环球热点！布局养老业务多年收入为0，业绩预亏超2亿元，悦心健康再度换帅

记者 赵奕 胡金华 上海报道

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2月6日晚，悦心健康（002162）（002162.SZ）发布“换帅”公告称，公司董事长兼总裁李慈雄辞任总裁职务，接棒总裁的是拥有23年银行从业经历的余璟。

就在一周前，1月30日，悦心健康公告发布2022年业绩预亏公告，2022年归母净利预亏超2亿元。本次“换帅”是否为扭转公司业绩颓势？就此相关问题，《》记者致函悦心健康，但截至发稿并未收到任何回复。

职业投资人程宇向《》记者表示，目前，公司的现金资产尚不足以应付短期借款。长期以来，该公司流动比率偏低。那么，在经营压力加大的情况下，就对融资的需求提升。可能这也是寻找金融背景总裁的原因。

五年四换掌门

悦心健康在公告中表示，基于公司经营管理和长远发展战略考虑，为能更集中精力专注全局思考及把控公司战略和整体业务，公司董事长兼总裁李慈雄向公司董事会申请辞去总裁职务。

李慈雄辞任总裁职务后，仍担任悦心健康董事长、董事会战略委员会委员及召集人、董事会提名委员会委员等职务，悦心健康总裁变更不会影响其经营管理活动的正常进行。截至目前，李慈雄未直接持有公司股份，间接持有49.23%的股份，为悦心健康实际控制人。

记者梳理发现，2018年至今，在五年的时间里，悦心健康的总裁人选已经更换了四次。

2018年7月，悦心健康董事会收到公司董事兼总裁王其鑫的书面辞职申请，因个人原因，王其鑫辞去总裁职务。次日，经董事会同意，聘任李慈雄为公司总裁，聘任朱彦忠为公司执行副总裁。

2021年9月，根据悦心健康发布的公告，基于公司经营管理和长远发展战略考虑，为能更集中精力专注全局思考及把控公司战略和整体业务，公司董事长兼总裁李慈雄向公司董事会申请辞去总裁职务，并聘任担任公司董事及高级管理人员多年的宋源诚为总裁。

2022年5月，悦心健康称为了应对市场快速变化，建立敏捷决策的机制，管理层重心下沉，因此聘任公司董事长李慈雄兼任总裁，同时宋源诚改任公司副总裁，继续担任公司财务负责人。

今年2月，悦心健康董事长兼总裁李慈雄再次辞任总裁，理由与其上一次辞任如出一辙，随后聘任具有丰富银行从业背景的余璟担任总裁。

根据公告，接棒总裁的余璟拥有丰富的金融行业从业经历，但在建材及大健康等领域并无经验。公告显示，今年47岁的余璟在2022年11月加入悦心健康，曾历任中国工商银行上海市分行国际业务部交易员、科长、副总经理；中国工商银行上海市分行第二营业部副总经理、青浦支行行长、卢湾支行行长等职。

“目前讨论有财务背景的新任总裁是否能够扭转公司的业绩还为时过早，但五年内公司CEO的频繁更换，可能会引发对公司稳定性和管理有效性的担忧。公司主营业务的亏损和频繁转型可能会引发对公司战略和市场地位的质疑。”一位资本市场从业人员向《》记者表示。

IPG中国首席经济学家柏文喜则向《》记者直言，具有金融背景的总裁更多的是在财务运营和公司市值管理方面较为擅长，适合发展阶段进入财务驱动型的公司，很显然悦心健康战略游移不定、主营业务尚未确立，一个超越目前发展阶段的总裁配置实际上依然难以挽救公司业绩。

2022年业绩预亏超2亿元

在宣布“换帅”的一周前，1月30日，悦心健康发布的2022年业绩预告显示，预计公司2022年度实现归属于上市公司股东的净利润亏损2亿元—2.8亿元，上年同期盈利4617.1万元，较上年同期下降533.17%—706.44%。营业收入为11亿元—12亿元，较上年同期下降4.82% —12.76%。

