没钱回购股份、有钱跨界买“锂”，宋都股份被上交所质疑操纵股价

（文/解红娟编辑/马友友）用1.31亿现金收购实控人俞建午所持私募基金份额，却不能在股价走低期间完成回购计划，宋都股份（600077）被上交所点名问询。

1月23日，上海证券交易所向宋都股份下发问询函。要求宋都股份详细说明为何期间多次使用大额资金对外投资，却未能安排资金完成股份回购的原因及合理性，是否损害中小股东利益。

此外，要求宋都股份结合控股股东和董监高的股份质押、减持情况，说明是否利用回购信息影响股价。

在业绩层面，上交所对于“2021年归母净利润为亏损3-4亿元，同比大幅下滑185%-214%是因为自持租赁房产计提减值以及合作项目交付减少导致投资收益同比减少”的合理性提出质疑，并要求说明计提大额资产减值的原因、具体测算过程、以及前期减值准备计提是否充分；投资收益大幅下滑的原因及合理性等。

就此向宋都股份方面确认，对方表示正在按规跟进中。

回购股份金额低于预案下限

计划终止，但宋都股份并未如期完成股份回购。

2021年1月22日，宋都股份发布公告称，计划以集中竞价交易方式回购公司股份，回购股份资金总额不低于人民币1.3亿元，不超过人民币2.6亿元，回购价格为不超过4.61元/股。回购股份的期限为自今日起不超过12个月。

在发布回购计划一年的时间里，宋都股份股价最高为3.97元/股，低于预期的4.61元/股。也就是说，从股价层面来看，全年任一时间，都满足宋都股份制定的回购准则。

但直至2022年1月21日，宋都股份才回购股份数2625000股，成交的最低价格为3.012元/股，成交的最高价格为3.078元/股，成交均价为3.048元/股，支付的回购总金额不足800万元，占回购预案下限金额的6.15%，未全部完成股份回购计划。

与此同时，宋都股份决定终止本次股份回购方案。原因是“公司经营环境面临着阶段性挑战，毛利率呈现下降趋势；公司加强贯彻以公司资金流动性的安全管理为第一导向，提高资金的使用效率。”

但令人迷惑的是，一边喊着“受项目公司预售资金监管政策趋严形势的影响，公司需要集中资金保障项目运营和主业周转”的宋都股份，毫不犹豫地将1.31亿元现金用于收购实控人俞建午所持私募基金份额。

2021年9月29日，宋都股份称与公司董事长、总裁俞建午签署《基金份额转让协议》，公司全资子公司宁波旭都拟受让俞建午持有的“北极光的基金份额”，投资标的金额共计为1.31亿元，刚好和预期用于回购的资金总额相等。

不过，投资标的所属的私募投资基金主要投资 TMT、医疗健康和先进技术领域，和以土地开发为主的宋都股份而言，业务关联度并不大。

更值得一提的是，就在回购计划终止前半个月，宋都股份设立浙江宋都锂业有限公司，初期公司注册资本金拟定为5亿元，远远超过其用于回购的资金总额。

比收购实控人俞建午私募基金份额更令人惊讶的是，这家身价高达5亿元的锂业公司，“无锂业相关业务，无技术储备、无资源及专业团队”。

对此，上交所表示，2022年1月21日，宋都股份终止回购计划，已回购金额仅800万元。请公司结合制定回购计划时的具体依据和已考虑的风险因素等，说明前期决策是否审慎，并结合回购期间的信息披露情况，说明对不能按期完成回购是否进行了及时、充分的风险提示。

此外，请公司详细说明多次使用大额资金对外投资，却未能安排资金完成股份回购的原因及合理性，是否损害中小股东利益；结合控股股东和董监高的股份质押、减持情况，说明是否利用回购信息影响股价。

有操纵股票嫌疑

“回购，买锂公司都是为了想操纵股价。”某券商地产分析师坦言。

宋都股份审议通过《关于以集中竞价交易方式回购股份预案的议案》是在2021年1月22日晚间。公告发布前，公司实际控制人俞建午收到了证监会发布的《调查通知书》，表示因涉嫌内幕交易股票，被证监会立案调查。

上海中原地产首席分析师卢文曦曾向表示，一般而言，企业回购公司股票是看好未来发展、认为公司股票低于估值或者低于预期，在市场上表现为利好。因此，回购公司股票有和“董事长俞建午被调查”这一负面信息对冲的嫌疑。

但从股价上看，这次对冲并不成功，周末过后，宋都股份股票低开低走，报2.57元，跌幅达4.46%。

“回购信息没有发挥作用，截至2021年12月末，宋都股份仍未进行股份回购。直到议案期限将至，宋都股份才临时回购少数股份应付市场。”在业内人士看来，或许从一开始，宋都股份就没有大手笔回购股份的打算。

和回购股份不一样，宋都股份跨界买“锂”效果显著。1月4日发布以5亿元进军锂产业宣言前后，宋都股份一股气拉了4个涨停板，股价从1月4日（元旦后第一个工作日）开盘的2.71元/股上升至1月7日（周五）收盘时的3.97元/股。

“拉升股价的好处有很多，比如避免大股东质押爆仓。”某券商地产分析师表示，金融机构为了防止股价下跌对自己的利益造成损失，会对质押个股的股价设置预警线与平仓线。当股价连续下跌接近预警线时，金融机构会要求大股东补仓；当达到平仓线，大股票没有办法补仓和还钱时，金融机构有权将所质押的股票在二级市场上抛售。

数据显示，截至1月6日，宋都股份控股股东及其一致行动人共持有公司股份数为 672121914 股（占总股本的 50.15%），累计质押股票数量为532000000股，占其所持股份比例的79.15%，股票质押比例较高。

在该券商地产分析师看来，A股市场上类似操控股价的行为很常见，但常见不能说就是不违规。宋都股份在一年时间内，回购股份对冲、入局“锂”业大赚四个涨停板，“做的有点多”。

更值得一提的是，宋都股份董事长俞建午因涉嫌内幕交易被罚1.1亿元之际，宋都股份强调，本次调查事项系对俞建午个人的调查，与公司无关。

而如今，被上交所问询涉嫌操纵股票的正是宋都股份自己。

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