应收账款坏账损失大增 太极股份2021年销售净利率降至历史新低

受营业成本、期间费用、信用减值损失增加等因素拖累，太极股份（002368）(002368.SZ)2021年在营收稳步增长情况下净利基本持平。公司4月15日公告，2021年，公司实现营业收入105.05亿元，同比增加23.11%；归属于上市公司股东的净利润3.73亿元，同比增加1.19%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.81亿元，同比减少6.33%。公司拟每10股派发现金红利1.94元(含税)。

太极股份是是国内电子政务、智慧城市和关键行业信息化的领先企业。公司主营业务为面向政务、公共安全、企业等行业提供信息系统建设和云计算、大数据等相关服务，涵盖信息基础设施、业务应用、数据运营、网络信息安全等综合信息技术服务。

推进“云+数+应用+生态”模式

收入结构方面，分产品来看，网络与信息安全是公司营业收入的主要来源，占2021年营业收入的42.76%，总额为44.92亿元，同比增长43.89%，毛利率为10.91%；系统集成服务实现营业收入29.05亿元，同比减少-2.78%，毛利率为10.58%；智慧应用与云服务实现营业收入22.59亿元，同比增长39.94%，毛利率为40.59%；云服务实现营业收入6.98亿元，同比增长3.26%。

图：太极股份营收结构资料来源：公司年报

太极股份称，2021年，公司依托“云+数+应用+生态”的一体化服务模式，以“云+数”为基础，以资源整合和行业数字化为主线，持续加大研发力度，将人工智能、大数据、区块链等新一代信息技术与行业应用深度融合。报告期内，公司云服务、智慧应用与服务业务分别实现收入6.98亿元和2.26亿元，合计较上年同期增长29.12%，业务更加趋向产品化、服务化、平台化。

在数字政府领域，公司以政务云为依托，以数据融通一体化服务平台和赋能输出开放能力平台为双中台支撑，打造政务服务“一网通办”、互联网+监管“一网统管”和一体化社会管理产品体系，新中标多个省部级项目。根据IDC于2021年7月发布的《中国一体化政务服务平台解决方案市场厂商份额，2020》报告，公司一体化政务服务平台解决方案市场份额占全国的16.8%，排名第二。

报告期内，公司依托多年的政务服务和数字化能力，参与开发建设了北京健康宝大数据支撑平台。该平台打通了包含卫生健康、社区、民航、铁路、公路等多个部门1000多项数据，为首都疫情防控和复工复产做出了重要贡献。截至2021年12月，北京健康宝调用量已达114亿人次，累计为9500多万民众提供服务。经历疫情大考，北京健康宝的应用已是数字化基础设施的一个重要样本，为基于多源数据融合的城市治理模式做出了重要探索。

在数字企业领域，公司依托TECO工业互联网平台，以生产核心业务为抓手，形成了智能化生产、网络化协同、智能化决策、服务化延伸、数字化管理五种典型应用场景。公司工业互联网业务已经遍布电力、石化、电子制造等多个行业。

数据库业务表现亮眼

报告期内，公司网信、公安业务继续保持稳步发展，信创项目大规模交付快速推进，网络安全与自主可控业务实现营业收入44.92亿元，较上年同期增长43.89%。公司加强在党政电子政务、重要行业市场的拓展，新签信创类项目近30亿元，继续保持市场领先。

为进一步聚力基础软件产业，公司使用部分可转债募集资金收购人大金仓少数股东股权并对其进一步增资，同时参股投资普华软件。交易完成后，公司持有人大金仓51.29%股权并成为普华软件的第二大股东，形成构建涵盖操作系统、数据库、中间件的完整基础软件产业体系，成为国内为数不多的全产业链数字化服务提供商。

2021年，受益于国内信创产业的蓬勃发展，子公司人大金仓实现营业收入3.41亿元，实现净利润3129.36万元，同比增长400%。人大金仓在党政信创领域市场占有率继续保持领先；在通信行业支持首个实时在线业务系统成功上线；在金融领域完成单例客户上百套业务系统迁移；在“三桶油”国产化升级项目中市占率分别达到中国石油100%、中国海油（600938）75%、中国石化50%，独占鳌头，金仓数据库技术创新和综合服务能力获得市场的高度认可。IDC发布的《2021年上半年中国关系型数据库软件市场跟踪报告》显示，在传统部署模式市场中，金仓数据库占比达到5%。

为应对行业客户大型数据库系统迁移带来的挑战，人大金仓对核心产品KES进行了全新升级，搭载高内聚、低耦合的可扩展内核架构，确保产品快速迭代的同时保持稳定，支持高并发、海量数据（603138）的算力需求，性能比肩国际头部厂商Oracle。

同时，人大金仓重磅发布立于多云环境的金仓云数据库服务管控平台KRDS，产品具备一站式数据库灵活上云的超融合技术，为信创应用轻松上云提供强有力支持。

销售净利率持续下滑

尽管太极股份期内营收稳步增长，但因公司营业成本增速快于营收增速，加上期间费用增加，导致公司毛利率下滑，销售净利率更是自2017年以来呈持续下滑态势。

营业成本方面，公司2021年营业成本为83.73亿元，同比增长26.93%，高于营业收入23.11%的增速，导致销售毛利率下降2.39个百分点至20.30%。其中网络与信息安全的营业成本为40.02亿元，同比增长56.94%，毛利率下降7.41个百分点。

报告期内，公司期间费用总计16.57亿元，同比增长10.49%。其中，财务费用同比增长79.09%，总额为1.03亿元，主要是银行贷款利息及贴现利息支出增加，以及发行可转换公司债券计提本期利息所致。

研发方面，公司期内研发投入金额为7.58亿元，同比增加26.66%，研发投入占当期营收的比例为7.21%，同比增加0.20个百分点。其中，研发投入资本化金额为1.67亿元，同比增加63.52%，资本化研发投入占比为22.05%，同比增加4.97个百分点。公司期内研发人员同比增长12.20%，总计2308人。

数据显示，公司期内销售净利率为3.75%，同比减少0.62个百分点。公司销售净利率自2017年以来持续下滑。

《经济参考报》记者注意到，2021年,太极股份应收账款大幅增长，期末余额合计42.71亿元，同比增长78.27%；存货的增幅也较大，总计38.31亿元，同比增长55.40%。另外，公司信用减值损失也同比大幅增长266.59%至1.44亿元，公司称是应收账款、应收票据、其他应收款计提的信用减值损失，其中应收账款坏账损失1.39亿元，同比增加299.35%。

审计报告显示，截至2021年12月31日，太极股份应收账款的账面余额为48.13亿元，坏账准备为5.41亿元，账面价值为42.71亿元。太极股份通过应收账款违约风险敞口和预期信用损失率计算应收账款预期信用损失，并基于违约概率和违约损失率确定预期信用损失率。在确定预期信用损失率时，太极股份使用内部历史信用损失经验等数据，并结合当前状况和前瞻性信息对历史数据进行调整。在评估前瞻性信息时，太极股份考虑的因素包括经济政策、宏观经济指标、行业风险和客户情况的变化等。

年报称，2022年，公司将继续围绕“数据驱动”“云领未来”“网安天下”战略，以“做中国最优秀的数字化服务提供商”为愿景，以“一体两翼”数字化发展策略为指引，通过聚力打造核心技术、构建公共服务平台，在核心产品和能力上取得新突破，推动核心产品产业化、解决方案数字化、运营服务平台化，加快从项目向产品、运营服务转型，实现高质量发展。

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