针对业绩变动的原因，悦心健康在公告中表示，一是由于计提减值准备影响净利润减少；二是终止负离子健康材料业务并处置相关资产；三是由于公司江西生产基地生产线升级改造，对不符合本次产品升级需要的机器设备进行了处置，产生了资产处置损失。此外，2022年投资性房地产所在区域工业房地产租赁市场行情一般，市场空置率上升，导致工业物业的市场价值略有降低，造成投资性房地产后续评估增值同比减少。

公开信息显示，悦心健康成立于1993年6月，2007年8月在深圳证券交易所挂牌上市。目前，悦心健康实行发展双品牌的运营战略，一方面以“斯米克”作为建筑陶瓷业务的品牌；另一方面以“悦心”作为大健康业务的品牌，聚焦于医疗服务业务和康养服务业务。其建材业务主要以建筑陶瓷和生态建材为主，斯米克磁砖是其瓷砖业务主要运作的品牌。

2013年，悦心健康推出了具备释放负氧离子功能的生态型装饰建材——斯米克健康板，但该项业务却成为了悦心健康的负累。财务数据显示，2019年、2020年、2021年及2022年前三季度，该公司负离子健康材料业务净利润分别约为-1025.78万元、-1099.42万元、-1084.92万元、-1586.09万元，合计净亏超4500万元。

由于负离子业务始终处于亏损状态，2022年11月，悦心健康宣布终止公司负离子健康材料业务，并对该业务涉及的相关资产进行处置。对此，悦心健康将原因归于行业竞争加剧、上游房地产及建材行业等因素，相关产品市场推广受到极大影响。“终止的负离子健康材料业务收入占公司营业收入比重较低，负离子健康材料业务的终止，不会对公司未来年度经营业绩及盈利造成重大影响，也不会对公司其他经营活动造成影响”。

布局养老产业多年却未见收入

2015年，计划转型大健康领域的悦心健康，将公司名称由斯米克集团更改为上海悦心健康集团股份有限公司。

尽管转型大健康业务多年，但康养、医疗业务对悦心健康的业绩贡献依旧很小。从营收方面来看，2022年上半年，悦心健康的瓷砖及生态建材业务实现营业收入为4.15亿元，占比83.17%；大健康（康养/医疗）业务实现营业收入0.42亿元，占比8.46%；仓库租赁等业务实现营业收入0.418亿元，占比8.37%。

对于养老业务的发展，悦心健康曾在投资者互动平台表示，公司于2015年转型开始发展养老业务，引进比较资深的养老产业专业经理人，通过近年来养老事业的实地运营，形成了一支优秀和专业的养老运营团队，在养老业务组织架构搭建、营销实行方案设计、运营服务等方面也收集了丰富的经验，也为更大规模的发展打造了良好的条件。

但多年的布局并未给悦心健康带来收益。2022年12月20日，悦心健康曾发布公告披露，公司2021年及2022年1-9月养老服务业务收入为0。

对此悦心健康在公告中解释称，公司已开展了养老服务业务，目前正在布局和发展中，尚未形成规模。公司2021年及2022年1—9月养老服务业务收入为0，因公司于2020年8月终止了浙江悦心安颐养老服务有限公司的养老业务运营，于2021年启动上海市奉贤区金海悦心颐养院和泗洪县安颐养老服务有限公司的养老服务业务。但由于公司实施养老服务业务的上海市奉贤区金海悦心颐养院属于非营利性机构，另外，泗洪县安颐养老服务有限公司是公司参股而不控制的公司，因此，两家公司均不列入公司合并报表。

悦心健康表示，公司养老服务业务收入目前营收金额较小，后续公司将结合市场情况开展业务，预计对公司2022年度的业绩不会产生重大影响。

事实上，近年来，我国养老产业不断发展，有机构预计，2022年我国养老产业规模将突破9万亿元，2025年实现12万亿元。基于2013—2020年养老相关宏观与产业数据，结合动力学模型，预测未来养老产业规模，2022年养老产业规模将达到9万亿元，2025与2030年将分别突破12万亿元和20万亿元。

中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏向《》记者表示，经济发展水平提高，居民养老储备意识增强将增加养老行业的市场需求。人口老龄化水平提高和老年人口数量增大，也将扩大养老行业的市场容量。综合这些因素来看，养老行业发展前景看好。

悦心健康的养老业务何时盈利，业绩颓势何时扭转，尚需时间来检验。

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