今年以来,债市行情向好,A股持续震荡,市场风格切换频繁。展望后市,投资者该如何把握股债两市机会?建信基金固定收益投资部资深基金经理兼首席固定收益策略官黎颖芳表示,低利率环境下固收+能够双轮驱动,把握债券资产配置价值,同时也将兼顾价值与成长,积极捕捉A股的结构性机会。目前,建信汇益一年持有期(基金代码:A类:012485、C类:012486)正在发行中,该基金将由黎颖芳担任基金经理,力求稳中求进,为投资者提供长期绝对收益。
黎颖芳分析称,从基本面看,稳增长预期依然存在。资金面上,近期央行全面降准释放长期资金约1万亿元,货币政策后续预计也将保持中性偏宽松,以支持实体经济复苏。同时,债券供给压力不大,地方债、国债下阶段预计平稳发行,市场对资金面的担忧相对较低。
债市方面,当前稳增长政策在一定程度上能够为经济发展提供部分支持,债市波动较前期会明显加大。当前,10年国债利率2.85%左右或是新周期的中值,在经济调整过程中仍有望获取更高收益,持有价值尚在。受益于今年经济复苏的周期板块或成为转债市场行情的主线,无论从业绩或估值角度考虑,该板块仍具备持续配置的价值,但下阶段也需要考虑标的波动放大的可能性。后续将维持关注周期型行业的可转债标的。
A股市场上,经济周期和流动性推动市场结构分化,投资中建议兼顾成长和价值,把握逆周期调节和双碳目标实现配置主线下的三大机遇。一是各个领域中的“专精特新”小巨人,寻找“隐形冠军”,比如工业自动化、智能化、5G应用、云服务等。二是穿越周期的成长景气行业,既有新能源产业链、新能源汽车这些已取得先发优势的板块,也包括医药及医疗器械、半导体、军工等技术突破,或安全和自主可控紧密相关的板块。三是在逆周期调节中的估值修复机会,例如地产产业链、基建链、农业养殖、食品饮料等。
基于对未来市场的看好,黎颖芳将带来兼顾股、债两市投资的“固收+”新品。她表示,新产品将延续自己一贯的投资理念和风格,从宏观经济、估值、流动性三个维度综合考量各大类资产的性价比,把握股、债两市的布局机会,力争为投资者创造长期优质回报。据了解,黎颖芳管理的全部债基均获得海通证券五星评级,致力于让投资者任意时点买入并持有,都能获得优良收益。
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