世界观焦点：晶科能源公告降低至保安负荷运营 券商称限电影响弱于去年

8月21日晚间，晶科能源(688223)公告，子公司四川晶科、乐山晶科生产线受电力供应紧张的影响，四川晶科、乐山晶科产线按要求降低至保安负荷运营。截至本公告披露日，受限电政策影响，上述子公司产能恢复满产运行时间尚具有不确定性，该事项会对公司2022年度经营业绩产生一定影响。

证券时报·e公司记者注意到，近期，已经有多家上市公司披露了限电影响，整体看，受影响程度不一，但均在可控范围内。本轮限电影响有限成为券商的主流观点。

近日，中金公司发布研报认为，本轮限电更多是极端高温少雨天气下的季节性、临时性、区域性措施，且集中于四川等依赖水电的省份。政策着力保障煤炭和电力供应、不允许出现拉闸限电。随着气温的回落，预计本轮限电对于工业生产的整体影响有限，远小于去年同期。

(资料图)

协调其他基地供应保障

对于限电的原因，晶科能源在公告中作出了详细说明。公告显示，四川省经济和信息化厅、国网四川省电力公司联合发布了《关于扩大工业企业让电于民实施范围的紧急通知》：在全省（除攀枝花、凉山）的19个市（州）扩大工业企业让电于民实施范围，对四川电网有序用电方案中所有工业电力用户（含白名单重点保障企业）实施生产全停（保安负荷除外），时间从2022年8月15日00:00至20日24:00。

2022年8月21日，四川省能源供应保障应急指挥领导小组办公室发布通知，按照《四川省突发事件能源供应保障应急预案(试行)》规定，于2022年8月21日零时启动四川省突发事件能源供应保障一级应急响应。

在此背景下，晶科能源下属子公司四川晶科、乐山晶科生产线受上述电力供应紧张的影响，四川晶科、乐山晶科产线按要求降低至保安负荷运营。截至公告披露日，受限电政策影响，上述子公司产能恢复满产运行时间尚具有不确定性，该事项会对公司2022年度经营业绩产生一定影响。

与此同时，晶科能源还表示，收到上述通知后，公司积极进行一体化供应调配，协调其他基地供应保障，同时加强与相关部门就供电保障事项的联系沟通，做好复工复产的准备，尽可能降低限电政策对公司生产经营的影响。

四川晶科主要业务为硅棒生产和销售。从财务数据看，上市公司年报显示，截至2021年底，四川晶科总资产94.2亿元，净资产45.58亿元，2021年，四川晶科实现营收96.57亿元，净利润9533万元。而乐山晶科并未披露财务数据。

2021年，晶科能源实现营业收入405.7亿元，同比增长20.53%，实现归母净利润11.41亿元，同比增长9.59%。对比来看，四川晶科营收占上市公司总营收约四分之一。

多家公司回应限电影响

值得注意的是，近期受到四川省“让电于民”措施影响，已经有多家上市公司披露限电影响，整体看，受影响程度不一，但均在可控范围内。

8月19日，江山股份（600389）在互动平台表示，截至到当前，公司未发生因限电导致停产的情况，目前生产经营正常。

8月18日，云图控股（002539）在互动平台表示，公司复合肥主要生产基地不在四川，黄磷生产基地虽位于四川省凉山州，但凉山州不属于本次四川限电政策实施范围，眉山的复合肥生产基地因产能小且目前为淡季受影响不大，综上本次四川限电不会对公司整体生产经营和业绩产生重大不利影响。

8月17日晚间，*ST丰华（600615）公告，控股子公司重庆镁业科技股份有限公司和重庆天泰荣观智能家居有限公司受限电政策影响于8月17日起临时停产，预计停产时间至8月24日。预计将会对公司经营业绩产生一定不利影响。此外，8月16日，包括天原股份（002386）、宏达股份（600331）、京东方A、旭光电子（600353）、天奥电子（002935）等也均于当晚公告限电影响。

实际上，虽然近期多家上市公司纷纷披露限电影响，但本轮限电影响有限成为了券商的主流观点。

8月18日，中金公司研报认为，近期多地发布限电通知，上市公司公告限产家数也有所上升，或对工业生产造成一定扰动。但本轮限电更多是极端高温少雨天气下的季节性、临时性、区域性措施，且集中于四川等依赖水电的省份。政策着力保障煤炭和电力供应、不允许出现拉闸限电。随着气温的回落，预计本轮限电对于工业生产的整体影响有限，远小于去年同期。

中信证券也认为，此次限电的主要原因是极端高温叠加干旱天气导致的电力供需紧张，考虑西南降雨整体偏枯以及大量水电外送，缺电问题蔓延概率较高。但需求相对疲弱以及火电保供能力增强，缺电冲击的影响或弱于去年。

短期来看，预计火电和核电将从保供中受益，限电地区高耗能产业或供给收缩，价格上涨。长期来看，极端天气频发，能源清洁化刻不容缓，电煤需求预期有望得到改善，分布式光伏、跨区域与分布式配电网体系有望加速建设以保障能源安全。本次限电对经济增长来说仍然属于较小的扰动，判断不会对下半年的GDP造成显著的影响。

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