跌到位了？张坤、葛兰现身调研，朱少醒、傅鹏博、赵枫最新调仓也曝光

明星基金经理的动向一直是市场关注的重要“风向标”之一。最近，张坤、葛兰现身调研ST国医（000516），朱少醒、傅鹏博两大顶流基金经理的调仓动向也是曝光。

张坤、葛兰等调研ST国医

1月13日上午，西安市卫生健康委员会发布对国际医学旗下的西安高新医院、西安国际医学中心医院的处理情况，作出停业整顿3个月等处理措施。

当天晚间国际医学公告，根据规定，该事项触发了“上市公司股票被实施其他风险警示”的相应情形。公司股票自1月14日开市起停牌一天，自1月17日开市起复牌。公司股票自1月17日开市起被实施其他风险警示，公司股票简称由“国际医学”变更为“ST国医”。

值得注意的是，ST国医的股价在过去一段时间遭遇了连续的跌停。从1月5日到1月19日收盘，ST国医股价暴跌超36%。

也许是短时间内的暴跌，使得ST国医的股价有了吸引力，近来ST国医接受了密集的调研，其中甚至还有张坤、葛兰等顶流基金经理的身影。

1月19日，ST国医发布投资者关系活动记录表，共有超过140家公募、私募、券商、银行理财、外资等机构参加了公司的电话会议交流。

其中，易方达基金张坤、张清华，中欧基金葛兰，广发基金吴兴武，交银施罗德基金杨帅等多位明星基金经理参与了调研。还有高毅资产、拾贝投资、源乐晟资产、保银投资等多家百亿私募机构的投研人士也参与了此次电话会议。

在此次电话会议中，ST国医还提到了两家医院三个月的停诊，对公司业绩的影响。

ST国医表示，停诊三个月会影响公司业绩，但是根据往年的历史数据看，一季度收入在全年收入中占比最小，所以公司认为停诊对于收入和利润的影响是有限的，并且随着复诊以后的运营提速是可以修正的，对业绩的影响是可控的。

朱少醒、傅鹏博、赵枫最新调仓

而除了张坤和葛兰外，朱少醒、傅鹏博这两大顶流基金经理的最新调仓也是曝光。

随着上市公司逐渐披露1月最新前十大流通股东情况，也同时透露了顶流基金经理开年的最新动作。

睿远基金明星基金经理傅鹏博四季度以来连续出手增持天融信（002212）与国瓷材料（300285）两只个股，兴全明星基金经理任相栋管理的兴全合泰也新进天融信的前十大流通股东。

据天融信发布的《关于回购股份事项前十名股东及前十名无限售条件股东持股情况的公告》，截止2022年1月14日，睿远成长价值持有5849.06万股，持股市值接近10亿元，位列天融信第四大流通股东。相比三季度末，睿远成长价值增持天融信142.24万股。

公开资料显示，天融信是网络安全概念股，前三季度，公司网络安全业务实现营业收入13.9亿元，同比增长54.87%，毛利率75.96%，毛利额同比增长90.61%，新增订单同比增长95.19%。

除了天融信外，傅鹏博管理的睿远成长价值混合前十大持仓最新变动如下图所示：

睿远另一大明星基经理赵枫管理的睿远均衡价值三年持有期混合前十大持仓最新变动如下图所示：

而对于国瓷材料这只股，朱少醒和傅鹏博则有些分歧。

据国瓷材料发布的《关于回购公司股份事项前十名股东和前十名无限售条件股东持股情况的公告》，公告显示截止1月10日，富国天惠持有2000万股国瓷材料，期末持有市值7.83亿元，继续位列第5大流通股东，相比三季度末减持了200万股。

顶流基金经理收益回撤

说完了顶流基金经理的最新动向，我们再来聊聊他们的基金收益问题。

坦承的说，过去一段时间，像葛兰、张坤这样的新晋顶流的业绩都遭遇了较大的回撤，朱少醒、傅鹏博这样的老将也表现一般。这又是为什么呢？

首先规模是收益天然的敌人，像葛兰、张坤都经历过在短时间内基金管理规模的急剧上升，这对于他们的管理能力、标的选择都带来了挑战。

其次是能力圈的问题。我们都知道葛兰重仓医药、张坤重仓白酒、港股，他们之所以选择这些标的，除了这些公司本身的质地外，和他们的能力圈也有密不可分的关系。

但当市场风格切换后，这些标的在去年一整年的表现并不好。

最后对于朱少醒和傅鹏博而言，他们都有一个共同的特征，就是持仓分散。

通常来说，基金经理会通过分散持仓来降低风险，防止因某只个股出现黑天鹅事件而拖累整体收益。

朱少醒和傅鹏博这两位业界泰斗的从业年限都超过了10年，投资的集中度常年在50%以下，而且持仓的行业也非常多元。

但这几年基金的风格是急功近利的，普遍都想要在短时间内做出非常爆炸的收益率。这就导致持仓集中、押注某个单一赛道的基金越来越多，大家纷纷在某个热门赛道里抱团，一哄而上，最后又一哄而散。

结语：优秀基金经理是长跑健将

最后我们要说的是，一个优秀的基金经理必然是一个长跑健将，而不是短跑冠军。

正如那句话所言：“一年三倍者如过江之鲫，三年一倍者却寥寥无几。”

所以忽略短期波动反而是价值投资者和优秀基民的优秀品质。一年的波动不止并不重要，如果你把它太当回事，反而更容易为将来的大幅亏损埋下种子。

而拿不住也常常是基民赚不到钱的最主要原因。景顺长城、富国、交银三家基金公司近期联合发布的2021 年《公募权益类基金投资者盈利洞察报告》显示，基民的盈利水平与持仓时长正相关，与交易频率负相关。

总结来说就是交易频率高、持有时间短是基民投资收益率的大敌。