银行Q3业绩超预期分化加剧 国有行利润跃居首位-微资讯

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CFi.CN讯：数据显示，A股上市银行26年三季度营收、PPOP及归母净利润累计同比增速均环比改善，其中国有行成为唯一归母净利润增速环比提升的子板块，净息差贡献度改善最明显，资产减值拖累减弱，释放意愿增强。生息资产增速整体环比回落0.2个百分点，但城商行内部显著分化，成渝地区降速突出，而山东地区贷款增长韧性十足。平稳的资产端定价正成为净息差持续超预期的核心支撑，26Q3净息差微升0.1bp，交行、成都银行、重庆银行表现亮眼。

近期机构研报指出，其他非息收入是当前业绩核心驱动，国有行虽手续费收入承压，但受益于AC户兑现减弱带来的会计平滑效应，叠加长鑫科技上市带来的公允价值变动收益，整体非息表现稳健。研报认为，城商行资产质量更稳、拨备逆势增提，江苏、南京、成都、青岛等优质区域银行反哺利润能力增强。

研报指出，保险资负新规落地带来确定性红利配置需求，叠加大行中期分红比例突破性提升，银行板块红利属性进一步强化。当前利润表改善正向资产负债表修复传导，建议优先关注杭州银行、北京银行、江苏银行等优质城商行。

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