当前观察：不畏“寒冬”，立讯精密上半年营收同比增长70%

8月25日，果链龙头立讯精密（002475）（002475.SZ）发布半年度财报，2022年上半年，公司实现销售收入819.61亿元，较上年同期增长70.23%；实现利润总额44.64亿元，较上年同期增长24.94%；实现扣非净利润33.92亿元，较上年同期增长34.47%。

(资料图)

对于报告期的经营状况，立讯精密在财报中表示，尽管外部环境存在诸多挑战，公司一如既往，坚定走产品、客户和市场的多元化路线，不断优化企业成本管理，强化智能制造优势，夯实技术研发实力。

从各个业务的营收状况来看，立讯精密多元化的策略取得了不错的成效。

消费电子稳居前列

作为立讯精密的优势业务，今年上半年，公司消费性电子的收入为699.46亿元，同比增长73.15%。

立讯精密表示，无论是零组件、模组或系统级产品的整体表现均可圈可点，新产品表现趋于成熟，老产品端持续保持领先市场地位，经营指标不断优化。

据此前披露，立讯精密已获iWatch订单切入手表供应链，同时收购江苏纬创和昆山纬新100%股权以切入iPhone组装业务，完善公司苹果产业链代工布局，深度整合包括耳机、声学、连接线、马达、天线等在内的零部件垂直产业链以充分协同效应。

在原有业务的基础上，立讯精密也在积极“备战”。今年年2月份，公司拟募集资金总额不超135亿元，扣除发行费用后拟将全部用于智能可穿戴设备产品生产线建设及技术升级项目，智能移动终端精密零组件产品等项目，拟投资总额达到147.5亿元。

根据Statista统计，2015年至2020年全球消费电子行业市场规模呈现出逐步扩大的趋势，5年间全球消费电子市场规模的年复合增长率达到2.90%；预计到2025年，全球消费电子市场规模将达到10980亿美元。

海通国际的研报认为，在5G与AI技术进步的持续推动下，智能移动、智能可穿戴、AR/VR/MR、智能家居及智能显示等IoT设备的发展将百花齐放，随着终端产品更新换代速度的逐渐加快，内部电子元件的集成化程度亦相应增长，技术门槛不断提高，也进而带动零部件及成品的机会。

值得一提的是，近期苹果刚刚官宣秋季发布会，业界预计届时将会发布包括iPhone 14系列、Apple Watch 8代、AirPods Pro 2无线耳机等多款新品。作为深度介入苹果产业链的立讯精密，自然也将从中受益。

汽车业务未来可期

除了消费电子之外，在新能源汽车越卖越火的当下，立讯精密的汽车业务稳中有进，并加速布局，寻求突破。

据乘联会数据，7月新能源车国内零售渗透率26.7%，较2021年7月14.8%的渗透率提升11.9个百分点。7月，自主品牌中的新能源车渗透率51.7%。

今年上半年，立讯精密汽车互联产品及精密组件的收入为21.11亿元，同比增长19.04%。立讯精密表示，在汽车板块，公司进一步明确Tier1核心零部件的战略目标，抢抓发展窗口期，与奇瑞集团搭建ODM共同造车平台，为公司核心零部件业务提供0-1、1-10的重大发展契机。

据悉，针对汽车板块，立讯精密布局了线束，连接系统，新能源，智能网联，智能驾舱以及智能制造等产品。目前，已通过垂直整合，成为集完整的低压、高压整车线束、特种线束以及充电枪等设计、验证、制造于一体的综合供应商。

Bishop& Associates数据显示，预计2025年全球汽车连接器市场规模将达到194.52亿美元。

今年2月，立讯精密与奇瑞集团签署《战略合作框架协议》，公司拟与奇瑞新能源汽车股份有限公司共同组建合资公司，专业从事新能源汽车的 ODM 整车研发及制造，通过该为品牌客户造车的业务平台，为立讯精密汽车核心零部件业务提供前沿的研发设计、量产平台及出海口，深度发展公司Tier1业务。

就与奇瑞的合作进展，立讯精密此前对市场表示，目前合作十分顺利，无论是ODM或是Tier1业务，亦或是团队的融合，都超过预期。除传统主机厂外，公司还拓展了部分头部新势力客户。

业绩增长延续、机构持续看好

上述业务之外，立讯精密电脑业务与通讯业务也保持快速增长，分别实现营业收入44亿元、36.44亿元，同比增长58.34%以及158.61%。

立讯精密良好的经营也让机构投资者“驻足”。资料显示，2022Q2立讯精密基金持股市值环比仅下降4%，顶替海康威视（002415）重回电子行业基金持有市值第1名，持股总市值达263.73亿元，持股基金数量达464只。

同日，立讯精密还发布了第三季度业绩预告，预计前三季度净利润23.13亿元-27.81亿元，同比增长44.49%-73.80%。公司表示，预告期内，公司持续精进核心技术实力、以更高标准和严格要求不断优化自身，为客户提供最佳解决方案，凭借新老产品的优异表现获得客户的高度认可，实现整体盈利的稳步提升。