锦江酒店受益行业复苏业绩扭亏为盈 并购扩张118.43亿商誉占净资产近七成

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奔腾新闻记者徐阳

酒店业景气度回升，锦江酒店（600754）(600754.SH)业绩“回血”，扭亏为盈。

8月29日晚，锦江酒店公告，2023年1至6月，公司实现营业收入68.06亿元，比上年同期增长32.15%；实现净利润5.23亿元，比上年同期增加6.39亿元；实现扣非净利润3.73亿元，比上年同期增加6.19亿元。报告期内，公司实现经营活动产生的现金流量净流入26.83亿元，比上年同期增长244.11%。

对此，锦江酒店表示，主要是公司旗下境内有限服务型酒店运营情况较上年同期大幅回升，以及本期无锡肯德基、苏州肯德基与特权经营权方签订的特许经营权期限延长导致期末公允价值上升等所致。

奔腾新闻记者注意到，锦江酒店专业从事“有限服务型酒店营运及管理业务”和“食品及餐饮业务”，其中酒店业务营收占比约98%。近年来，公司通过收并购扩大规模及丰富业务形态，2015年至今相继收购法国卢浮酒店集团、维也纳酒店、百岁村餐饮、丽笙酒店、西安锦江之星、达华宾馆、上海齐程网络科技等。截至2023年6月30日，公司已经开业的酒店合计达到11941家，已经开业的酒店客房总数达到1131494间，属于行业前列。

过去三年，酒店业步入寒冬，酒店巨头锦江酒店的盈利大幅下滑。2020年至2022年，公司的营业收入分别为98.98亿元、114亿元、110.1亿元，同比变动-34.45%、15.18%、-3.44%；净利润分别为1.1亿元、9563万元、1.14亿元，同比变动-89.91%、-13.23%、18.67%；扣非净利润则连亏3年，分别亏损6.7亿元、1.22亿元、2.04亿元，同比变动-175.05%、81.8%、-67.05%。

今年以来，随着市场逐渐复苏，锦江酒店不仅业绩“翻身”，在酒店经营质量也有显著提升。

需要注意的是，以“收购”高速扩张的锦江酒店，正面临商誉高企的风险。2015年末，公司商誉为42.16亿元，截至2023年6月30日，公司商誉为118.43亿元，占总资产的23.8%，占净资产比值高达69.27%，远高于行业均值40.3%。

二级市场上，尽管业绩扭亏为盈，但锦江酒店的股价却背道而驰。数据显示，锦江酒店股价在今年4月6日创下年内新高，当日收盘价为66.51元/股，随后一路下探，截至中报披露当日，公司股价报收为40.2元/股，于高点累计跌幅达39.56%。

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