热头条丨外延投资、出海稳健，三七互娱上半年净利增长98.56%

资本市场讯8月30日晚间，“游戏巨头”三七互娱（002555）发布2022年半年报。上半年，公司实现营收80.92亿元，同比增长7.34%；归母净利润16.95亿元，同比增长98.56%；扣非净利润16.43亿元，同比上升157.79%；基本每股收益0.77元。

同时，三七互娱宣布，拟向全体股东每10股派发现金红利3.5元(含税)。

(资料图)

图片来源：三七互娱2022中报

出海收入延续高增速

作为全球TOP20上市游戏公司，三七互娱的主营业务包括网络游戏的研发、发行和运营。

报告期内，三七互娱的移动游戏业务营收77.39亿元，同比增长9.51%，占总营收的比例为95.63%；网页游戏业务营收3.41亿元，受到用户向移动端转移，及网页游戏产品数量减少影响，同比减少25.97%，占比4.21%。

上半年，三七互娱的移动游戏业务品类更加多元化，《斗罗大陆：魂师对决》《荣耀大天使》等多款游戏进入成长期，表现优异；同时，其海外业务发展再度提速，面向全球市场发行的《Puzzles＆Survival》《云上城之歌》等多款游戏贡献突出，推动业务不断转型升级，稳健发展。

据了解，三七互娱自2012年开始布局海外业务。

2022年上半年，三七互娱境外营收达30.33亿元，占总营收比例为37.48%，同比增长48.33%。

目前，三七互娱海外品牌37GAMES覆盖多个国家和地区，游戏类型涉及SLG、MMORPG、模拟经营、卡牌等。

在data.ai每月公布中国游戏厂商出海收入榜单中，今年上半年，三七互娱的排名稳定在前三，并于4月跃居中国游戏厂商出海收入排行榜第二名。出海业务已成为三七互娱稳健发展的“第二驱动力”。

“我们已在海外摸索出了适合自己的发展道路”，三七互娱对表示，“MMORPG、SLG、卡牌、模拟经营这几大重点品类，在我们看来或是具备高成长规模，或是用户渗透率还有极大提升空间，未来也是我们继续深耕的方向。”

同时，三七互娱表示，将继续深耕核心品类，在擅长的赛道中，找可复制的爆款游戏公式，不断垒高海外竞争优势壁垒。

产品储备方面，三七互娱贯彻“精品化、多元化、全球化”战略，面向全球市场手握超二十款产品，涵盖MMORPG、卡牌、SLG、模拟经营等四大赛道。其中储备的自研产品就有近十款，涵盖了西方魔幻、神话、东方玄幻等众多类型题材，储备十分丰富。具体如下：

图片来源：三七互娱2022中报

外延投资，布局元宇宙

在投资布局上，一方面，三七互娱聚焦游戏主业，以优质内容为战略方向，通过战略投资积极布局优质游戏研发公司，在产品供给侧进行多元化布局。

目前，三七互娱通过投资布局的优质游戏研发公司主要包括：

易娱网络、羯磨科技、星合互娱、禅游科技、心动公司、燧木科技、真硕网络、离火网络、坚果光年科技、咚巴啦、指向未来、龙游天下、萌我爱、吾未网络、游奕互动、未知矩阵、茉丘莉文化等。

另一方面，三七互娱还通过外延投资等方式，持续投资元宇宙、影视、音乐、艺人经纪、动漫、社交文娱、电竞、文化健康及新消费等领域，打造全产业链生态布局。

其中，三七互娱已完成投资或收购的元宇宙企业主要包括：

Archiact、WaveOptics、Raxium、Digilens、宸境科技、影目科技、光舟半导体、晶湛半导体、快盘云游戏、燧光科技、万有引力等。

三七互娱对表示，“公司对元宇宙的布局，基于现有主营业务、核心技术能力，立足于本身的优质内容生态进行全局规划。”

“内部，公司进行各项相关技术与场景的储备和尝试，如开展AI动作捕捉技术研究、打造元宇宙游戏艺术馆、推出元宇宙数字藏品等；外部，公司在早期投资VR/AR内容的基础上不断延伸，通过投资切入算力、半导体、光学、显示、整机及底层技术等多重领域，进行产业上下游布局，完善元宇宙生态拼图。”

除此之外，三七互娱以自有资金增资不超过5000万元对“同歌一期基金”进行增资，协同歌尔股份（002241）、米哈游等行业领先企业，聚焦增强现实/虚拟现实等新业态机遇。

三七互娱表示，“未来公司将持续关注含人工智能、渲染引擎、交互传感等方面在内的新一代科技技术方向，推动公司产业经营和资本运营的良性互补。”

国信证券认为，“三七互娱发行业务继续保持领先、产品自研表现良好，海外拓展顺利；同时，行业方面，版号发审正常化、行业景气度逐步修复，当前估值处于历史较低水平，未来有望加快恢复。”

安信证券指出，三七互娱拥有强大的发行能力，自研实力加速产品品类突破，看好其国内产品的稳健性与海外市场的高潜力，预计其2022-2024年归母净利润为33.2/36.5/41.2亿元，对应EPS为1.50/1.65/1.86元。

王苗苗/文

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