撤销风险警示，高层大换血，维维股份要从“豆奶大王”变“粮食大王”

新盛集团入主，维维豆奶成功摘帽。4月12日，维维股份正式撤销其他风险警示，维维股份股票简称由“ST维维（600300）”变更为“维维股份”。不到一年的时间，维维股份便实现摘帽，这与有国资委背景的新盛集团入主不无关系。在入主维维股份后，新盛集团不仅对高层管理人员进行大幅洗牌，还提出“一体两翼，双核驱动”的战略布局，即争取粮食和食品饮料产业双双过百亿元。从财报数据看，目前粮食初加工已经超过固体饮料成为维维股份营收占比最高的业务板块，这也被业界认为粮食初加工会挤压豆奶业务的成长资源，而豆奶业务在上市公司中只是一个普通的板块。

成功摘帽

维维股份被“ST”还要追溯到两年前。2020年，由于维维集团违规占用上市公司资金、维维股份涉嫌披露违法违规，公司股票于2021年4月27日起被上交所实施退市风险警示，实施后的股票简称变为“ST维维”。

资料显示，2017-2019年，维维股份未按规定披露的维维集团对其进行非经营性资金占用金额累计共27.53亿元。上述资金占用事项由维维集团总经理崔超、财务总监宋晓梅组织策划并向维维股份下达指令，维维股份财务负责人张明扬具体组织实施。此外，维维股份与维维集团之间还涉及大额资金担保。

根据维维股份“股票撤销其他风险”公告，截至2020年12月31日，维维集团已全额清偿以前年度发生的资金占用本金。截至公司2020年度审计报告出具日2021年4月22日，维维集团已清偿了资金占用形成的利息，公司违规担保已全部解除。此外，公司严格按照相关法律法规及监管部门要求，并结合本公司实际，完善内控制度，优化内控体系，强化内控管理，建立起防范占用资金、违规担保的长效机制。

不过，维维股份也表示，“公司股票撤销其他风险警示后，公司经营状况不会因此发生重大变化，仍可能面临来自宏观环境、行业政策、市场变动等方面的风险”。

在香颂资本董事沈萌看来，撤销ST，从资本市场来看，不仅恢复了维维股份正常10%的二级市场波动区间，恢复正常进行市场融资的能力，更重要的是从心理角度恢复了投资者对上市公司未来发展的信心。

引入国资，高层洗牌

维维股份一年摘帽，有着国资背景的新盛集团功不可没。

2021年7月，维维股份被实施退市风险警示不到3个月，新盛集团宣布入主维维股份。当时披露的公告显示，新盛集团将以4.26元/股的价格，合计斥资9.19亿元获得维维集团所持上市公司2.16亿股股份，占公司总股本的12.90%。2021年11月25日，上述股权转让正式完成，新盛集团持股比例达到29.90%，成为ST维维的控股股东，徐州市国资委成为公司实际控制人。

国资入主后，开始对维维股份高层管理人员重新洗牌。2021年12月，维维股份的创始人崔桂亮以及其他高层相继宣布离职，辞职理由均为“工作原因”。随后，维维股份公布了新入选的董事等高层名单，选举时博、郭敏、崔秭瑞为公司第八届董事会董事，其中时博、郭敏均在新盛集团有十年以上任职经历。

官网资料显示，新盛集团成立于2007年，为徐州市属国有大型城建集团，位居中国城投公司百强，由徐州市人民政府国有资产监督管理委员会100%控股。总体定位为城市建设服务运营商，以城市基础设施的投资、建设和运营管理为主要方向，主要承担主城区棚户区改造、定销房建设、房地产开发、商业地产运营、水务基础设施的投资及建设等职责。目前该公司资产总额近千亿元，位居中国城投公司百强。

背靠新盛集团，维维股份的财务状况有了明显改善。数据显示，2017-2020年，ST维维资产负债率分别为60.24%、64.80%、68.65%、55.09%，持续处于较高水平。维维股份最新披露的2021年年报显示，报告期末公司总负债20.72亿元，资产负债率降至40.16%，同比下降了44%。

谋局“大粮仓”

组建好领导班子，新盛集团开始锚定“千亿级粮油食品产业集群”的目标。

关于未来的发展战略，维维股份在2021年财报中表示，公司将持续聚焦“生态农业、大粮食、大食品”战略，精耕食品饮料、粮食主业，稳步推进“产业双百亿带动千亿级产业集群”发展战略规划逐步落地，争取粮食和食品饮料产业双双过百亿，在徐州打造出一个千亿级粮油食品产业集群。

资料显示，维维股份产业涉足农业资源、食品、饮料、粮油、茶等，拥有维维、天山雪、嚼益嚼、六朝松等品牌。曾因“维维豆奶，欢乐开怀”成为家喻户晓的豆奶品牌，其豆奶市场份额连续多年占据市场份额第一，也因此被誉为“豆奶大王”。2015年，维维股份启动粮食初加工业务，当年实现收入为3.3亿元。

不过，从目前维维股份业绩规模来看，粮食初加工业务已超越其豆奶粉所在的“固体饮料业务”板块成为新主业。2021年财报显示，维维股份“固态冲调饮料”业务的收入为17.08亿元，总营收占比为37.79%。“粮食初加工”业务收入为21.38亿元，营收占比达到了47.33%。

虽然在营收规模上粮食初加工业务超越固体饮料业务，但从毛利来看，“固态冲调饮料”的毛利率仍是维维股份业务中最高的一项，达到41.98%，而营收占比最高的“粮食初加工”业务，其毛利率最低，仅为3.3%。

关于未来维维股份豆奶业务与粮食业务发展趋势，沈萌认为，维维豆奶多年没有研发创新，但市场竞争和消费需求却发生大幅变化，国资进入后带来的新业务资产也可能挤压豆奶业务的成长资源，因此不排除未来豆奶业务在上市公司中只是一个普通的板块。

“随着维他奶、豆本豆、唯怡等豆奶企业不断推陈出新，维维股份在豆奶市场的份额难以恢复往日鼎盛时期。豆奶业务作为维维股份品牌的一个窗口，还会继续保留，但因跟不上整个消费升级的节奏和速度，会不断萎缩。粮食业务有政策端的红利，规模会不断做大，不过，从盈利角度来看，粮食产业利润增长速度较为缓慢，一时间很难代替豆奶业务挑起业绩盈利大梁。”中国食品产业分析师朱丹蓬说。

关于未来维维股份如何提振豆奶板块业绩，记者发邮件采访维维股份，但截至发稿并未收到回复。

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