明阳科技开启申购 主要从事汽车座椅调节系统核心零部件的研发、生产和销售-天天速递

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3月1日，明阳科技(837663.BJ)开启申购，发行价格为11.88元/股，申购上限为61.27万股，市盈率16.99倍，属于北交所，东吴证券为其独家保荐人。

明阳科技主要从事汽车座椅调节系统核心零部件的研发、生产和销售，专业提供高性能、高强度、高精度、复杂零部件的专业化定制服务。公司拥有自润滑轴承(DU)、传力杆(LG)、粉末冶金零件(PM)和金属粉末注射成形零件(MIM)四大系列产品，目前主要应用于汽车座椅的调节系统，并可以广泛应用于工程机械、电动工具等领域。

汽车座椅市场主要由美国安道拓、美国李尔、日本丰田纺织、加拿大麦格纳、法国佛吉亚、中国华域汽车（600741）等头部企业所主导。公司的座椅调节系统核心零部件已进入了前述除丰田纺织外的企业供应链体系；公司还在工程机械等领域内供应粉末冶金零件和金属粉末注射成形零件产品，积累了希恩等一批知名客户。

公司本次募集资金扣除发行费用后，拟投资项目如下：

财务方面，于2019年度、2020年度、2021年度及2022年上半年，明阳科技实现营业收入分别约为1.19亿元、1.30亿元、1.62亿元、8357.07万元人民币；归母净利润分别约为2927.95万元、3556.57万元、3785.23万元及1759.71万元人民币。

值得注意的是，明阳科技存在主要客户相对集中的风险。公司下游主要客户包括华域汽车等全球知名汽车座椅厂商，报告期内对前五大客户的销售收入占公司营业收入的比重分别为67.09%、66.26%、67.38%、65.37%，主要客户相对集中。其中，华域汽车销售收入占比分别为44.48%、45.87%、50.84%、49.95%，公司对华域汽车的收入占比较高。公司近几年不断加大市场拓展力度，如果华域汽车等主要客户需求下降、转向其他供应商采购相关产品或出现经营困难等情况，将给公司的生产经营带来一定负面影响。

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