继续强化“分级连锁”模式 爱尔眼科2021年净利同比增逾3成

4月25日晚间，爱尔眼科（300015）同时披露2021年年报及2022年一季报。2021年，公司实现营业收入150亿元，同比增长25.93%；实现净利润23.23亿元，同比增长34.78%；基本每股收益0.43元。

今年一季度，受疫情影响，爱尔眼科业绩增长稍有放缓，但依然保持了两位数的增速。一季报显示，公司实现营收41.69亿元，同比增18.72%；实现净利6.11亿元，同比增26.15%。

公司表示，1—2月营收增长稳定，但3月份部分地区疫情严重导致当地医院停诊或限流，对一季度收入增速造成了一定影响。

强化“分级连锁”

年报显示，2021年，国内疫情整体得到有效控制，爱尔眼科各项业务快速恢复，2021年34.78%的净利增速更是超越了上市13年来的年均复合增长率（32.31%）。

2021年，爱尔眼科实现门诊量1019.61万人次，同比增长35.07%；手术量81.73万例，同比增长17.64%，公司主要业务板块均实现两位数以上增长。

其中，视光项目2021年实现收入33.78亿元，同比增37.68%，营收占比达到22.52%。公司表示，一方面，受国家近视防控战略的推动，公司在青少年近视防控方面投入大量的人力和物力，取得了初步成效；另一方面各医院视光验配质量和服务质量不断提升，视光产品品类不断完善升级，促进了视光配镜量稳定增长。

医院网络方面，爱尔眼科表示，在国内，独具特色的“分级连锁”发展模式及其配套的经营管理体系，为公司长期快速发展打下了坚实基础。

2021年，公司继续提升全国医疗网络布局。年报显示，截至2021年12月31日，公司境内医院174家，门诊部118家，较上年同期分别增加了28家、30家。

此外，公司定增项目正稳步推进，募集资金将投入对长沙、武汉、上海等重点省会及直辖市龙头医院的新建及迁址扩建，通过打造“旗舰”提升地区医疗服务供给能力。该项目的实施将进一步提升公司“分级诊疗”模式的高度，有利于多省区形成“横向成片、纵向成网”的布局，区域资源配置效率将大幅度提高。一季报显示，目前定增项目已经完成了三询回复。

高管集体增持

2021年，公司在研发上的投入延续增长态势，当年研发费用2.23亿元，同比上升35.50%，主要投入“基于人工智能技术辅助的国人高度近视相关人工晶状体测算公式的研究”“新型优化角膜塑形术临床效果评估”等10个研发项目，涉及眼科临床运用技术及数字化转型研究等领域。今年一季度，爱尔眼科研发投入力度继续加大，研发费用5717.33万元，同比增长21.23%。

公司认为，爱尔眼科完善的中长期激励机制对公司的快速发展起到重要的支撑作用。

上市以来，公司先后实施了股票期权、限制性股票以及合伙人计划、省会医院合伙人计划等多形式、多层次激励措施。其中，前期股权激励全部解锁之后，2021年，爱尔眼科又推出了“加强版”股权激励，覆盖对象将达6000余人，超过此前激励对象总人数的两倍，并完成首次授予。

另外，2022年一季度，爱尔眼科一众高管纷纷开始在二级市场增持公司股份。

据统计，截至3月26日定期报告窗口期前，公司高管李力、吴士君、刘多元、唐仕波、王丽华、冯珺合计增持约362万股。其中，按照此前披露的增持计划，2022年7月中旬之前公司总裁李力、副总裁兼董秘吴士君至少还将增持约295万股、15万股，增持价格不高于50元/股。

值得关注的是，一季报显示，过去一年里，葛兰管理的中欧医疗健康混合基金对爱尔眼科持续加仓。2021年一季度末，中欧医疗健康持有爱尔眼科股权比例为1.40%，为公司第七大股东；今年一季度末，中欧医疗健康已经成为公司第五大股东，总持股数达1.49亿股，持股比例上升至2.76%。

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