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微速讯:上海石化爆炸事件对聚酯产业链的影响简评

来源: 时间:2022-06-20 06:51:08


(资料图片仅供参考)

作者:郑邮飞 /Z0010566/

2022年6月18日凌晨4点左右,上海石化(600688)化工部乙二醇装置区域发生火灾,事故造成1人死亡1人轻伤。作为中国早期的石化装置,其运行稳定性较新装置可能略差,适逢今年原油价格高企,下游需求萎靡,导致石化工厂整体利益低迷,工厂低负荷生产导致风险概率增加。对于此次上海石化爆炸事故,我们来展开剖析下对聚酯产业链的影响。

上海石化100万吨PX产能,占全国产能3.2%。其中30万吨已经长停,70万吨受乙二醇单元牵连停车。对于PX的整体负荷的影响在1.8%。对于当前相对偏紧的PX会形成利多。PXN可能会再次得到支撑。我们知道前期PTA走过一波PX支撑的逻辑,这次爆炸将会对PX近期跌势形成一定的支撑。

PTA方面,上海石化产能40万吨,占全国总产能0.5%,不过其在2021年已经停车至今,对于PTA的直接供应没有影响。

聚酯产能55万吨,占全国产能0.8%,一方面产能占比较小,一方面当前终端需求疲软,聚酯开工不足,剩余产能较多,影响基本忽略。

MEG方面,上海石化共有61万吨EG/EO装置,占据全国产能2.7%,不过1#23万吨装置基本全部转产EO,2#装置在产MEG,前期开工负荷4成左右。此次停车对于MEG负荷影响在0.67%,影响月产量1.5万吨左右。当前MEG国内供应偏低,进口环比增加但仍处于低位,在当前整体高库存,供需处于弱平衡左右的背景下,对MEG有提振但预计提振效果有限。不过需要关注的是其EO产能占据全国产能的5.5%,相对较高。EO的缺失会导致其他装置再次切换至EO(不过前期由于EG太差,部分装置已经切换过EO),后续影响需要继续观察。总体看短期对于本身就供需弱平衡的EG有提振作用,但中长期看EG剩余产能较大,影响可忽略。

标签: 上海石化

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