非对称“降息”催化债牛预期升温

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超市场预期的非对称调降贷款市场报价利率(LPR)再次引爆债券市场。截至8月22日收盘，10年期国债收益率报2.5485%，创3年以来新低。多位市场人士认为，后续存款利率下调概率较大，预计债券牛市仍会持续。一位宏观研究员表示，考虑到未来MLF到期量较大、政府债券密集发行、存量房贷利率尚处于高位等情况，降准和调降存款利率已近在眼前，预计债券利率还将进一步下行。中信证券首席经济学家明明也认为，利率下行趋势或仍未结束，预计后续存款利率下调概率较大。“对债市而言，长债利率在2.5%的MLF锚位以上具备一定配置价值，利率下行趋势可能仍会延续。”不过，眼下资金面仍处于收敛状态，业内人士提醒，机构做多情绪虽然火热，但加杠杆仍须谨慎。(上证报)

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