焦点日报：岱勒新材：11月15日接受机构调研，包括知名机构盈峰资本的多家机构参与

2022年11月18日岱勒新材（300700）（300700）发布公告称公司于2022年11月15日接受机构调研，东亚前海证券、兴亿投资、横琴人寿、敦和资产、国新证券、中证鹏元、凯斯博投资、诚通基金、大摩华鑫基金、国寿养老、大成基金、光大保德信、中海基金、中邮基金、金元顺安、金域投资、润桂投资、天象道通资产、盈峰资本、建信理财、递归私募、理成资产、嘉实基金、金光紫金、中粮信托、冰河资产、东吴基金、国泰基金、太平基金、中科沃土、中金公司（601995）、鹤禧投资、尚近投资、天弘基金、同利德资、粤民投私募证券、中信证券、长江资管、King Tower Asset Management Co Ltd、瑞元资本、米仓资本、复通私募、工银瑞信基金、红土创新基金、中银基金、泰达宏利基金、中天汇富、中金资管、恒源资产、理石投资、天虫资本、相聚资本、正道兴达、中信建投（601066）证券、国元证券、孚悦中诚、伟星资产、新干线投资、鸿运私募、立心资产、天猊投资参与。

具体内容如下：

问：在拓展客户、高市占率时客户更看重什么？价格、产品还是服务？

(资料图)

答：随着光伏行业的快速发展，下游光伏产业的集中度也越来越高，从而呈现出单个企业的规模越做越大，各企业均在不同程度地通过技术进步的方式来提升市场竞争力。金刚线作为切割加工的关键性耗材，在下游客户持续推进“细线化、薄片化、大尺寸”起到了关键性作用，所以客户对金刚线的要求也会越来越高。从目前市场反馈总结的情况来看，由于金刚线成本在硅片成本中的占比并不高，下游加工客户对金刚线企业关注的重点主要集中在供应规模、切割表现、品质的持续稳定以及产品升级的能力这几个方面。

问：公司目前主流产品规格是？占比多少？剩下的 20%主要是哪些产品？

答：目前公司主流产品规格为碳钢丝的 35um 和 38um，其中 35um 规格占比已上升到第一，38um 规格产品占比在逐步降低，两种规格合计占比 80%以上，小批量供应最细的为 33um；剩下的 20%左右为 40um 及以上规格的碳钢丝金刚石线和钨丝金刚线；钨丝金刚石线公司规模供应的是 30-32um，27um 开始小批量供应。

问：钨丝金刚线和光伏用金刚线的母线的售价是多少？

答：公司碳钢丝母线主要是外购，价格基本为 7-9 元每公里，线径越细价格越高，钨丝母线全部为外购，平均价格基本在每公里 40 元左右。

问：从下游客户需求来看，公司新增的产能该如何释放？在哪些客户的增量会比较大？

答：公司的扩产计划主要是结合下游客户的产能规划以及预计未来能形成的加工能力需求来确定公司可取得的份额，其次也考虑了潜在客户未来可能形成的需求。自今年扩产以来，公司扩充的产能基本都得到了及时释放。新增产能释放所形成的增量在公司主要客户中体现得比较明显，一是主要客户扩产本身需求在增加，二是在客户中的占比在增加。另外公司也在积极拓展新的客户，为后续产能的提升提供订单保障。

问：公司与下游客户的排产规划是怎样的？

答：下游硅片产能的排产量决定了对上游金刚线企业的需求量，作为客户的合格供方，一般是签订年度框架合同，然后逐月下达订单确定规格、数量、单价，即一般情况下是本月底之前签订下月的订单。

问：公司目前的产能情况以及明年的产能规划？

答：截至 10 月份公司可释放的产能已达 200 万公里，本次扩产全部所需设备将会在 11 月份基本调试完成并投产，预计 12 月份全面达到 300 万公里产能。另外，目前公司经营层正在收集相关信息规划下一阶段的产能提升水平，后续会适时发布或公告相关信息。

问：行业都在扩产，明年会不会产业过剩？

答：从目前各企业宣布的扩产计划来看，大部分都是分期建设，同时扩产建设本身也需要一个时间过程直到形成真正的产能，扩产能否达到预期还需要时间来验证。

金刚线企业的扩产均是基于看好光伏行业未来的发展趋势和规模，在趋势明朗的情况下，一般上游配套产业的扩产速度相较下游要快一些，感觉规模容易出现过剩。前面第一点已说明了下游客户对金刚线企业的重点要求，所以说未来较长一段时期内，品质占优的金刚线产品的供求可能仍会呈现出偏紧的状态。

岱勒新材（300700）主营业务：金刚石线的研发、生产和销售

岱勒新材2022三季报显示，公司主营收入4.42亿元，同比上升141.93%；归母净利润7232.3万元，同比上升524.79%；扣非净利润7165.47万元，同比上升443.01%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入1.66亿元，同比上升102.95%；单季度归母净利润3095.35万元，同比上升26616.02%；单季度扣非净利润3076.16万元，同比上升1621.11%；负债率49.26%，财务费用567.0万元，毛利率34.14%。

该股最近90天内共有2家机构给出评级，增持评级2家。融资融券数据显示该股近3个月融资净流入5640.76万，融资余额增加；融券净流入0.0万，融券余额增加。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，岱勒新材（300700）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力较差，营收成长性较差。财务风险可能较大，存在隐忧的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标0.5星，好价格指标1星，综合指标0.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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