要闻：时评：兜底式增持履约是底线 不必神话“中国好老板”

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云财经讯，因股价比一年前倡议员工积极买入时下跌超过20%，日前国际医学(000516)发布公告称实控人将开始履行承诺，由刘建申或其指定的下属公司以自有资金对员工予以补偿，据估算约545名员工将获得1100万元赔偿。此事迅速引爆舆论，不少网民称赞刘建申为“中国好老板”，这大可不必。“兜底式增持”是一种相对隐秘的护盘策略，此类承诺类似一种实控人向员工签发的看跌期权。当公司股价在二级市场面临巨大压力时，实控人无需支付现金成本，即可撬动内部员工出资买入公司股票的。但从法律角度讲，此类承诺对实控人并没有太多约束力，同时这样募集来的护盘资金，也相当于员工给实控人的一笔无息纯信用融资。巧妙的是，只有锁定期限到期股价下跌时，实控人才需要支付补偿，且补足金额仅限本金，毋须支付任何融资利息。看懂了这层内在逻辑，投资者就无需对上市公司的“兜底式增持”大惊小怪，更不需要因为其兑现承诺而自我共情。(评论员 彭科峰)

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