“黑天鹅”事件频发 如何才能让投资更能“反脆弱”？

2020年对全球投资者而言注定是不平凡的一年，“黑天鹅”事件频发，这一切，都让未来的投资充满了不确定性。面对不确定的未来，如何才能让投资更能“反脆弱”?

首先，合理的资产配置很重要。股市和债市就像一对爱玩“跷跷板”的好兄弟，往往在股市不好的时候，投资者避险情绪增加，资金会逃到债市进行避险，此时债市大概率会呈现牛市走势。而在股市牛市行情中，投资者风险偏好增加，积极参与股市投资，债市走势就会趋于平稳，甚至会出现小幅下跌。

投资者可以根据自己的整体风险偏好，将资产在股市和债市之间进行合理配置，毕竟合理的资产配置对投资的成败具有重大的作用。

如果要进一步分散风险，投资者可以投资大宗商品(如黄金)等进行多元配置。

第二，坚持长期投资。每当遭遇“黑天鹅”事件，市场出现恐慌性下跌时，投资者都应该拿出彼得·林奇在1996年的访谈对话，反复研读，找到市场的规律。在访谈中，彼得·林奇说：“20世纪以来的95年里，我们一共经历了53次跌幅超过10%的下跌。市场可能在一年里上涨26%，然后出现10%的回调。也就是说，95年里出现53次下跌，平均每两年发生一次。在这53次下跌中，有15次下跌的跌幅高于25%。在95年里有15次熊市，即差不多每六年就会遭遇一次大跌。”

1900年1月1日~1995年1月1日道琼斯工业指数走势显示，在这期间该指数大幅上涨5733.62%。细看每一年，就会发现，这期间同样经历多次“黑天鹅”事件。1914年一战，指数下跌30.65%，在1929年经济危机期间，指数更是惨遭连续下跌，1929年至1932年，道琼斯工业指数分别下跌17.17%、33.77%、52.67%和23.07%，指数从1928年年底的300点跌到1932年底的59.93点。随后市场经历了二战、石油危机、网络泡沫以及2008年的金融危机等一系列“黑天鹅”事件。最终证明，在历史长河中，这些“黑天鹅”事件，仅仅是历史大趋势中的小浪花。

在访谈中，彼得·林奇指出在1965年到1995年的30年间，假设你运气足够好，每年都能抓住当年的最低点，并在最低点上投入1000美元，这么做30年的年均复合回报率是11.7%。而在这30年中，你的运气足够差，连续30年每次都在当年最高点入市，最终的年均复合回报率是10.6%。所以，两者回报率的差值，真的没有想象的那么多。入市时点并不是很重要，坚持才是最重要的。

不可预知的“黑天鹅”总是会发生，这个时候，提前做好合理的资产配置，在“黑天鹅”发生时，坚定长期投资的信念，持续投入，都能很好抵御未知的“黑天鹅”事件，让投资不再这么“脆弱”。(CIS)