近期高瓴投资的新股上演冰火两重天行情，既有三叶草生物2日跌30%，也有微创机器人6日涨34%。其实，作为投资圣手的高瓴的持股一直分化严重，比如上市之初暴涨的京东健康、京东物流、康基医疗、海吉亚医疗，比如上市之初破发的嘉和生物、先声药业、云顶新耀等。
11月2日，微创机器人上市，每股定价43.2元，每手500股，一手中签率3.3%，认购40手稳中一手。公司暗盘一度暴跌9%，上市首日一度破发，最后尾盘大涨6%，昨日单日暴涨20%，6个交易日涨幅超34%。
公司于2015年创立，是一家顶尖手术机器人公司，致力于设计、开发及商业化手术机器人，以协助外科医生完成复杂的外科手术。公司目前拥有与图迈有关的两项重大专利，即机械臂与传动机构以及手术器械。公司的三款旗舰产品，即图迈、蜻蜓眼三维电子腹腔内窥镜及鸿鹄骨科手术机器人，均已被纳入国家药监局的创新医疗（002173）器械特别审查程序。根据弗若斯特沙利文的资料，公司是全球行业中唯一一家拥有覆盖五大主要和快速增长的手术专科(即腔镜、骨科、泛血管、经自然腔道及经皮穿刺手术)产品组合的公司。
根据财报，公司在2019年、2020年及2020年上半年及2021年上半年，分别录得亏损净额人民币6980.1万元、2.09亿元、4896.6万元及2.43亿元，主要由于公司的研发成本及行政开支所致。
根据财报，公司于2019年、2020年及截至2021年6月30日止六个月，研发成本分别为人民币6188万元、人民币1.35亿元及人民币1.6亿元，分别占经营总开支额的85.3%、82.1%、81.8%及70.45%。
截至目前，微创医疗总市值640亿港元，而微创机器人市值高达552亿港元。其中，微创机器人由微创医疗分拆而成，微创医疗控制公司52.76%的权益，为其控股股东。
其中，高瓴资本为公司上市前股东，持股7.85%，上市后持股7.6%，同时为公司的基石投资者，认购257.2万股，上市完成后，高瓴将持有公司7.82%。
微创机器人是次IPO引入7名基石投资者，其中高瓴资本认购1500万美元、Aspex认购2000万美元、礼来认购1500万美元、雪湖资本认购1500万美元、Yorkool认购1500万美元、科技基金CloudAlpha认购1000万美元、Artisan认购500万美元，合共认购9500万美元的发售股份。
值得注意是，据小浪统计，高瓴A轮投资7.71亿元，B轮投资5000万元，作为基石投资者认购2000万美元，大约1.28亿人民币，因此，高瓴共计投资9.49亿元。按今日价格57.8港元计算，高瓴持股市值高达43.09亿港元，折合35.37亿元，高瓴净赚25.9亿元，浮盈173%。
微创机器人暴涨背后，一方面公司为国产手术机器人龙头，在港股市场是稀缺标的，容易获得资本市场追捧；其次，中国手术机器人市场广阔，微创机器人尚处于高速发展期。
西南证券预测，公司2021年未有收入，随着图迈、鸿鹄以及其他候补产品逐步上市，预计2022~2026年公司收入分别为0.9、2.4、6、14.3、26.4亿元，处于高速增长期。
东吴证券表示，考虑到国内手术机器人行业有望迎来高速发展期，公司作为国内手术机器人龙头，产品布局齐全，研发优势明显，有望充分受益于行业高景气度，我们预计公司2022-2026年收入分别为0.34亿元、2.61亿元、6.73亿元、13亿元和21.56亿元，并在2025年实现盈利，建议积极关注。
与此构成鲜明对比的是，高瓴最为单一最大机构股东的三叶草生物3日暴跌逾30%，知名财经大V向小田昨日发文感慨，“高瓴的新股上市两天跌了三分之一”。
高瓴从早期开始就一路支持三叶草生物发展，从B+轮到基石连续三轮加持，已成为三叶草生物最大机构股东。截至目前，高瓴持股三叶草约9.6%。
2020年6月，三叶草生物制药完成1.72亿元B-2轮融资，由高瓴创投独家投资。2021年2月，三叶草生物宣布完成2.3亿美元C轮融资并获得超额募集，由高瓴创投和淡马锡共同领投。2021年11月，高瓴再度以基石投资者身份投资三叶草2200万美元，最新持股大约9.6%。