劲仔食品 定增助力发展 产品渠道双管齐下

劲仔食品（003000）拟募集总金额不超过2.85亿元，扣除发行费用后拟用于湘卤风味食品智能生产项目、营销网络及品牌建设推广项目和新一代风味休闲食品研发中心项目。

实控人中长期布局公司未来

公司本次非公开发行股票募集总金额不超过2.85亿元，由董事长周劲仔用现金方式以发行价5.95元/股认购本次非公开发行股票，扣除发行费用后拟用于湘卤风味食品智能生产项目、营销网络及品牌建设推广项目和新一代风味休闲食品研发中心项目。本次定增前，公司实际控制人周劲松夫妇合计直接持有39.84%的股份，周劲松认购本次定增股票自本次发行结束之日起36个月内不得转让，该定增方案反映公司实控人对公司未来的看好。

渠道继续精耕细作

品牌端，2022年公司将继续聚焦打造销量领先的卤味零食专家品牌形象，培育品类认知，深化品牌建设。一是注重线上品牌传播，集中优势资源面向年轻消费群体开展品牌策划及传播活动。二是抓好市场终端形象打造，线上与线下结合进行广告投放及品牌曝光，促进品效合一，优化传播效率，实现品牌影响力的快速提升和品类市场规模的快速崛起。

产品端，2021年公司聚焦鱼制品、豆制品、禽肉制品三大品类，根据消费者需求和渠道拓展需要，2021年公司重点推出三大品类大包装(整袋销售、整盒销售)系列，同时还开发了“湖湘劲辣”“热辣火锅”等创新升级口味产品，取得一定市场效果。2022年公司将继续通过技术升级和标准化带动核心品类革代和升级，以达成优化产品口感、降低产品成本和提升产品的核心竞争力的目标。同时，公司将积极研发创新，开发创新型鱼制品，新型豆制品、禽肉制品、蛋制品、风味素食等产品，进一步优化产品结构，满足消费者的多样需求。

渠道端，公司坚持线上线下（300959）全渠道发展战略，以渠道布建为公司发展核心，持续提高产品的市场竞争力。销售模式以经销模式为主、直营模式为辅;销售渠道已逐步形成线上线下双轮驱动，均衡发展的格局。当前公司营销网络基本覆盖全国各省、自治区和直辖市，合作经销商达到1800余家。2022年公司紧跟线上及线下的渠道变化趋势，针对空白市场提速渠道布建，做好广度扩张全力提升铺货率。针对已覆盖渠道加强精细化运营，做好深度精耕以提升产出，进而不断完善公司的线上线下营销网络。

盈利预测

当前公司继续专注深耕卤味零食，聚焦深耕休闲鱼制品、豆制品、禽肉制品“三大品类”不断创新，发挥公司自主制造的核心优势，坚持深化营销网络建设。我们看好公司加大聚焦鱼类零食，优化现有产品结构，拓展其他品类鱼类零食、海味零食，持续不断推新品。暂不考虑定增对业绩及股本影响，我们预计2022-2024年EPS为0.26/0.32/0.39元，当前股价对应PE分别为32/26/21倍，维持“推荐”投资评级。

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