10月28日晚间，东方盛虹（000301）（000301.SZ）披露三季度业绩报告，今年前三季度营业收入250.77亿元，同比大增60.28%；归属于上市公司股东的净利润14.31亿元，同比增长506.65%，扣非后归母净利润13.67亿元，同比增长1655.35%。从增速来看，业绩增速整体保持在较高水平。
行业下游需求复苏，看好供需格局多项目产能建设中
东方盛虹在业绩预告中表示，公司业绩增长得益于化纤石化行业下游需求明显改善，叠加原油价格上行的影响，行业进入了复苏周期，景气度上升。此外，港虹纤维年产20万吨差别化功能性化学纤维项目以及中鲈科技年产6万吨PET再生纤维项目于2020年下半年建成投产，同比增加了利润贡献。
今年以来，化纤石化行业下游的需求显著回暖，西南证券研报认为，疫情过后需求释放刺激纺织服装等非耐用品消费，以及海外部分订单回流国内，终端良好的需求带动涤纶长丝库存走低。随着未来秋冬季纺服订单逐步下达，未来涤纶长丝价格有望延续上行。东方盛虹也在调研活动中表示，就整个长丝的格局来说，未来有扩产能力的主要是几家行业头部企业，供需格局依然持续向好。
目前，东方盛虹有诸多新增产能或项目处于推进中，其中宿迁泗阳第二化纤生产基地25万吨/年再生纤维、50万吨/年功能性纤维产能正在持续建设。此外，盛虹炼化1600万吨/年的炼化一体化项目常减压装置等已顺利中交，预计2021年底投产，包含PX产能280万吨/年，乙烯产能110万吨/年。兴业证券研报认为，该项目建成后，产销量提升将给公司业绩带来显著增长，同时推动公司形成炼油-PX-PTA-涤纶长丝的全产业链优势，助力公司跨越周期性波动。
据东方盛虹9月公告，公司旗下盛虹炼化收到发改委复函，复函称原则同意项目主业使用进口原油1600万吨/年，2021年200万吨，2022年1589万吨，2023年起使用进口原油1600万吨。同时，2021年第四批原油非国营贸易进口允许量安排表发布，盛虹炼化2021年第四批允许量为200万吨。在资源条件在手背景下，其1600万吨炼化项目也有望持续推进，年底投产可期。
注入斯尔邦加速战略转型，布局新材料打造多元化产业链条
尽管本季度业绩报表中尚未合并斯尔邦业绩，但市场对东方盛虹收购斯尔邦一直保持着高度关注。今年5月，东方盛虹发布公告称拟通过发行股份及支付现金的方式，以143.6亿的对价收购集团子公司斯尔邦全部股权，目前斯尔邦注入工作正在有序推进。
据了解，斯尔邦石目前国内丙烯腈龙头企业，拥有52万吨/年产能，可保障国内碳纤维生产企业50%以上的原料供应，是国内生产规模最大的丙烯腈生产基地。日前公司接受采访表示，斯尔邦石化结合现有产业布局优势，正在建设规划更大的丙烷产业链项目。项目全面投产后，斯尔邦石化的丙烯腈整体生产规模将达到104万吨/年，成为世界规模最大的丙烯腈生产基地。
此外，斯尔邦也是国内第一大EVA生产商，拥有EVA产能30万吨，根据天风证券（601162）研报的数据，其EVA、丙烯腈、MMA、EO产能分别占国内比例31%、23%、11%、5%。其中，斯尔邦的EVA产能为全国第一，在EVA光伏膜料领域是国内绝对龙头。
收购斯尔邦正是东方盛虹进军新材料领域的标志性举措，也是战略转型的重要一步，今年8月初，盛虹集团启动了战略转型，将在新能源、高性能新材料、低碳绿色产业等三大方向加速布局。东方盛虹作为盛虹集团最重要的子公司和上市平台，无疑将承载这一战略实施的主要力量。
机构普遍观点认为，注入斯尔邦将对东方盛虹的战略布局和经营业绩两大维度上均将产生重大利好。兴业证券在研报中指出，此次重组若能顺利达成，既能解决公司上市时同一母公司下不同公司间的同业竞争问题，同时又能显著扩充上市公司石化产品下游的品类丰富度与生产规模，扩展产业链版图，增强各个项目间的协同效应，提升公司综合盈利能力与抵御风险能力。总体来看，东方盛虹未来产品线在产能、产业链双维度上均有望得到显著提升。