越声理财：中长期来看A股市场并不悲观 两大因素决定能否快速“填坑”

全球股市集体沦陷，周四晚间欧洲主要股指均跌超10%;美股三大股指均收跌逾9%，其中标普500指数本周第二次触发熔断机制;巴西等多个国家股市也触及熔断。全球股市恐慌性情绪蔓延，最近包括美股在内的主要股指最大跌幅近30%，已经进入技术性熊市。欧洲、美国、韩国等经济体被迫出台救市举措，如推出量化宽松、降息、禁止做空等等。

“覆巢之下，焉有完卵”，作为全球股市避风港的A股市场昨日也难免受到拖累，各大股指集体大幅低开，沪指开盘下跌3%，创业板指数开盘下跌5%，但全天来看，两大股指出现了震荡走高的态势，特别是创业板指数午后一度拉升至红盘，两大股指收盘跌幅显著收窄。显然，实际上A股市场并没有出现明显的恐慌情绪，内资资金还是相对乐观。而北向资金这次不够淡定，大幅出逃130亿元。

从盘面来看，早盘股指低位震荡时，芯片概念、5G概念、特高压、土地流转等板块表现活跃，特别是特高压板块非常受资金认可，龙头股保变电气(600550,股吧)一度出现“地天板”的走势，中国西电(601179,股吧)、平高电气(600312,股吧)等多只个股出现涨停反包行情。值得注意的是，尾盘银行股出现明显的异动，张家港行(002839,股吧)和紫金银行(601860,股吧)放量涨停，资金偷袭意图明显，这些资金就是在赌周末消息面利好(央行可能降准降息)。

此前调整两周左右的半导体板块在本周开始出现异动，昨日早盘一度成为市场的领涨板块，华微电子(600360,股吧)走出四天三板走势领涨，阿石创(300706,股吧)、鼎龙股份(300054,股吧)等多只相关概念股涨停助攻。半导体板块有两大重要消息：一是国家大基金二期或于三月底开始实质投资，二是名冠微电子功率芯片生产项目等集成电路重点项目密集开工。

我们越声理财此前反复强调，国家大基金二期投资是板块的核心逻辑之一，主要是大基金一期持股的个股在最近一年出现了暴涨行情，其中晶方科技(603005,股吧)股价涨了10倍。这将强化投资者去追捧大基金二期可能投资的标的。大基金二期将加大半导体设备和材料两个细分领域的投资比重，相关的行业龙头可以继续关注。大基金入股的方式可能采取参与定增、股权协议转让、合作投资设立子公司等多种形式。

越声理财表示，本周A股市场受外围拖累出现了一定的调整，上证指数下探至2800点附近，创业板指数一度跌破60日均线。从中长期来看，对市场并不悲观，近日的下跌很可能就是“黄金坑3号”，能否快速填坑，主要取决于央行是否如期降准降息和外围股市能否止跌企稳两方面的因素。 操作上，建议继续控制好整体仓位，适当关注新基建方向的低位优质品种。(越声理财 陈增学 证券执业资格号：A0590615080001)