银华道琼斯88A净值下跌2.13％ 累计净值为3.0488元

银华-道琼斯88精选证券投资基金(简称：银华道琼斯88A，代码180003)公布最新净值，下跌2.13%。本基金单位净值为1.2238元，累计净值为3.0488元。

银华-道琼斯88精选证券投资基金成立于2004-08-11，业绩比较基准为“道琼斯中国88指数*100.00%”。 本基金成立以来收益423.94%，今年以来收益-6.37%，近一月收益0.82%，近一年收益9.25%，近三年收益23.40%。近一年，本基金排名同类(546/731)，成立以来，本基金排名同类(4/899)。

金融界基金定投排行数据显示，近一年定投该基金的收益为0.00%，近两年定投该基金的收益为7.06%，近三年定投该基金的收益为6.81%，近五年定投该基金的收益为15.80%。(点此查看定投排行)

银华道琼斯88A基金成立以来分红10次，累计分红金额19.03亿元。

基金经理为周晶，自2018年11月12日管理该基金，任职期内收益22.55%。

最新定期报告显示，该基金前十大重仓股为华泰证券(持仓比例6.66% )、恒力石化(持仓比例4.66% )、绝味食品(持仓比例4.59% )、恒瑞医药(持仓比例4.24% )、万科A(持仓比例4.17% )、中科曙光(持仓比例3.75% )、五粮液(持仓比例3.73% )、招商证券(持仓比例3.40% )、立讯精密(持仓比例3.07% )、上汽集团(持仓比例3.03% )，合计占资金总资产的比例为41.30%，整体持股集中度(中)。

最新报告期的上一报告期内，该基金前十大重仓股为格力电器(持仓比例6.21% )、绝味食品(持仓比例5.43% )、中南建设(持仓比例5.41% )、恒力石化(持仓比例5.21% )、平安银行(持仓比例4.09% )、中国人寿(持仓比例4.06% )、招商银行(持仓比例4.03% )、贵州茅台(持仓比例3.95% )、五粮液(持仓比例3.84% )、大族激光(持仓比例3.51% )，合计占资金总资产的比例为45.74%，整体持股集中度(中)。

报告期内基金投资策略和运作分析

2020年一季度，一场突如其来的疫情扰乱了全人类的正常生活秩序，也同样对资本市场造成巨震，美股、原油等全球资产价格的风向标均创出历史最大月度跌幅。A股市场在国内疫情应对得当的背景下跌幅相对较小，整个一季度，沪深300下跌10.02%，创业板指数上涨4%，疫情爆发之前表现强劲的科技股因一月份的巨大涨幅，虽然在三月份调整较多，依然是一季度表现最好的板块。

我们的组合遵循了年报中的策略，布局在低估值和科技两个方向上，然而低估值风格在2020年的一季度跑输较多，不但未能在科技股上涨的一月份跟随上涨，在疫情带来的下跌行情中亦未能体现出其防御性，导致组合的超额收益不明显。

展望全年，我们对市场保持谨慎乐观的观点。在疫情爆发之前，我们对2020年宏观经济的整体判断为低库存、宽货币背景下的弱复苏，全年经济增速呈现出前高后低的走势。疫情虽然对一季度经济产生较大冲击，但也使得2020年二季度之后的经济增速呈现为前低后高的态势，反而利好后续市场表现。此外，尽管我们正处于宽松的货币政策周期中，在全球疫情影响下和油价暴跌的情况下，货币乃至财政政策将变得更为积极，有利于经济复苏和资本市场回暖。

从3月份的表现来看，受疫情打击较小的内需股已经表现出较强的抗跌性，我们认为这部分股票的短期走势还将比较强劲，但在市场整体走弱，部分行业的优质龙头估值创出历史新低的背景下，我们认为许多中长期来看优秀的公司已经跌到了很便宜的位置，我们将把主要的精力和仓位向这部分公司进行配置。

报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末本基金份额净值为1.1501元;本报告期基金份额净值增长率为-12.02%，业绩比较基准收益率为-11.41%。