11月18日五只新股上市，会破发吗

1天元宠物（301335）(创业板)

(资料图)

股票代码：301335

发行价格：49.98

发行市盈率：46.72

行业市盈率：32.96

发行规模：11.25亿元

主营业务：宠物用品的设计研发、生产和销售

点评：根据Euromonitor，2020年全球宠物商品市场(不含服务类)零售规模为1421亿美元，其中，全球宠物用品零售规模401亿美元，预计未来5年CAGR达7.2%。

相比于国际宠物市场，国内宠物市场起步较晚，在2010年以后呈现了较为快速的发展增速。目前，我国饲养宠物的家庭已经具有一定的规模，饲养宠物主要以狗和猫为主，根据《2020年中国宠物行业白皮书》显示，2020年中国城镇饲养犬猫的人数达6294万人，猫狗市场规模达2065亿元，市场规模相比于2019年增长2.03%。

考虑到公司发行市盈率明显高于行业市盈率，有一定破发风险，同时公司近年来业绩增速有下滑趋势，综合判断破发概率约为40%。

2云中马（603130）(沪市主板)

股票代码：603130

发行价格：19.72

发行市盈率：22.99

行业市盈率：17.55

发行规模：6.90亿元

主营业务：革基布的研发、生产和销售

点评：目前，我国已成为是世界人造革合成革产业中心，行业内水性合成革、无溶剂合成革等生态功能性合成革的不断创新和普及，人造革合成革的环保性大幅提升，功能性进一步丰富，预计2025年中国人造革合成革产量可达54.2亿米，销量可达53.9亿米，2021年至2025年年均复合增长率分别约为4.4%和4.7%。

考虑到公司发行市盈率高于行业市盈率，有一定破发风险，不过公司登陆主板，且业绩表现回暖，综合判断破发概率约为20%。

3.美埃科技(科创板)

股票代码：688376

发行价格：29.19

发行市盈率：37.06

行业市盈率：34.28

发行规模：9.81亿元

主营业务：空气净化产品、大气环境治理产品的研发、生产及销售

点评：根据咨询机构沙利文的研究数据，中国洁净室设备市场规模在2019年度已超过900亿元，至2024年将超过1400亿元，市场预期良好。

2019年我国空气过滤器行业市场规模达到94.5亿元，据此推算，公司2019年度空气过滤器的市场占有率约4.39%。随着经济结构的不断转型和对空气质量要求的不断提升，对空气过滤器的需求会不断增加，预计2025年我国空气过滤器行业市场规模会达到150亿元(以8%的增长率测算)。

考虑到公司发行市盈率与行业市盈率相差不大，且近年来业绩保持增长，破发风险较小，不过公司登陆科创板有一定的流动性风险，综合判断破发概率约为25%。

4.雅葆轩(北交所)

股票代码：870357

发行价格：14.00

发行市盈率：19.24

行业市盈率：25.57

发行规模：1.90亿元

主营业务：专注于电子产品研发、生产和销售，主要为客户提供专业的PCBA控制板电子制造服务

点评：公司的产品涵盖消费电子、工业控制、汽车电子三大系列多个品种，广泛应用于家电、工控显示、汽车、电子信息、安防等领域。通过多年来的市场开拓，公司已与深天马、德力西电气、和辉光电等优质客户建立了长期良好的合作关系。

根据灼识咨询的研究报告，中国PCBA电子制造服务行业的市场规模由2014年的2823亿元增长至2018年的3382亿元，复合年增长率为4.6%，预计2023年将达到4061亿元。

考虑到公司发行市盈率低于行业市盈率，破发风险较小，综合判断破发概率约为20%。

5.曙光数创(北交所)

股票代码：872808

发行价格：28.80

发行市盈率：25.63

行业市盈率：30.42

发行规模：2.28亿元

主营业务：浸没相变液冷数据中心基础设施产品、冷板液冷数据中心基础设施产品及模块化数据中心产品的研究、开发、生产及销售，以及围绕上述产品提供系统集成和技术服务

点评：曙光数创专注于数据中心领域，是国内最早实现冷板式液冷和浸没相变液冷技术大规模商用化部署的公司之一，在数据中心高效冷却的研发及服务方面积累了丰富经验，形成了数据中心高效冷却系列化的技术和产品；助力实现数据中心领域的节能降耗，降低数据中心运行成本，提升服务器的可靠性。

推算2019-2025年我国液冷数据中心基础设施市场规模，2019年中国液冷数据中心基础设施市场规模为64.7亿元，预计2025年可达到245亿元以上。

考虑到公司发行市盈率低于行业市盈率，破发风险较小，同时公司近年来业绩增长较为稳定，综合判断破发概率约为20%。

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