卡点精准 邓晓峰大举减持这家新能源汽车概念股

旭升股份（603305）2021年年报显示，高毅资产首席投资官邓晓峰管理的四只产品，在去年四季度的市场高点组团减持。今年以来，旭升股份震荡下行，年内股价已经跌去三分之一，邓晓峰的卖出时点堪称精准。

从旭升股份的定期报告可以看出，邓晓峰在去年一季度的市场低点开始买入，并在随后两个季度的筑底行情中加仓，在四季度的高点卖出，全年操作非常顺畅。

四只产品组团卖出

根据旭升股份年报，去年四季度，邓晓峰管理的四只产品均进行了减持操作，如下图所示：

进入2022年以来，赛道股泥沙俱下，尤其是新能源汽车板块，“带头大哥”宁德时代（300750）股价尚且乏力，作为新能源汽车零部件公司的旭升股份也震荡下行。从股价表现看，去年底股价约为50元，当前最新股价已经跌至33元左右，跌去三分之一。

从邓晓峰对旭升股份的操作情况看，根据旭升股份定期报告：2021年一季度末，邓晓峰管理的三只产品，在前十大流通股东中集体亮相。考虑到2020年底旭升股份第十大流通股东仅持有不足99万股，可以断定邓晓峰买入的仓位，几乎全部是在2021年一季度买入的。

定期报告显示，2021年二季度，高毅晓峰鸿远集合资金信托也现身旭升股份前十大流通股东名单上，一季度已经买入的三只产品也进行了加仓。四只产品抱团现身一家上市公司的大股东名单中，充分说明邓晓峰对旭升股份的看好。

2021年7月底8月初，旭升股份几个交易日上涨逾三成，但从邓晓峰的持仓情况看，去年三季度持仓保持不变。去年四季度旭升股份再度上涨，邓晓峰或在12月份的市场高点开始减持。

具体持仓变动情况如下：

邓晓峰上述买入卖出的操作，结合下图的股价走势可以更加直观地看出来，邓晓峰的操作非常漂亮。

年初曾警告新能源风险

虽然最近几个月来遭遇调整，但是新能源板块依然备受市场关注，为什么邓晓峰选择了卖出？从旭升股份的年报或许可以一窥端倪。

根据旭升股份年报，虽然该公司贵为新能源汽车轻量化龙头公司，但是受原材料价格上涨、海运费增加等因素影响，业绩表现一般。

报告期内，公司实现营业收入30.2亿元，较去年同期增长85.77%；归属于母公司所有者的净利润为4亿元，较去年同期增长24.16%。净利润增速明显低于营收增幅。同新能源板块的其他公司动辄百分之六七十乃至翻倍的增速相比，这样的业绩表现明显欠佳。

今年1月中旬，在对2022年的市场展望时，邓晓峰曾提及新能源汽车板块的投资风险。邓晓峰当时表示，新能源汽车行业电动化和智能化领域已经过了最早期、最有挑战的阶段，进入了自我循环的快速发展阶段。市场共识度最高、竞争结构和赢家相对清晰的电池环节，市场预期在某种程度上也已经反映得相对充分，对其潜在投资回报率相对谨慎。

在整车领域，邓晓峰表示，在新能源汽车产业的迭代的过程中，中国公司全产业链参与到了各个环节，逐渐进入更有全球竞争力的阶段，中国公司不仅有机会在本土市场实现突破，而且有机会像智能手机和其他消费电子的产品一样，把产品卖到全世界。

尽管行业存在机会，但邓晓峰表示这是不确定性的机会，哪家公司能够走出来，存在很大的不确定性，这就需要我们去观察、去研究。中国新能源汽车产业大概率能够发展成功，而且在每个环节都有机会出现成功的公司。“因此我们既需要去把握行业成功的确定性，也需要去思考个体公司的不确定性。这是一个特别有挑战的阶段，也是对基金经理来说有机会创造超额收益和体现专业能力的阶段。”

过去一年来，对于旭升股份的买卖操作，或许就是邓晓峰对行业变化、公司发展乃至市场涨跌变化的动态调整。

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