长江商报奔腾新闻记者 明鸿泽
民营钢企沙钢股份（002075）迎来利空。
11月2日晚间，沙钢股份披露，公司控股股东沙钢集团收到中国证监会《立案告知书》，因其涉嫌信披违法违规，证监会决定对其立案。
沙钢股份称，上述立案系对沙钢集团的调查，不会对公司的正常经营活动产生影响。
不过，沙钢股份已经受到波及。二级市场上，11月3日早盘，沙钢股份以5.41元/股的跌停价开盘，随后有所反弹，但至早盘收盘，仍是下跌。
K线图显示，2015年高点以来，沙钢股份的股价整体上不断下跌。11月3日早盘收盘价较2015年高点（前复权价），累计下跌76.92%。
沙钢股份前身为高新张铜，因连续亏损且净资产为负，于2010年5月被深交所暂停上市。当年，中国最大的民营钢铁企业沙钢集团以反向收购的方式置入集团旗下优特钢资产实现借壳，2011年4月更名沙钢股份。
借壳上市之后，近10年来，从中国钢铁行业整体来看，沙钢股份的盈利能力还算稳定。除了在2015年出现小幅亏损外，其余年度均实现了稳定盈利。2018年，公司盈利11.70亿元。2020年，受疫情及行业需求表现不佳的情况下，钢企业绩表现不佳，但沙钢股份仍然盈利6.50亿元，同比增长22.81%。
今年以来，市场行情向好，钢企大赚，前三季度，沙钢股份实现归属于上市公司股东的净利润（简称净利润）8.26亿元，同比增长90.76%。扣除非经常性损益的净利润（简称扣非净利润）7.13亿元，同比增长106.43%。
基本面表现不俗，为何股价跌跌不休？这或与沙钢股份实施的“马拉松式”的超百亿重组相关。
长江商报奔腾新闻记者发现，始于2015年，经过精心设计，沙钢股份实施重大资产重组。
2016年9月，沙钢股份因筹划重大资产收购事项停牌。沙钢股份拟收购苏州卿峰100%股权，意图打造特钢+IDC（互联网数据中心）的双轮驱动、双主业并进模式。苏州卿峰核心资产为间接持有的Global Switch（下简称GS）51%的股权。GS总部位于伦敦，据称是欧洲和亚太地区领先的数据中心业主、运营商和开发商。
在沙钢股份收购目标公司GS之间，因涉及境外资产，沙钢集团组织的财团先行将其收购。因此，苏州卿峰第一大股东是沙钢集团，持有其34.15%股权，GS由沙钢集团实施控制。
这是一次漫长的重组，停牌时间高达788天。期间，重组预案几经调整，交易价格从229.08亿元到237.83亿元，最终调整为188亿元。
最终，本次重组依然被证监会否决。理由是，沙钢股份未能充分披露标的资产海外政策风险和核心竞争力、盈利能力存在较大不确定性、不符合上市公司重大资产重组相关规定等。
针对沙钢股份天价收购海外资产事项，长江商报做过多次报道，也曾质疑标的资产的质量、可持续盈利能力、不符合引进关键技术的重组趋势等。
对于本次沙钢股份控股股东沙钢集团被立案调查，市场猜测，可能与沙钢股份推进多年的百亿重组有关。在这起重组中，股价大幅下跌，不少投资者因此受到较大损失。其中一个不容忽视的因素是，投资者可能对沙钢股份收购的标的资产知之甚少。
随着证监会调查结束并公布调查结果，沙钢集团所涉信披违规行为也将有答案。