头条：三季度盈利82亿元同比增逾10倍，牧原股份称“主动加大出栏量”

记者董鹏成都报道

经过一、二季度的亏损后，牧原股份（002714）(002714.SZ)三季度盈利顺利转正。

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10月24日晚，公司发布三季报，当期公司营业收入为365亿元，同比增长147.6%，同期净利润和扣非净利润则出现了1100%左右的增长，其中三季度单季净利润达81.96亿元。

这也是公司连续亏损四个季度后，首次取得盈利。受益于此，牧原股份成功覆盖掉了上半年的亏损，使得公司前三季度盈利转正。

需要指出的是，公司盈利趋势与猪价运行高度正相关，而猪价的上行则始于今年4月份，公司在今年6月销售价格越过盈亏平衡线后，进入到盈利状态。

分季度来看，也基本呈现出一季度亏损，二季度减亏，三季度利润明显扩张的变动趋势。

今年7月，牧原股份生猪销售均价突破21元/公斤时，本报曾经按照“现阶段完全成本约为15.5元/kg”及公司当期生猪销量、110公斤平均出栏体重等指标进行估算，公司当月毛利率可接近30亿元。

由于8月、9月销售价格保持高位，牧原股份三季度也基本实现月均27亿元以上的净利润。

此外，考虑到10月至今生猪价格运行价格，如若猪价不出现明显回落，亦不排除公司四季度盈利进一步提升的可能。

虽然下半年经营情况得到明显好转，但是牧原股份二级市场表现却很一般，二、三季度股价均出现小幅下跌。

这可能与市场对明年猪价的预期有关。

从远期商品价格曲线来看，现阶段整体呈现“近强远弱”格局，只有11月交割的生猪期货价格超过25元/公斤，代表明年3月生猪价格预期的2303合约最新就只有20元/公斤出头，其他远月期货合约价格则维持在18.4-18.99元之间。

就上市公司而言，暂时也未启动大规模的资本开支计划，只是对部分养殖项目复工建设。

“今年上半年，公司资本开支主要用于支付已完工工程款项，不涉及新增产能建设。”牧原股份上周接受机构调研时表示，三季度以来，随着猪价上涨，现金流情况持续改善，公司对部分养殖项目复工建设，截至目前在建养殖产能在600万头左右。

此外，面对近期猪价上行，国家发改委21日表示，国家要求各地按照猪肉储备调节预案规定，加大力度持续多批次投放猪肉储备，冬至、元旦和明年春节等重要时点以及压栏惜售和二次育肥过多、价格水平过高的重点地区，进一步加大储备投放力度。

近期，牧原股份也在互动平台上表示，“公司根据市场需求情况，主动加大出栏量，积极配合保供稳价工作，促进生猪市场和价格平稳运行。”

上述行业背景下，养殖企业控制成本仍将是行业主流的选择。

牧原股份也计划，希望今年能够实现15元/kg左右的阶段性成本目标，不过成本端明显下降仍然要看豆粕等饲料的价格走势。