汉钟精机：1月10日接受机构调研，首域盈信、国联安基金等多家机构参与

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2023年1月16日汉钟精机（002158）（002158）发布公告称公司于2023年1月10日接受机构调研，首域盈信、国联安基金、万家基金、浙商基金、Newport Asia、光大证券、平安基金、国泰君安、大成基金、常春藤资本、麦格理证券、Grandeur Peak、中信证券、C worldwide、财通证券（601108）参与。

具体内容如下：

一、 基本情况简介 根据公司披露的三季报报告内容，2022 年前三季度营业收入 23.36 亿元，同比增长6.54%，归属于上市公司股东的净利润 4.74 亿元，同比增长 30.33%。 二、 产品情况 公司主营业务分为压缩机（组）和真空泵两大板块，压缩机（组）又分制冷和空压两大产品。 （—）制冷产品 1、制冷产品主要分为商用中央空调用压缩机、冷冻冷藏压缩机、热泵压缩机。 2、在中央空调用领域，公司已占有一定市场比例，整个行业市场每年的变动比较平稳。随着公司离心制冷压缩机的系列化不断完善，离心式制冷压缩机的份额将逐步成长。 3、中央空调用压缩机受商业地产、公共建筑（如地铁、医院、体育场馆、图书馆等）基建投入的影响较大。 4、在冷冻冷藏领域公司压缩机应用更加广泛，可应用于农产品保鲜、渔船速冻、食品速冻隧道等行业，不涉及冷柜、冰箱等小型使用场景。从整体行业需求观察，冷冻冷藏压缩机的市场增长速度会高于中央空调。 5、热泵压缩机产品，主要可用于提供热水、蒸汽、烘干等领域。多用于像民用集中供暖、工业用锅炉替代等相对大型项目，不涉及家用户式使用的热泵。目前公司热泵产品主要以国内市场为主。 6、欧洲市场与国内市场在宏观环境及热泵产业政策上都有所不同，且由于地缘政治的原因影响能源供给，预计在未来热泵产品在欧洲市场会有一定的成长空间。 7、螺杆和离心式压缩机在技术方面有所不同，适用领域有些区别，在部分场合可以搭配使用。 8、离心机主要竞争对手是：约克、特灵、开利、麦克维尔；磁浮离心主要竞争对手：丹佛斯。 9、公司未来方向主要是向更高温度的热泵和更低温度冷冻领域进行市场开拓。 （二）空压产品 1、公司空气压缩机产品主要用于工程机械等气源动力行业，下游业务领域广泛。如医药、化工、电子、激光切割、制氧制氮、公路养护注入、煤矿机械的地下输送等。 2、受市场景气度影响，空气压缩机产品 2022 年前三季度营收同比有所下降，但随着行业市场的改善，公司自身产品结构的调整，目前下降的幅度环比有所收窄。 （三）真空产品 1、 公司真空产品目前用于光伏和半导体行业，其中光伏行业主要在拉晶和电池片环节，拉晶环节占比较多，其次是电池片环节。 2、 在电池片环节，公司真空泵目前泵主要应用于 PERC 工艺环节。在 TOPCon 工艺的真空泵出货量有所增加。在 HJT 工艺技术环节，目前在配合客户测试阶段。 3、 用于电池片行业的真空泵相比用于拉晶的泵，在细节处理和维保周期等部分会有所不同。目前而言，由于不同技术路线的电池片，其工艺制程也有一定的差异，每 GW 需求对应的真空泵数量会有所差异，整体上，对应真空泵的价值量相差不会特别大。光伏客户有晶盛、隆基、捷佳、高景、双良、晶科、晶澳等。 4、 在半导体行业，公司与国内部分机台商、晶圆厂都已有合作，目前有一定的小批量出货。客户一般根据自身需求选择直接购买或搭配机台商采购。 5、 公司半导体真空泵在清洁、中度严苛、严苛制程都有在推广使用，具体运用于 LL、去胶、刻蚀、PVD、CVD 等制程。目前多用于相对洁净的制程。 6、 半导体客户主要有联电、力积电、华虹、芯恩、和舰等。 7、 真空泵产品的主要竞争对手为 Atlas、Ebara、LOT、Kashiyama 等。 8、 公司于全国各地设立维修据点，完善服务网络，使得客户的维修保养可以更方便、快捷。 三、 其他情况 1、 上海厂三期工厂预计 2023 年第一季度可初步投入使用。同时公司台中厂三期扩建产能2022 年一季度已初步投入使用。 2、 基于原材料价格的变化，公司会酌情对下游客户价格进行调整，转嫁一部分成本。同时公司自身通过优化产品结构、改进生产工艺、严格控制用料成本等节省开支、降低成本、以及提高规模化效应的方式进行成本控制，以维持相应的毛利水平。

汉钟精机（002158）主营业务：从事螺杆式压缩机应用技术的研制开发、生产销售及售后服务。

汉钟精机2022三季报显示，公司主营收入23.36亿元，同比上升6.54%；归母净利润4.74亿元，同比上升30.33%；扣非净利润4.35亿元，同比上升27.1%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入9.66亿元，同比上升11.84%；单季度归母净利润2.28亿元，同比上升37.69%；单季度扣非净利润2.16亿元，同比上升40.74%；负债率45.81%，投资收益3311.61万元，财务费用-3943.1万元，毛利率35.87%。

该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级7家；过去90天内机构目标均价为41.2。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出6106.79万，融资余额减少；融券净流出145.51万，融券余额减少。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，汉钟精机（002158）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性良好。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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