主动控量挺价，底部回升信号增强，舍得酒业前三季度实现营收44.60亿元、净利润6.69亿元

10月28日盘后晚间，舍得酒业股份有限公司（600702.SH，以下简称“舍得酒业”）披露2024年第三季度报告。在行业深度调整、酒企普遍承压的环境下，舍得酒业持续深化老酒战略，今年1-9月实现营业收入44.60亿元，归属于上市公司股东的净利润6.69亿元。

公司同日公告，基于对公司未来发展的信心和对公司价值的认可，拟以1亿元（含）至2亿元（含）回购公司股份，回购价格不超过91元/股（含）。回购的股份拟用于公司的员工持股计划或股权激励。

阶段性承压下主动调整，控量挺价推动去库存，适应行业周期性发展

2024年受宏观经济下行影响，叠加白酒行业深度调整，白酒行业市场需求较为疲弱，商务需求不及预期，宴席需求增长不明显，次高端白酒普遍承压。

面对行业调整周期，前三季度舍得酒业在坚守老酒战略的同时，加强聚焦主业，并进行阶段性调整。一方面升级老酒战略2.0，提出构建“一个领先三个优势”，蓄力老酒领域更加稳健长远的发展；另一方面，通过持续实施“控量挺价”策略以及加强市场营销，推动去库存。因部分产品处于阶段性去库存的调整期，今年前三季度营业收入和净利润同比有所下降，录得营收44.60亿元、净利润6.69亿元。

聚焦“一个领先”，即标准领先，今年7月，舍得酒业推动出台《坛贮老酒 (浓香型白酒)》《生态酿酒评价规范 白酒企业》两大团体标准，以行业性标准引领老酒战略和公司长远发展。

聚焦构建“三个优势”，舍得酒业以此为中心，紧密开展工作，持续提升老酒品质、品牌认知、市场渗透和消费体验。

前三季度，舍得酒业加大科创力度，开展舍得老酒风味物质量化等研究，持续推进增产扩能项目，构建老酒品质的支撑优势，科创投入达6500万元；通过携手婚博会、艺术展、高尔夫球赛、音乐会、演唱会等活动，跨界和多圈层走进更多消费群，强化老酒认知优势；以“户外＋生态”“非遗+文化”升级舍得老酒盛宴，牵手央视开年大剧《大江大河之岁月如歌》，并将《舍得智慧人物》第六季推向新高度，大力提升老酒从口味感知到文化品鉴的消费体验。

在系列动销支持下，相关大单品获得了良好销售成绩。国庆期间，千元价位段高端战略产品——藏品舍得10年同比增长384%，水晶舍得同比增长224%。

底部回升信号增强，加大布局四季度营销，回购股份增强市场信心

自二季度以来，虽然舍得酒业盈利速度放缓，但营业利润、归母净利率、营业成本、销售费用率、管理费用等多项重要指标显示，舍得酒业的盈利质量和精益化管理水平在不断优化和改善，三季度末的见底信号增强，形成重要的底部回升形态。

从盈利质量上看，第三季度营业利润、归母净利率等重要数据环比改善，综合反映出舍得酒业的盈利质量不断提升。其中，第三季度实现营业利润1.08亿元，环比第二季度增长90.95%；实现毛利率63.66%，较第二季度提升2.73%；实现归母净利率6.56%，较第二季度提升3.08%。

从营业成本上看，第三季度营业成本4.32亿元，环比第二季度下降5.07%；销售费用率24.84%，较第二季度下降2.16%；前三季度舍得酒业管理费用4.38亿元，同比减少11.71%。这反映出舍得酒业精细化管理及降本增效的效果逐渐显化。

增强与渠道的合作，推动去库存，仍是今年白酒行业的主要任务和目标。前三季度，舍得酒业电商渠道销售3.22亿元，同比增长7.92%，反映出舍得酒业在新渠道持续拓展上成效渐显；经销商数量较2023年末增加108家，显示出通过前期持续控量挺价，渠道合作关系仍旧稳固。

业内人士表示，舍得酒业虽短期经营承压，但老酒战略符合行业长期发展，三季度的相关财务指标也展露出止跌回升的迹象。随着老酒战略2.0的沉潜深耕，舍得酒业穿越周期，走出阶段性低谷期，具备坚实的战略基石和市场底蕴。

进入第四季度，舍得酒业将继续加强旺季营销，打好关键战役，同时加强渠道建设，持续推动去库存，助力业绩回升。

在经营持续改善的同时，公司董事会还审议通过了《关于以集中竞价交易方式回购公司股份方案的公告》。公告显示，舍得酒业拟以1亿元（含）至2亿元（含）回购公司股份，回购价格不超过人民币91元/股（含）。回购的股份拟用于公司的员工持股计划或股权激励。这显示出控股股东和公司管理层对未来发展的坚定信心，以及对投资者利益的切实维护。

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