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中信建投:补偿效应渐退 内生动能接棒仍需时间

来源:云财经 时间:2023-05-17 07:23:08


(资料图)

中信建投证券研报点评4月经济数据称,4月在疫后补偿性生产、需求因素进一步衰减后,我国经济动能边际转弱。工业增长大幅低于预期,服务业转弱但仍维持在较景气的位置,消费、投资、出口增势也有所放缓。这种阶段性的转弱是正常、可接受的,主要是补偿效应渐退,但内生性动能还未明显改善,正处“青黄不接”阶段,因为当前是疫后经济复苏的初期,经济社会虽基本恢复常态化运行,但居民的就业、收入、预期仅是初步改善,企业的利润刚刚筑底,库存仍未完成去化。往后看,4月包括未来短期经济形势虽可能不强,但仍显著好于去年,各方资产负债表仍有望随时间逐步修复,再进一步则是扩张。预计4月经济短期转弱后,未来内生动能逐步接棒,经济仍是延续弱复苏态势。

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