搭建“A+H”双融资平台 产业龙头接连宣布筹划发行H股

继顺丰控股（002352）后，又有行业巨头宣布筹划发行H股。美的集团（000333）8月10日公告称，基于公司深化全球战略布局的需要，公司正在对境外发行证券（H股）并上市事项进行前期论证。

业内人士认为，美的集团和顺丰控股赴港上市事宜的推进，或将吸引更多机构和资金关注港股，有望提升香港新股市场的活跃度。

募资意在推进国际化战略

(资料图)

在资本市场持续开放的背景下，奔赴港股市场搭建融资平台成为部分A股公司的选择。2022年以来，已有金力永磁（300748）、天齐锂业（002466）、中国中免（601888）等多家行业龙头完成港股上市，实现“A+H”双融资平台搭建。

美的集团和顺丰控股此次拟发行H股规模，均不超过发行完成后公司总股本的10%（超额配售权行使前），发行原因均与加强全球布局有关。

顺丰控股表示，公司发行H股所得的募集资金在扣除发行费用后，将用于提升及优化物流网络及服务、加强国际物流能力、研究开发先进技术和数字化解决方案等方面。

近两年，顺丰控股除了在国内持续夯实底盘、优化营运模式外，也在加快国际化发展。公司此前表示，未来几年将持续合理地增加东南亚国家本地物流市场的投入，向东南亚国家输出以鄂州枢纽为代表的科技自动化能力。同时，公司将借助管理运营方面的优势，构建高质量、高投入产出网络，在此基础上再进一步拓展中东、南美等发展中国家市场。

美的集团暂未披露募集资金的具体用途，公司此前曾明确表示将加快海外业务布局与增长，构建全球化产业链能力。

据美的集团2022年年报，海外收入已占其整体收入的41.48%，成为公司增长的重要驱动力。截至2022年末，美的集团在海外设有20个研发中心和18个主要生产基地，遍布十多个国家，海外员工约3万人。

港股市场人士认为，除助力全球化战略推进外，龙头企业赴港上市还能够进一步拓宽融资渠道，更好地吸引并接纳国际投资者。以美的集团为例，公司的外资持股比例长期超过26%的“预警线”。H股上市将在一定程度上满足国际投资者的投资需求，也能让公司实施更具吸引力的全球化激励机制。

有望提振港股IPO市场信心

据上海证券报记者不完全统计，在美的集团和顺丰控股之前，今年以来，已有绝味食品（603517）、龙蟠科技（603906）宣布启动发行H股上市的前期筹备工作。曾欲赴港上市的龙佰集团（002601）、寒锐钴业（300618）、分众传媒（002027）等A股公司，都自去年6月以来陆续终止了相关事项，终止原因多与“资本市场环境变化”等因素有关。

今年8月以来，美的集团和顺丰控股接连官宣赴港计划，对港股市场而言或是一种积极信号。“港股的新股募资情况有望在下半年逐渐复苏。”中泰国际策略分析师颜招骏认为，美的集团和顺丰控股在行业很有代表性，也从侧面反映了大型民企对香港金融市场发展的信心。

今年以来，港股IPO市场整体表现略显冷清。据数据，截至8月10日，年内共有37家公司在港股上市，实际募资总额约208亿港元。不仅新股数量不及去年同期，因为缺少大型IPO项目，募资总额也较去年同期缩水近五成。

“现在港股新股市场的重要问题是缺少能够吸引投资者的IPO标的。”都会金融香港研究部主管岑智勇认为，虽然大型IPO会给港股流动性带来一定压力，但是相信如果有好的IPO项目出现，可以吸引投资机构从其他市场调拨资金过来参与，反而能令港股市场更为活跃。

根据相关规定，A股上市公司发行H股并上市的相关事项，需提交公司董事会和股东大会审议，并经中国证监会备案以及香港交易所审核。

顺丰控股表示，公司将充分考虑现有股东的利益和境内外资本市场的情况，在股东大会决议有效期内，即经公司股东大会审议通过之日起18个月或同意延长的其他期限内，选择适当的时机和发行窗口完成本次发行并上市。

岑智勇表示，除了A股龙头赴港上市外，阿里巴巴等互联网巨头的分拆也同样值得期待，如果能在下半年实现，相信将给港股市场带来正面影响。

普华永道此前预计，2023年下半年，包括生物科技及其他特专科技公司在内的新经济企业将继续在香港交易所上市活动中保持活跃。同时，随着利息调整步伐较为明朗，香港资本市场将逐步稳定，利好IPO市场。该机构预测2023全年将有约100家企业在香港上市，全年IPO总融资额将在1500亿至1700亿港元。

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