中信建投：黑电行业利润空间广阔 估值具有提升空间

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中信建投证券研报认为，黑电行业利润空间广阔，估值具有提升空间。从收入端来看，国内外竞争格局优化，头部品牌份额有所提升，叠加大屏化、高端化趋势明显，产品结构优化，有利于均价提高，收入有望持续增长；从成本端来看，面板周期属性弱化，面板价格中枢有望稳中有降，波动幅度有望显著减小；从利润端来看，电视厂商的利润率预期通过“格局、结构、成本”三个维度得以提升。预期未来行业周期属性淡化，估值逻辑从周期属性(PB)变化为消费属性(PE)，叠加国内头部厂商盈利能力改善，估值拥有提升空间。

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