每日快播：陕西黑猫获4家机构调研：公司内蒙子公司已建成焦炭产能260万吨，现已全部投产（附调研问答）

陕西黑猫（601015）2月1日发布投资者关系活动记录表，公司于2023年1月30日接受4家机构单位调研，机构类型为其他、基金公司、证券公司。

投资者关系活动主要内容介绍：

一、公司介绍陕西黑猫焦化股份有限公司是集煤炭、炼焦、化工、贸易物流、污水治理、建材为一体的资源综合利用型企业，以煤炭为基础，以化产为核心，按照焦、气、化联产的技术路线打造循环经济产业链：开采煤炭，利用洗精煤炼焦生产焦炭，焦炉煤气回收煤焦油、粗苯等初产品净化后供应生产甲醇、液氨、LNG、尿素、1,4-丁二醇，洗煤副产品煤泥、中煤用于锅炉生产蒸汽，锅炉灰渣制砖，蒸汽供给公司内部其他生产单位使用，治理后的污水回用生产系统用于洗煤、熄焦或绿化。

(资料图)

二、互动环节：

问：公司焦炭下游主要客户主要分布在哪些领域和地区，具体是哪些企业？

答：焦炭下游客户主要是钢铁企业，公司主要客户是陕西、河北、山东等地区的钢企，如韩城本地的陕钢集团韩城钢铁公司、河北敬业钢铁公司、冷水江钢铁公司、日照钢铁公司等。

问：2022年面对焦炭原材料价格上涨，公司收购的宏能煤业生产焦煤是否用于本企业内部焦炭生产，降低公司原料？收购的金沟煤矿目前处于什么阶段？

答：公司2021年收购的宏能煤矿地处甘肃张掖，主要用途是炼焦配煤，其所产1/3焦煤一般在当地及周边销售，考虑运输成本因素，没有用来作为韩城本地及内蒙子公司生产焦炭的原材料。公司2022年收购的金沟煤矿地处新疆库车地区，目前处于探转采阶段。

问：公司内蒙目前焦炭产能如何，在建产能多少？预计带来多大产量？内蒙古自治区“十四五”期间的能耗双控政策，之前是否影响公司880万吨焦炭项目建设审批？后续审批是否顺利？

答：公司内蒙子公司已建成焦炭产能260万吨，现已全部投产；后续规划的880万吨焦炭项目分阶段实施，其中目前在建的第一批100万吨/年焦炭项目已经取得了能耗指标获得了节能审批。预计2023年新增产量30万吨。后续产能逐步推进都将按照政策取得节能审批后实施。

问：公司如何推进本部4.3米焦炉去产能？国家去产能政策对公司是否有重大影响？

答：近三年山东、江苏、河北、河南等省4.3米焦炉淘汰已基本完成，根据十四五规划要求，落后产能将逐步置换淘汰。公司将根据当地相关政策，积极布局规划，寻求等量或减量产能置换，推进资源整合。

公司龙门制造部和内蒙古制造部焦炉设计均处于行业先进水平，所以未来对黑猫本部4.3米焦炉实施等量或减量产能置换对我公司整体影响不大。

问：焦炭生产过程中产生副产品有哪些，废气如何进行最大化的利用？

答：焦炉煤气净化过程中产生焦油、粗苯、硫铵等副产品，我们打造的是循环经济产业链，焦炭生产过程中产生的焦炉煤气是后续化工产品的原材料。净化后的焦炉煤气再次加工生成了LNG、甲醇、液氨等基础化工品，甲醇深加工可生产BDO,液氨深加工可生产尿素。公司一方面根据化工产品的市场供需情况对原材料焦炉煤气进行分配，调整各化工产品生产产量；另一方面，公司积极开展技术改造升级，推进精细化产品思路，研究探索化工产品的深加工，尽可能把煤气中的成分充分利用，最大限度地提高化工产品的经济效能。

