截至目前，三只松鼠（300783）、良品铺子（603719）、洽洽食品（002557）、来伊份（603777）、盐津铺子（002847）五大零食巨头都发布了三季度业绩报告，业绩增速普遍放缓。实际上，线上渠道流量去中心化和线下商超客流量下滑对几大零食巨头都产生了较大影响，产品、渠道、推广方式等愈发同质化的背景下，如何实现差异化突破是摆在几大巨头面前共同的课题。
市场加速调整
公开数据显示，良品铺子第三季度营收、净利润增速分别为11.89%、20.01%；同期，洽洽食品营收、净利润增速分别为10.71%、13.81%；三只松鼠营收出现了小幅下滑，同期实现营收18.09亿元，同比下滑8.59%。盐津铺子和来伊份净利润则出现了大幅下滑。其中，盐津铺子第三季度实现净利润2866.77万元，同比下滑51.03%；来伊份第三季度实现净利润-9553万元，同比下滑91.34%。
对于净利润大幅下滑的原因，盐津铺子在报告中解释，去年上半年新冠肺炎疫情期间，商超渠道销售需求旺盛，销售收入基数较高，销售费用配比较低；今年上半年公司在推新品和减老品的同时，第二季度在商超渠道人员推广、促销推广等相关市场费用投入过多，但渠道销售收入及渠道业绩未达预期。
快消行业分析师朱丹蓬对记者介绍，来伊份目前处在加速布局调整期，营销费用、体系建设费用均大幅增长，加上产品的创新升级迭代，业绩出现阶段性亏损也是必然。而盐津铺子产品红利已经消失，仍以店中店模式为主，而当前零食的主力消费群体很少去大卖场消费，因此盐津铺子产品、渠道等布局与其主力消费群体并不匹配。
深圳中为智研咨询有限公司研究员陈穆丽对记者表示，盐津铺子和来伊份净利润的大幅下滑表明休闲零食市场逐渐向头部企业集中，头部品牌带来的光环效应越来越明显。而其他企业如盐津铺子、来伊份等面临的市场竞争压力越来越大，销售业绩难以提升。
业绩增速放缓
值得注意的是，虽有几家零食巨头保持业绩增长，但增速却有所放缓，零食行业几大巨头面临线上渠道流量去中心化和线下商超客流量下滑等诸多问题。
例如，今年第一季度、上半年和前三季度，三只松鼠营收增速分别为7.58%、0.17%和-2.23%，逐渐下滑。同期，良品铺子的营收增速分别为34.83%、22.45%和18.78%，同样呈下滑态势。洽洽食品2018年以来每年前三季度的营收增速分别为15.92%、10.64%、13.41%、6.34%，净利润增速分别为28.11%、32.27%、32.3%、12.17%，整体呈下滑态势。
三只松鼠在财报中解释，公司延续去年基于“互联网去中心化”环境变化，作出围绕规模与利润的调整。主品牌三只松鼠以利润产出作为战略调整期导向，公司短期内营收承压。良品铺子也同样需要为获取线上流量付出高昂的营销费用，今年上半年该项支出为9.7亿元，同比增长30.8%。
同质化竞争激烈
市场竞争激烈的情况下，还有两家公司遭到大股东套现离场。9月30日，良品铺子和三只松鼠双双发布股东减持公告：高瓴和IDG分别减持两公司总股本6%，且高瓴和IDG分别为两公司首发原始股东。
一位不愿具名的消费品行业分析人士对记者透露，良品铺子目前业绩表现在行业当中相对较好，但其长期发展也面临一个很大的问题，就是定位不够清晰。其此前打出的高端化品牌定位很难实现，因为零食产品本身以及其闲暇消费的场景都和高端化不够匹配。
朱丹蓬认为，零食巨头普遍面临的问题就是同质化竞争，包括产品同质化、渠道同质化、推广同质化和模式同质化。天风证券（601162）食品饮料行业首席分析师刘畅也对记者透露，零食行业壁垒很低，几乎没有消费者黏性可言。
中银证券（601696）食品饮料行业分析师董广达对记者表示，当前几大零食巨头面临几大相同的问题，一是线上渠道流量去中心化，销量被很多中小品牌抢走了，龙头品牌受到冲击；二是线下商超渠道客流量下滑，尤其受社区团购冲击很大，导致销量下滑；三是零食巨头线下门店的经营模式资本较重，面临较高的成本，侵蚀了企业的利润率；四是目前国内几大零食巨头的品牌力还有待提升，目前国内暂时缺乏真正的休闲食品龙头品牌。