振东制药：2021年净利润26.17亿元，聚焦生发及肿瘤推动业绩持续增长

3月30日晚间，振东制药（300158）（300158）发布2021年年度报告。2021年公司实现营业收入50.94亿元，较上年同期增长5.07%；实现归母净利润26.17亿元，同比增长高达898.92%。业绩大幅增长一方面来自报告期内公司战略出售朗迪制药，形成约24.34亿元利润，另一方面达霏欣米诺地尔搽剂、舒血宁注射液、西黄丸等主要产品营收于2021年持续放量，推动业绩快速增长。公司同步公告利润分配预案，拟每10股派发现金股利27元（含税），以高分红回报投资者。

资产出售、产品放量、营销创新共促业绩增长

作为山西省首家登陆创业板的上市企业及全国医药工业百强企业，振东制药主营肿瘤、毛发、消化、泌尿、心脑等仿制药、创新药的研发、生产及销售，以及种苗、种植、加工、仓储、饮片于一体的中药材全产业链。公司产品线丰富，至2021年末共有576个批文，432个品种，医保产品占比54.86%，并拥有独家产品及剂型12个。

报告期内，公司践行战略聚焦，于2021年10月以58亿元价格出售子公司朗迪制药，剥离钙制剂、氨糖制剂及维生素D制剂业务，聚焦资源发展中药、创新药及生发医药领域，同时帮助公司大幅降低商誉，提升公司未来抗风险能力。公司表示，朗迪制药此次出售相对于前次收购价格增长约119%，已成为公司一次成功的产业投资。据披露，此次出售为公司贡献利润达24.34亿元，同时商誉从23.35亿元降低至4023.96万元，商誉的总资产占比从30.71%将至0.40%。

业绩大幅增长的另一方面，是公司重点产品的持续放量。用于治疗脱发的产品达霏欣米诺地尔搽剂，2021年于OTC市场份额占比达46.33%，从2020年末持续领跑米诺地尔品类市场。复方苦参注射剂是公司拥有自主知识产权的乙类医保抗肿瘤品种，据米内网样本数据，2021年上半年复方苦参在中药注射剂市场整体下滑的背景下同比增长22%。用于心脑血管疾病的舒血宁注射液年销量近4000万支，创历史新高，居非标市场全国第一。

销售持续增长，公司积极打造“营销创新型”企业贡献颇多。报告期内，公司大力整合临床、OTC、基层、电商、医贸五大营销中心。重要发力产品达霏欣临床开发等级医院超700家，与全国知名植发机构实现深度合作。OTC中心目前网络覆盖全国6582家商业，与608家连锁、35620家药店建立了长期合作关系。电商中心通过抖音、百度、小红书等渠道向患者种草，与阿里平台携手指导近2万名消费者科学用药。据披露，报告期内公司达霏欣所有终端渠道销售额达3.03亿元，线上销售占比64%。

此外，公司通过多种渠道传播企业形象，建立品牌知名度，实现药品营销方式的创新。报告期内，振东专属短视频矩阵辐射抖音、快手、视频号、知乎四大平台，全年产出1454条内容，实现5104万次直接传播，累计影响1.5亿人；以小红书重点发力，3亿用户实力证言品牌价值，累计收录笔记12000篇；在公众号、多平台直播、加油站广告投放等多种渠道传播品牌价值，真正实现品牌共创、品效合一。

创新药、脱发领域持续发力，构建长期业绩增长点

实现朗迪制药出售后，公司目前手握大量现金，拥有充足的资源聚焦长期发展，在肿瘤药、毛发皮科和中药材领域得以实现持续的投入。据年报披露，至2021年末公司货币资金及交易性金融资产合计达56.92亿元。

2021年起，公司战略发展脱发领域业务，在脱发日渐成为困扰大众的重要健康问题的背景下，有望持续受益毛发经济的高速增长。据估计，中国毛发医疗服务市场2020年至2030年将以22.3%的增速持续增长，将带动公司重点产品达霏欣米诺地尔搽剂业绩不断提升，实现公司业绩的持续增长。未来公司将在该领域加大投入，把握生发医疗领域的巨大增长机会。

研发层面，2021年公司主抓创新药，在强仿、弱仿基础上，延伸至中药、化药原料药开发。报告期内公司投入研发2.58亿元，申请专利16项，发表论文39篇，并与国内外多家科研机构建立起合作关系，推动公司在创新药及仿制药研发上不断取得新的突破。具体来看，用于多发性硬化症的重磅I类新药ZD03一期临床在美国完成单次给药临床研究，同时国内临床研究进展顺利；抗胃癌新药安奎利司项目完成临床前所有研究；拉洛他赛脂质微球注射液一期临床快速推进，适应症为乳腺癌。未来，公司将持续加大研发投入，推动包括肿瘤在内多领域的创新药产品上市，打造百亿级产品管线，为公司构建新的业绩增长点。

值得一提的是，在年报公布同时，公司同步发布两则聘任公告。聘任在中药材领域具备丰富经验的雷振宏，以及具备资深营销经验的王旭峰担任副总经理，增补帮助公司找到生发医疗新战略方向的现任执行总裁李昆为非独立董事。董事、高管的升任，将助力公司在中药、生发医疗及创新药领域加速发展，持续深化“营销创新型”企业定位，带领公司实现业务的持续突破与业绩的长期增长。

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