问：公司焦油业务毛利率比较高，都在60%以上，以后是否有计划拓展焦油向碳黑的深加工业务?预计公司整体收益如何？

答：焦炭副产品焦油毛利2022年达到历史性新高，焦油毛利较高，但由于其在公司收入中占比小，目前没有计划以焦油向炭黑深加工拓展业务。2022年焦炭行业受上下游市场的影响，焦煤价格居高不下，下游钢厂市场低迷，焦炭毛利率下降幅度较大，但从上市公司经营来看，化工板块经营收益可观，所以总体公司预计还是盈利的。

问：2022年焦炭产量如何？2022年焦炭市场基本处于低谷，公司采取什么样的措施来应对？预计2023年是否有所好转？

答：目前公司焦炭产能是780万吨，2022年焦炭产量是670万吨。

2022年受行业政策以及国内疫情影响，煤炭市场价格上涨幅度超过了焦炭价格的上涨幅度，焦炭市场低迷，但焦煤市场和化工产品市场较好的，一方面公司收购的宏能煤业及参股的建新煤矿，2022年贡献的利润较大；另一方面，公司生产的化工产品市场较好，公司根据市场变化来调整产品产销，使公司整体达到一个最佳的盈利水平。公司煤化工产品产能释放会根据市场来调整。

从2023年1月份情况看，目前无明显的变化，焦炭价格依然处于低位，预计二季度会逐步好转；根据焦炭市场情况调整产能，内蒙古黑猫焦炉采用的是先进的顶装焦炉，所产的干熄焦属于一级焦，具备质量优势，2023年伴随着3号焦炉投产后，公司焦炭产量和质量会有一定的提升。如果焦炭毛利率持平或略有盈余，由于化工产品的毛利率较高，我们的经营业绩是可观的。

问：公司外购焦煤主要来自哪里？外蒙的焦煤是否将助力公司获得成本优势？随着澳煤进口限制放开，公司是否考虑澳煤进口？

答：主要来源于山西、陕西、内蒙及外蒙地区。外蒙进口焦煤属于优质炼焦煤，其质量和价格有着国内煤炭无法撼动的优势。2022受疫情影响，口岸通关困难，焦煤价格较高，但下半年随着行业政策的变化，情况有所好转。

由于澳煤进口成本较高，目前暂不考虑。

问：截止2022年三季度，公司计提大额存货跌价准备，预计2023年情况如何？

答：这个属于正常计提，原因是2022年焦炭上游原材料焦煤价格居高不下，下游企业需求疲软，导致焦炭利润受到双重挤压，公司2022年已做了充足的准备，伴随着市场好转，预计2023年计提有所降低。

问：公司现金分红未来如何规划？

答：根据公司战略规划，近几年公司加快对内蒙古在建项目的投资，新增对新疆地区煤矿及煤化工的布局，所以公司的固定资产投资较大，但公司也非常重视对投资者进行回报，根据经营业绩情况、投资情况平衡，向股东分红。

问：2023年，公司如何看待未来大宗原材料上涨周期见顶之后的发展？

答：未来煤炭整体弱势运行，各煤种根据稀缺程度会出现不同程度的降价。短期内，大宗原材料价格持平或略有下降，从而降低公司焦炭的生产成本。长期来看，公司以煤为基，大力发展焦、化联产，以“化”为主，通过企业间的资本参股、物质集成、能量集成和信息集成，将彼此关联的企业连接起来形成生态产业链的优化配置；通过加强对市场的判断力，同时通过对上游原材料的布局，使得原材料价格对公司成本的限制越来越小;

陕西黑猫焦化股份有限公司主营业务为煤焦化及相应化工产品的生产和销售。公司的主要产品有焦炭、焦油、甲醇、合成氨、LNG、BDO、精煤、中煤。公司被陕西省列入“循环经济重点示范企业”，“冶金机焦”被评为陕西省名牌产品。公司“焦炉煤气制甲醇”、“粉煤灰制砖”、“焦炉煤气、甲醇驰放气制液氨”生产工艺先后被陕西省发改委认定为国家鼓励类资源综合利用项目并已享受资源综合利用有关优惠政策。就整个煤焦化行业来说，公司是循环经济产业链最完善的企业之一，是我国煤焦化循环经济领域的领先企业。

调研参与机构详情如下：

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