全球时讯：望变电气：未来3-5年取向硅钢被非晶带材取代的可能性不大

9月4日—5日，望变电气（603191）(603191.SH)在电话调研中指出，未来3-5年，取向硅钢被非晶带材取代的可能性不大。取向硅钢市场价格还是由宝武在引领。望变电气提到，公司持续不断的对加工成本较高的罩式炉等其他设备进行升级和改造，旨在降低电能和其他成本，预计每年加工成本降幅空间在3-5%左右。据介绍，公司生产高牌号取向硅钢的主要专业设备均外购自欧洲、日本等发达国家。公司投建的8万吨新材料项目国内设备预计在2023年6月到位，关键进口设备预计于2024年6月到位，当年可新增5~6万吨产能，预计2025年达产。此外，输配电设备方面，2022年上半年铜材、取向硅钢的价格的增长导致输配电产品的成本增加，稀释了一定的毛利率。

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8万吨新材料项目国内设备预计在2023年6月到位

望变电气指出，取向硅钢高低牌号产品生产设备不通用，据介绍，高牌号取向硅钢在特钢类市场属于小众领域，其在技术参数上要求更高，公司也在持续通过技术改进、加大研发投入等方式，来不断优化牌号结构和提升高牌号产品占比。公司生产高牌号取向硅钢的主要专业设备均外购自欧洲、日本等发达国家。经过近年的技术沉淀，公司已与国外先进企业建立了较为稳定的联系，故在供货方面有一定程度的保障。

望变电气在电话调研中谈及，公司现有10万吨取向硅钢生产线是5+5的配置，5万吨CGO和5万吨HIB，高牌号的产出比例在持续的提升。年产能接近11万吨，产能利用率接近110%，未来产能方面增幅空间不大。此外，公司会通过提高客户的稳定性、提升对原料供应商的议价能力、对现有生产设备进行升级和改造等方式来降低成本。

另外，八万吨新材料项目生产线为全HIB投料，旨在生产085及以上牌号的高牌号取向硅钢，属于现有硅钢生产线的扩展和升级。公司投建的8万吨新材料项目国内设备预计在2023年6月到位，届时预估会新增2~3万吨产能/年，关键进口设备预计于2024年6月到位，当年可新增5~6万吨产能，预计2025年达产。

未来取向硅钢市场是否会被非晶带材取代?望变电气表示，非晶带材的优势是铁损低，只有0.2~0.4w/kg,但其劣势也较为明显，其一是加工性能较差，其二是磁感低，其三是不具可回收性。取向硅钢铁损略高于非晶带材，但其加工性能、磁感和可回收性均优于非晶带材，未来3-5年，取向硅钢被取代的可能性不大。

普通取向硅钢不存在产能过剩

望变电气指出，取向硅钢平均售价受多方因素影响，公司整体平均售价与市场走势一致;取向硅钢市场价格还是由宝武在引领。公司采取的是每月定价模式。另外，取向硅钢相邻牌号之间单吨价差为500-1000元左右。原材料成本占比约为70%，加工费占比约为30%。

就取向硅钢生产线后续是否有成本节约的空间，望变电气提到，公司持续不断的对加工成本较高的罩式炉等其他设备进行升级和改造，旨在降低电能和其他成本，预计每年加工成本降幅空间在3-5%左右。

而就普通取向硅钢是否存在产能过剩的问题，望变电气答到，不存在产能过剩，普通取向硅钢未来3-5年会保持稳定的市场需求，主要体现在两个方面，一是针对于国内市场，CGO主要应用于大型变压器中，对于其他客户包括新能源，客户一般是企业或者招标方根据实际需求来制定产品标准，考虑到投资成本、运行成本等经济指标，一般会倾向于使用CGO。二是放眼全球市场，中国相比于其他国家在能效等级这个环节上还是遥遥领先的，所以从全球市场布局，CGO未来还是有足够稳定的市场，并不会出现产能过剩或被淘汰。综上所述，无论是从国内市场还是国际市场来看，CGO未来还是会有一个持续的相对稳定的市场。

输配电设备方面，具体来看在手订单情况上，公司的在手订单都是超过一个月到两个月的加工的量，历年均呈现一个稳定增长的水平。而公司上半年输配电业务毛利率较去年同期下降较明显的原因，望变电气称，鉴于2022年上半年铜材、取向硅钢的价格的增长导致输配电产品的成本增加，稀释了一定的毛利率，和同行业相关企业的毛利率走势一致。

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