瑞达转债分析：预计网上中签率0.01%

下周一(6月29日)，将有3支转债公开发行，本钢转债、瑞达转债和海容转债，本钢转债昨日已简要分析过(见昨天的文章)，今天来说说瑞达转债。

瑞达转债

1、预计网上中签率0.01%;

2、目前预测价格为112—115元;

3、积极申购

转股价值95.94，评级AA，发行规模6.5亿，6年票面利率15.3%。无担保，无网下。

截图来自集思录

正股：瑞达期货(SZ:002961)，成立于1993年3月24日。2012年10月26日，瑞达期货经纪有限公司按经审计的净资产整体变更为瑞达期货股份有限公司，是福建期货成交金额最大、 盈利水平最高的期货公司。

业务主要3块：一是经纪业务，包括金融期货经纪和商品经纪业务，就是俗称的手续费和佣金，是公司最主要的盈利来源;二是资产管理业务，通俗来说，就是代客户进行投资;三是风险管理业务，主要包括仓单服务、合作套保、做市业务等，由全资子公司瑞达新控开展。风险管理业务虽然营收占较多，但利润率不高，盈利占比并不是很大。另外，公司在福建和四川优势明显。

业绩方面：2019年度，营业收入9.51亿元，同比增加101.93%，实现归母净利润1.21亿元，同比增加5.3%。一季度报告，营收入1.68亿，同比增长14.97%;归母净利润2085万元，同比下降46%; 公司负债在73%，负债较高。

转债条款中规中矩，都是市场主流配置。不过，作为首个期货类转债，还是相当稀缺的。其实，从正股的角度看，期货类的上市公司也是相当稀缺，这主要是因为大部分期货公司都依附于券商，没有单独上市。

瑞达期货(SZ:002961)

对于期货和期权，估计大多数小伙伴都没接触过，毕竟这是风险很高的投资产品，参见之前的“原油宝”。