小盘股也有“春天”， 风格转换选中证1000ETF（159845）

春节后市场表现不佳，据wind统计，2月18日至4月8日，上证指数下跌-4.72%，沪深300下跌-11.98%，与此同时，代表小盘股走势的中证1000指数却上涨了1.60%，与市场主流宽基指数走势分化。

A股沉寂许久的小盘股迎来了“春天”，而在海外，同样代表小盘股走势的罗素2000指数今年以来（1月4日-4月8日）也大幅上涨了13.56%，超越道琼斯工业指数和标普500涨幅。参考海内外历史走势，大小盘风格轮动是常态，当前投资小盘股或正当时。

在此背景下，华夏中证1000ETF（交易代码：159845）于3月31日上市交易，当天成交金额达8096.38万元，显示出良好的流动性，截至4月8日收盘，产品净值增长2.05%，超越中证1000指数涨幅1.63%。华夏中证1000ETF上市，又为投资者新增了一款便捷投资工具。

小盘股转机四大理由

为什么说小盘股迎来了“春天”？申万宏源证券认为，站在2021年，从以下四个方面来看，小盘股基本面迎来了转机：

一、小企业面临的金融条件大幅改善

2020年疫情之后，大量金融资源在小公司沉淀，小企业面临的金融环境大幅改善。事实上，回顾A股历史，历次筹资净现金流大幅相对改善都见证了小盘风格高弹性。其背后是金融资源向小盘股迁移，帮助有意愿做大的小企业脱颖而出。

二、业绩改善

据申万宏源证券研究，2018年下半年以来，小盘股的存量商誉规模逐渐回落，加之2020第三季度小盘股已经宣告迈出ROE修复第一步，ROE迎来上行拐点，小盘股业绩可期，预计2021年全年持续改善。

数据来源：wind，申万宏源证券研究，以上指标均为TTM计算值

三、金字塔顶端下依然激荡

申万宏源研报证券认为，2019年以来已经看到小盘股长成中盘股的概率提升，A股结构问题改善，金字塔顶端之下依然激荡。

数据来源：wind，申万宏源证券研究

四、源头活水改善小盘质地+新股的可投资性不断上升。

相比中盘股、大盘股，小盘股近10年一直在不断进行“年轻化”的迭代，A股的源头活水主要分布在小盘股。同时，新股不断上市也给小盘股带来了长期变化的“破局者”。

数据来源：wind，申万宏源证券研究

展望小盘股长期投资，当前盈亏比仍然较高，胜率长期向上。申万宏源证券认为，胜率能否回归2009-2015的高位，取决于当前行业集中度的绝对水平、整体经济的弹性(与新的科技周期密切相关)、注册制开闸后A股自我净化的速度。但是盈亏比修复至历史平均水平的概率较大，能长大的优秀公司仍将获得溢价。

另外，从长期投性价比来看，即使考虑长期市值占比的下滑，当前小盘股票市值占比已处于历史低位，已经长期低于趋势线。

资料来源：wind，申万宏源研究

华夏中证1000ETF趁势上市

小盘股投资价值初显，华夏中证1000ETF（交易代码：159845）就“安排”上了。具体来说，这只产品具备三大亮点：

一、跟踪中证1000指数

中证1000指数由全部A股中剔除中证800指数成份股后，规模偏小且流动性好的1000只股票组成，综合反映中国A股市场中一批小市值公司的股票价格表现。同时，指数甄选出的股票不仅以小盘股为主，且剔除了成交金额不高的股票，样本股的流动性也得到了保证。

wind显示，截至4月8日，从市值分布来看，中证1000指数中，总市值在100亿以下的公司为674家，较能代表中小盘股票走势；从行业分布来看，包括医药生物、电子、计算机、化工等多个行业，总体分布较为分散。

数据来源：wind，截至2021-04-08

二、指数市盈率处于历史低分位点

Wind截至4月8日数据显示，当前中证1000指数市盈率-TTM处于历史30.12%分位点，指数向上增长空间大、弹性足。

三、“ETF鼻祖”担纲

众所周知，华夏基金是国内首只股票ETF华夏上证50ETF（代码：510050）的发行人。不论在管ETF数量还是规模，都位居市场前列，因此华夏基金在ETF产品布局和运营管理方面都具备丰富经验。

16年来，华夏基金不断创新并积累了丰富的经验，管理能力获海内外机构认可，连续五年获评“被动投资金牛基金公司”奖（2015-2019年度，中国证券报），连续8次荣获亚太区“最受认可ETF品牌”奖（2010-2017年度，全球ETF行业权威网站Exchangetradedfunds.com），荣获“中国最佳ETF管理人”（2018-2019年度，Asia Asset Management）等众多荣誉。

总的来说，掘金小盘股投资价值，中证1000ETF（交易代码：159845）不可错过哦！

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