微动态丨昱能科技微型逆变器出货量国内居首 中期净利增255%上市两月股价涨3倍

消息 ●记者 蔡嘉

(资料图)

科创板第二高价股昱能科技（688348.SH）展现高成长性。

8月24日晚间，昱能科技披露其上市后首份业绩报告。今年上半年，公司盈利1.29亿元，已超过2021年全年水平。

作为逆变器概念股之一，昱能科技当前业绩高速增长，也与其处于时下热度正盛的光伏行业发展趋势相关。资料显示，昱能科技是行业内最早实现微型逆变器量产出货的境内厂商之一，2021年公司在微型逆变器市场产品出货量位列全球厂商第二名、国内厂商第一名。

自成立以来，昱能科技就开展全球化业务布局。2022年上半年，公司98.71%收入来自境外。境外光伏市场增长及新产品成功导入市场，成为昱能科技业绩高增的主要原因，但同时境外经营的风险也不容小觑。

二级市场上，上市两个多月，昱能科技股价已累计上涨逾3倍，为科创板第二高价股。

上市两个月成科创板第二高价股

当前的科创板中，以逆变器为代表的光伏行业无疑热度最高。

去年12月20日，光伏逆变器公司禾迈股份以557.8元/股的发行价格，公开发行1000万股并在科创板上市，发行价格创A股新高。

今年6月8日，科创板再迎来一只百元新股昱能科技，其以163元/股的价格首发上市。在此后的两个多月时间内，禾迈股份和昱能科技一直为科创板股价最高的两家公司。

记者注意到，就在昱能科技发布中报当天，8月24日盘中，公司股价最高冲至719.99元/股，达到上市以来最高水平。

截至8月25日收盘，昱能科技报收668元/股，上市两个多月以来累计上涨逾3倍。目前，昱能科技的股价在科创板中依旧仅次于禾迈股份，同日禾迈股份收盘价1062.96元/股。

资料显示，在光伏产业中的微型逆变器领域，纳斯达克上市公司Enphase是绝对的龙头。自Enphase于2009年首次实现单体微型逆变器大批量商业化运用之后，昱能科技紧随其后，在2011年即推出首款单体微型逆变器，是国内最早实现微型逆变器商业化运用的厂商之一。

近几年来，随着光伏行业的快速发展，光伏逆变器公司也搭上了业绩快车。同花顺（300033）数据显示，2018年至2021年，昱能科技的营业收入和净利润分别由2.36亿元、0.13亿元增长至6.65亿元、1.03亿元。同期，同行业公司禾迈股份的营业收入和净利润也分别由3.07亿元、0.16亿元增长至7.95亿元、2.02亿元。

8月24日晚间，昱能科技发布其上市后首份业绩报告。今年上半年，公司实现营业收入4.97亿元，同比增长84.23%；净利润和扣非后净利润分别为1.29亿元、1.25亿元，同比增长255.31%、274.34%，均超过2021年全年水平。

境外收入占比提升至98.71%

相较禾迈股份而言，微型逆变器对于昱能科技的收入贡献度更高。

招股书显示，2019年至2021年，昱能科技的主营业务中，微型逆变器的收入分别为3.45亿元、4.12亿元、5.12亿元，占比90.41%、84.44%、77.67%。

记者注意到，专注于光伏发电新能源领域十余年，昱能科技积累了19项具有自主知识产权的组件级电力电子设备的核心技术，截至2022年6月30日公司取得授权专利125项，其中发明专利75项（其中4项已取得美国PCT专利）。

据昱能科技介绍，在微型逆变器产品方面，公司掌握了多体微型逆变器技术等9项核心技术。基于前述核心技术实力，公司是行业内最早实现微型逆变器量产出货的境内厂商之一，并在此基础上不断推陈出新，相继研制出并取得欧美市场认证的全球首款三相微型逆变器以及全球首款单相四体微型逆变器。

根据国际知名的能源研究机构Wood Mackenzie数据，2021年昱能科技在微型逆变器市场产品出货量位列全球厂商第二名、国内厂商第一名。

不过，与其他同行相比，昱能科技的研发投入力度并不算高。2019年至2021年，公司研发费用分别为2281.96万元、2542.66万元、3117.31万元，占营业收入比例分别为5.93%、5.19%、4.69%。同期，同行业可比公司的研发费用率平均值分别为6.08%、6.91%、7.37%。

今年上半年，昱能科技研发费用为2315.87万元，同比增长68.57%，但由于增速不及营收，使得研发费用率同比减少0.43个百分点至4.66%。

值得一提的是，由于境外分布式光伏发电发展较早，市场更为成熟，且欧洲、美洲等国家和地区逐步就直流高压进行强制性规定，微型逆变器在境外的认可及应用程度更高，昱能科技的业务绝大部分在境外。

2022年上半年，公司来自于境外的主业收入为4.87亿元，占比高达98.71%。境外光伏市场增长及新产品成功导入市场，成为昱能科技业绩高增的主要原因。但同时，包括海运费价格上涨、贸易摩擦、经济环境变化等境外经营的风险也不容小觑。

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