A股“转板第一股”诞生

本报综合报道A股“转板第一股”正式诞生。

3月31日，上交所发布消息称，同意观典防务技术股份有限公司(下称“观典防务”)转板至科创板上市。这是北京证券交易所(下称“北交所”)首家转板成功的公司，观典防务作为北交所首家转板公司，自转板申请提出以来，其审核动态就备受市场关注。此次转板成功对资本市场建设的重大意义不言而喻。

那么，A股“转板第一股”获批有何里程碑意义？从北交所登陆科创板历时仅36天意味着什么？

A股“转板第一股”获批

公开资料显示，观典防务成立于2004年，是国家级专精特新“小巨人”企业，拥有完整的军工资质，是国内领先的无人机禁毒服务供应商，也是国内最早从事无人机禁毒产品研发与服务产业化的企业。公司的主营业务为无人机飞行服务与数据处理和无人机系统及智能防务装备的研发、生产与销售。

回顾其转板上市历程，早在2020年2月，该公司就曾向北京证监局报送了IPO辅导材料，旨在闯关深交所创业板。随后的2020年7月27日，观典防务作为首批32家公司之一正式登陆精选层。在精选层期间，该公司未再披露与上市有关事宜。

一直到2021年8月11日晚间，观典防务公告了《关于公司申请向上交所科创板转板上市的议案》，成为首家拟转板上市的公司，并将转板地转至科创板。同年11月，观典防务的转板上市申请获上交所受理。

值得一提的是，2021年9月，北交所横空出世，依照北交所有关规定，精选层公司也平移至北交所，成为北交所上市公司。这也意味着，观典防务的转板性质也发生了转变。

今年1月7日，证监会发布了《关于北京证券交易所上市公司转板的指导意见》(以下简称《指导意见》)。《指导意见》在保持《关于全国中小企业股份转让系统挂牌公司转板上市的指导意见》制度框架、体例和主要内容的基础上进行了部分修改。

随着上述《指导意见》的落地，观典防务的转板上市审核进程也开始快速推进，在短短半个月内，其先后完成了一轮反馈、二轮问询及回复、上会等一系列流程。

审核用时仅36天

观典防务此次转板历程颇为顺畅。2021年10月20日，该公司向上交所报送转板至科创板的申报材料，11月10日申请正式获得受理，当年12月3日进入问询阶段，2022年1月27日过会，3月31日获同意上市。具体计算用时来看，观典防务此次从提交科创板转板申请到成功过会，历时仅99天。其中，从正式获受理到成功过会，历时78天，审核用时仅36天。

中信证券成长企业融资部负责人、观典防务保荐代表人赵亮称，上交所通过多轮书面及现场咨询，大大提高了审核效率。尤其在疫情期间，首单转板审核能够如此迅速，确实是体现了“开门办审核”的工作范式，是注册制下审核工作的彰显。

作为保荐代表人，赵亮参与保荐了多家公司在科创板首发上市，但他认为这次转板上市审核与首发上市审核有所不同。赵亮称，这次转板审核重点关注企业科创属性及公开发行后生产经营情况，而对于精选层挂牌时已关注的历史沿革、会计政策等常规问题不再重复问询。问询问题突出重大性及针对性，既减轻了企业重复披露的负担，又兼顾便利投资者决策的重要信息披露。另外根据监管机构要求，在重大事项等章节披露内容更加通俗易懂，进一步提升了信息披露质量。

观典防务已创出了数个“第一”：该公司为A股市场“无人机禁毒第一股”；2020年，“首批”挂牌精选层的企业；2021年，“首家”向上交所科创板申请转板的企业，也是北交所“首批”上市企业；2022年，公司成为“首家”转板过会企业。

对于申请转板的原因，观典防务董事长高明表示，转板上市是公司董事会慎重考虑后做出的重要决定。首先，公司通过精选层公开发行融资，业务进一步发展壮大，满足了科创板转板上市条件。第二，我们更看重科创板硬科技企业群聚效应，充裕的资本流动性可以进一步展现企业价值，提升未来融资效率。第三，我们相信借助科创板这一更广阔的平台能够进一步提升企业知名度，有助于企业进一步网罗人才，提升市场综合竞争力。

观典防务表示，未来，公司将凭借自身优势继续深耕禁毒领域，并将禁毒服务技术拓展应用到其他领域，以无人机系统为核心、以智能防务装备为拓展方向，不断丰富公司的产品矩阵、持续提高公司的产能，完善公司军品战略布局，打造公司新的效益增长点。

业内：多层次资本市场建设更进一步

对于观典防务的成功转板，多位业内人士认为，这是中国多层次资本市场打通的标志性事件。观典防务作为第一家在实操层面实现转板的企业，成为我国多层次资本市场间的有效连通的有效示范，使多层次资本市场真正成为一个有机的整体。同时，这为优质中小企业发展，提供了借助资本市场实现优质发展提供了新的可参考范例，打通了民营、中小企业成长壮大的通道，发挥龙头企业示范效应，进一步激发市场活力。

对于观典防务的成功转板，多位业内人士认为该案例具有积极影响。

安信证券研究中心总经理助理诸海滨认为，这是互通互联的多层次市场的里程碑事件。同时诸海滨预计，随着北交所的定价能力，流动性的广度深度都接近了科创板，转板上市的公司并不会特别多。

银泰证券股转业务部总经理张可亮也认为，这是所有制度落地后的第一单，说明转板上市阶梯式上升的路是走得通的。未来肯定还会有企业选择转板上市，可能转科创板、创业板，全面实行注册之后，也有可能有公司转去主板。

开源证券中小企业负责人彭海也指出，观典防务成功转板，打通了新三板、北交所与科创板、创业板之间的关联，这意味着多层次资本市场建设更迈进一步。这是第一家金融实操层面转板的公司，这是在多层次资本市场建设实操层面当中，第一家进行资本市场互联互通，而又保持市场化原则的实际案例。

业内人士表示，证监会在逐步完善多层次资本市场的错位发展机制，让处于不同发展阶段的企业能够匹配差异化的服务，转板机制也成为资本市场的重要组成部分。观典防务作为第一家在实操层面实现转板的企业，成为我国多层次资本市场间有效连通的有效示范，使多层次资本市场真正成为一个有机整体。

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