申菱环境获63家机构调研：现阶段定增项目，除风冷设备外，重点规划开发配套的主要是液冷产品（附调研问答）

申菱环境（301018）11月7日发布投资者关系活动记录表，公司于2022年11月3日接受63家机构单位调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。

(资料图片仅供参考)

投资者关系活动主要内容介绍：

公司于2022年10月28日披露了2022年第三季度报告，主要经营数据信息和投资者关系活动互动交流情况如下：

1、主要经营情况2022年前三季度，公司营业收入1,556,408,102.34元，较上年同期增长52.38%，实现归母净利润136,651,112.26元，较上年同期增长63.21%。

2、互动交流情况

问：本次定增项目的内容和资金用途，在手订单的释放情况？

答：上市前2-3年，公司存在产能约束营收增长的情况，产能利用率很高，营收增长速度不是很快，公司一直在规划尽快推进产能扩张。去年7月份公司上市后，IPO项目（第三基地）也在今年年初投入使用，及时的解决了公司现阶段的产能约束问题，这是公司今年营收快速增长的基础保障。

本次的定增项目有8个亿的规模，主要集中在两个领域：①约6亿用于数据中心及储能配套温控设备；②约2亿用于工业、特种空调产线的扩张。整体主要是为不同产业场景提供数字化的能环解决（包括核心空调设备、客户环境保障、双碳背景下推进的数字化能源管理）。其中面向数据中心及储能温控产品，除风冷设备外，更重要的是液冷温控产品的产能和研发能力的提升。我们预估储能温控产品在未来几年会放量比较快，公司也在加快进程，规划明后年完成整个项目的建设，尽早实现正式投产；另一部分用于工业、特种空调的产线，规划在第三基地的二期厂房，主要是新增设备和产线来实现扩产，新增产能可达5亿左右，主要面向锂电池制造的特种空调领域。这个匹配的是未来几年锂电池制造领域的快速扩张。

问：公告中披露储能温控产品在手订单不到1亿，储能相关的订单场景、应用领域、面向客户情况？

答：之前，公司储能温控业务收入主要来源于大型风冷设备；而现阶段定增项目，除风冷设备外，重点规划开发配套的主要是液冷产品。储能液冷产品目前还在产品开发阶段，业务场景的放量和营收规划主要在明年以后。今年的业务占比还是比较小，当前最重要的工作还是配合客户进行新品的研发，液冷产品质量稳定性、可靠性的要求较高，将会多进行多轮测试以保障质量。

配套的下游客户：①电力电网侧的项目需求；②储能集成商项目需求。

问：储能温控有外销的部分吗？储能业务未来的规划方向是国内市场还是国外市场？

答：根据客户要求可以提供外销的产品。未来还是主要服务于国内的集成商，也会有不同的产品面向海外，如面向欧美、东南亚、中东等。不同地区对空调的认证和成本诉求是不一样的。

问：未来对于数据中心业务增长情况，增速和发展空间？

答：数据中心业务预期会有长期相对稳定的增长，但增速会放缓，这是由于整体行业增速放缓、产业形态变化、“东数西算”格局的改变等因素对数据中心基础设施建设场景带来变化。

预计未来的发展呈现客户头部化，项目大型化，对温控产品供应商要求变高的特点，存在技术优势的公司市场占比也会同步上升。公司对此总体是审慎乐观的态度。

问：工业、特种空调业务增速持续性？

答：随着国家经济进一步放开，继续加大在先进制造业上的投资，包括能源领域的投资，我们对未来几年工业、特种空调业务的增速持续性持乐观态度。

问：特种空调一般项目的周期性是多长时间？

答：这取决于产品和客户场景。例如，医院一体化解决领域，2,000多万规模的小项目，项目周期一般在9-12个月；1-2亿规模的大型一体化项目可能需要2年多时间。核电领域周期普遍也较长，2-3年左右都是正常的。

问：怎么看待热泵业务未来的市场？

答：由于整个欧洲能源结构调整，来自于可再生能源的电能在欧洲能源结构中占比将会越来越大，因此市场较为乐观，预计市场会有较快的发展。

问：热泵和储能一体化产品的定位？产品单价是什么水平？客户目标群体和相关品类？

答：光热储一体化产品，主要是利用光热的技术进一步提升对太阳能的使用效率，将太阳能二次利用，帮助提升供热能力。产品规模不同价格差异很大。

目标群体的话，热泵设备对于北方地区是必需品。部分客户会购买光热储一体化产品，初期的投资较高，但投入的费用会在使用一段时间后节省回来，热储系统单位造价对比热泵会贵几倍，具体的价格和规模取决于屋顶面积、储能大小、市场需求。

问：热泵业务在手订单有多少？明年收入体量展望？

答：主要的收入来自明年，当前小型家用热泵的产线按计划争取在今年建成第一条产线，对明年的营收带来贡献;

广东申菱环境系统股份有限公司的主营业务是为数据服务产业环境、工业工艺产研环境、专业特种应用环境、公共建筑室内环境等应用场景提供人工环境调控整体解决方案。主要产品为机房精密空调、直接/间接蒸发冷却机组、组合式空气处理机、屋顶式空气调节机组、工业单元式空气调节机、恒温恒湿型单元式空气调节机、除湿机、低露点除湿机、地铁隧道嵌装式全工况高效能空调系统、一体化VOCs气体冷凝回收装置、污泥低温干化机、核电抗震型风冷冷水机、飞机地面空调、一体化蒸发冷却式冷水机组、冷热水机组。公司共有20项创新产品和技术成果获得国家、省部级的奖励，其中于2012年、2016年两次获得国家技术发明奖二等奖。公司是工业和信息化部、财政部认定的2018年国家技术创新示范企业，具有较强的研发技术实力，先后承担了国家火炬计划重点项目、国家火炬计划项目等众多项目的研发。

调研参与机构详情如下：

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