【独家】三元生物获2家机构调研：公司现有赤藓糖醇产能8.5万吨，另有募投项目年产5万吨赤藓糖醇生产线已进入试生产阶段（附调研问答）

三元生物（301206）9月22日发布投资者关系活动记录表，公司于2022年9月20日接受2家机构单位调研，机构类型为基金公司、证券公司。

(资料图片仅供参考)

投资者关系活动主要内容介绍：

问：全球的赤藓糖醇产能目前在哪些企业手里？

答：从全球来看，赤藓糖醇的产能主要集中在国外的GBL、嘉吉；

国内的三元生物、保龄宝（002286）、诸城东晓等公司。

问：公司目前的产能情况？竞争对手扩产对公司的影响？

答：公司现有赤藓糖醇产能8.5万吨，另有募投项目年产5万吨赤藓糖醇生产线已进入试生产阶段，达产后公司产能将达到13.5万吨。如果未来几年竞争对手大规模上产能以及产品价格持续走低，对公司会有一定影响。

问：明后年我们扩产会放缓吗？

答：募投项目5万吨正在进行试生产，产能还没发挥出来，目前暂时没有扩产计划。

问：我们的产品质量优势体现在哪里？

答：公司产品质量优势主要体现在提取率转换率及产品不结块等方面。

问：我们产品的需求里面国内国外占比？

答：目前是以国外为主，国内除了饮料行业，其他行业用的较少；国外饮料用得少，主要是餐桌糖。

问：之前我们毛利率高于国内竞争对手，就算降价，我们也比对手有优势？

答：对于新上企业试车出来的产品，在价格上我们没法做到有优势。

赤藓糖醇一旦做出来了，也没法当原料用，只能处理掉，那么他们低价处理的时候我们就很难。今年出来了大量新进企业，总量是客观的。长远来看他们不会长期靠亏损来卖，但是短期来看我们还是受到了很大的影响。

问：扩产的企业是不是大部分集中在山东？

答：据公司了解，今年浙江华康、诸城东晓，安徽丰原生物，河南豫鑫，河北、宁夏以及山东等地都有扩产。

问：新上企业一般投几万吨？

答：一般都是2-3万吨。

问：扩产2万吨要投多少钱？

答：据我们估计，如果要平地扩生产线，大约2-2.5亿元左右。如果是在原有工厂里面改造生产线，有基本的机器设备可以利用，比较难估算。

问：现在赤藓糖醇的价格？

答：目前市场上有出现9-12元/kg的报价。

问：2021年是价格高点吗？

答：21年平均价格在20+元/kg，最高点的时候有23-26元/kg。

问：价格什么时候可以回升？

答：价格何时回升很难说，我们认为2023年市场用量会有所上升，也没有太多新企业投产，价格倒挂会减少，但是利润增加空间不大。

问：现在的价格和其它甜味剂比如麦芽糖醇、木糖醇等相比会有优势吗？

答：有一定的优势。去年赤藓糖醇的价格为20+元/kg，今年变成了10+元/kg，相差较大，这对市场的刺激很大。但是市场刺激的反应有一个周期，因为更换原料和开发新产品都需要时间。

问：长期展望一下，将来这类产品替代人工代糖、三氯蔗糖是大趋势吗？

答：赤藓糖醇相比人工代糖、三氯蔗糖等化工合成的甜味剂，因生物发酵的生产工艺是有优势的，目前国内对赤藓糖醇的认知还是相对缺乏，大部分单一应用在饮料当中，对比国外市场在餐桌糖上的广泛应用，国内市场尚未兴起，未来如果在餐桌糖上打开局面，市场容量将会非常可观。

问：竞争对手的成本价位多少？

答：成本价位因涉及到每个公司核心的机密，具体不好说，上市公司的情况可以在公告里参考。我们了解到的情况是，我们的能源成本和转化率、提取率在同行里是领先的;

山东三元生物科技股份有限公司主营业务是赤藓糖醇产品的研发、生产和销售。公司的主要产品是赤藓糖醇、复配糖。公司是国内较早开始工业化生产赤藓糖醇的专业厂商，自2007年成立以来公司专注深耕赤藓糖醇产品十余年，先后攻克菌种选育、配方优化、发酵控制、结晶提取等多个环节的工艺难题，逐步成长为全球赤藓糖醇行业领导者之一。

调研参与机构详情如下：