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阳光电源:12月2日接受机构调研,海通国际、东吴证券参与

来源:同花顺财经 时间:2022-12-05 21:36:36

2022年12月5日阳光电源(300274)(300274)发布公告称公司于2022年12月2日接受机构调研,海通国际张一驰、东吴证券曾朵红参与。

具体内容如下:

问:对未来储能需求的展望?


(相关资料图)

答:全球储能明年预计超过 100GWh,增长 100%左右,欧洲储能业务非常好,美国、中国也将保持高增长。

市场预计碳酸锂的价格在明年二季度会下跌,明年储能的盈利状况会改善,进一步促进储能市场发展,公司也会重点管理好库存。

未来要电力系统更有弹性,未来高比例的新能源需要有储能来增加弹性,但是储能不仅仅是配在新能源的发电侧,还可以配在用户侧、电网侧,弹性电力系统必然需要储能,所以长期来看储能的增长是很确定的。

问:明年大储和工商业储能的利润情况怎样?

答:大储明年出货预期是 15GWh。今年第三季度剔除汇率大储还有 7-8%净利率,明年大储的净利率预期还会不错,主要有以下几个因素一是公司在项目管理、软件编程、现场安装调试方面有很大改善,调试效率大幅提升。这是公司的技术能力、交付能力、工程能力提升带来的效益,成本的可控性变强了。二是预计明年收入规模快速增长,规模效益带来期间费用率进一步下降。三是明年下半年电芯价格也会下降,会腾出一些毛利的空间。

问:今年户储的情况和明年的展望?

答:前三季度户储出货受制于 IGBT 和电芯瓶颈,出货约 2.5 万套,预计第四季度出货量会快速攀升,但第四季度的上量无法完全弥补前三季度的缺口。

与年初预判相比,由于供应链紧张等因素导致户储上量节奏滞后,出货预期在一定范围内有些调整很正常,户储去年 3000 套,今年预期由 8-10 万套调整为 6-7 万套,明年预期由 40-50 万套调整为 30-40 万套,还是呈爆发式增长的。户用储能逆变器今年预期 12-15 万台,明年预期由 80-100 万台调整为 70-90 万台。户用储能逆变器加上户用储能明年出货预期还是很可观的,调整 10-20%属于正常调整,且户储在储能业务中占比小,今年前三季度户储收入占储能收入约 10%,户储出货量的微调对公司业绩影响不大。

问:公司如何开拓户储业务?

答:公司做了组织机构的调整,内部业务分成三大块,地面电站、户用和工商业、储能。按产品事业部运作,确保客户端的需求信息畅通无阻快速传递到研发端。接下来会针对户储,在每个国家都有安排队伍去夯实渠道业务,充分调动渠道积极性。未来 5 年目标是力争渠道业务第一。

渠道业务最关键还是靠品牌力,公司长期坚持品牌经营战略,夯实产品中高端的定位,要坚定不移的走中高端的路线,坚定不移的把产品差异化和产品的优异特征给挖掘和夯实。

问:未来会出现价格战吗?

答:光伏行业有周期性,一般在 4-8 年会发生周期性变化。前面 20 年的市场空间小瓶颈大,波动比较大,但是未来 30 年的增长每年都可以预见和高增长的,周期带来的波动幅度会比较小。

价格战可能会出现,但对头部企业影响比较小,前五家企业占了 70-80%份额。我们对自己充满了信心,一直在做品牌建设和打造,努力提升我们的品牌附加值和产品质量。

问:美国户储的情况?

答:美国户储目前主要由美国厂商主导,中国企业进入还需要时间,主要原因是第一,美国市场竞争激烈,特斯拉去年储能业务的毛利是负的;第二,美国户储市场业务模式本质是 To B,大的渠道商就 10-20 家,中国企业很难突破;第三,美国对产品要求高,需要 all in one 的产品,中国企业至少需要一到两年准备。

阳光电源(300274)主营业务:专注于太阳能、风能、储能、电动汽车等新能源电源设备的研发、生产、销售和服务

阳光电源2022三季报显示,公司主营收入222.24亿元,同比上升44.56%;归母净利润20.61亿元,同比上升36.94%;扣非净利润19.02亿元,同比上升31.01%;其中2022年第三季度,公司单季度主营收入99.43亿元,同比上升38.8%;单季度归母净利润11.6亿元,同比上升55.14%;单季度扣非净利润11.07亿元,同比上升51.16%;负债率67.36%,投资收益7336.69万元,财务费用-5.25亿元,毛利率25.36%。

该股最近90天内共有28家机构给出评级,买入评级24家,增持评级4家;过去90天内机构目标均价为166.45。

以下是详细的盈利预测信息:

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出3.78亿,融资余额减少;融券净流出3274.75万,融券余额减少。根据近五年财报数据,估值分析工具显示,阳光电源(300274)行业内竞争力的护城河优秀,盈利能力良好,营收成长性一般。财务可能有隐忧,须重点关注的财务指标包括:应收账款/利润率、存货/营收率增幅。该股好公司指标3.5星,好价格指标1.5星,综合指标2.5星。(指标仅供参考,指标范围:0 ~ 5星,最高5星)

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标签: 东吴证券 海通国际 阳光电源

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