本报记者 李勇
一年前的11月7日，大连市中级人民法院裁定批准天神娱乐（002354）重整计划，意味着公司基本摆脱破产风险，重获生机。随后的一个多月时间里，天神娱乐顺利完成重整计划，并借此在2020年实现扭亏，回归正常发展轨道。如今2021年经营期即将结束，重整完成一年多来，公司经营情况如何？确立的“电竞驱动游戏，数据流量驱动实体经济”战略取得了哪些进展？日前，《证券日报》记者就此对公司进行了采访。
经营态势稳步向好
在2020年11月7日法院裁定批准天神娱乐的重整计划之前，债权人会议和出资人组会议已分别高票通过了重整计划和出资人权益调整方案。
“天神娱乐是典型的轻资产公司，如果破产或者退市，那最后就什么都没有了，无论债权还是股权，都是废纸一张。”一位参与去年出资人组会议并投下赞成票的某单位负责人对记者讲道：“支持公司重整，在给公司机会的同时也是给自己一个机会，毕竟天神娱乐的业务底子还是有的，解决了债务问题，仍然具有持续经营的能力。”
天神娱乐此前披露的2021年三季报显示，今年前三季度，公司实现营业收入11.68亿元，同比增长55.31%，其中第三季单季实现营业收入5.43亿元，同比增长98.85%。业绩方面，前三季公司共计实现归母净利润2663.51万元，同比上升113.5%。报告期内，公司营业收入快速增长，一个主要方面就来自于公司数据流量业务的增长。
今年5月25日，经交易所批准，天神娱乐正式撤销退市风险警示。“从濒临破产退市到如今经营重回正轨，几乎都不敢想象。”前述人士表示，“业绩再回到原来的巅峰状态可能还需时日，但从病入膏肓到业务稳步推进，也给了我们新的希望，希望公司未来能更好。”
电竞赋能打造新业态
“电竞”是天神娱乐新任管理团队确立的重大发展战略之一，自2019年以来，公司就不断积极推动，着力打造的一个全新业务生态体系也在加速培育成形。
数天前EDG夺冠全网刷屏，让电竞再度成为热点，包括天神娱乐在内，许多公司股价还曾出现涨停。而在EDG夺冠的前一天，杭州亚组委正式公布杭州亚运会8个电子竞技小项设置，这也是电竞首次成为亚运会正式竞赛项目。有业内人士认为，电竞正在获得社会越来越多的认同，内外部环境的积极变化，也为电竞产业开创了新的发展机遇。
据天神娱乐副总经理李燕飞介绍，公司首先推出的是“棋牌+电竞”的云电竞模式。2019年，天神娱乐将旗下的《德州扑克大师》等产品全面接入WCAA云电竞平台，并按照“云电竞”的要求，重点对产品设计、赛事嵌入、交互体验、服务器保障等方面做了加强。今年上半年，公司与多家游戏公会达成合作，并针对棋牌产品进行合作运营。通过举办丰富的线上赛事，天神娱乐也开启了新的获客渠道。近期举办的“WCAA第二季德州扑克大师赛”累计就有超过3万+人次参与比赛，总决赛直播间峰值热度突破100万人次，且在直播期间黄金时段占据虎牙首页长达5小时。
“公司专业团队深耕电竞多年，我们非常清楚传统线下电竞赛事存在低频次、高成本、难盈利的问题。”李燕飞在接受记者采访时表示，随着智能手机及通信技术的飞速发展，高频次、低成本的‘云电竞’线上赛事，是公司解决电竞盈利难题的一个新思路。
在“棋牌+电竞”创新模式取得成功后，天神娱乐又把“电竞赋能”扩展到受众更广的休闲电竞赛道。公司今年推出全民休闲电竞平台《PK.NOW！》，致力于解决休闲游戏所面临的盈利性差、买量成本高、渠道盘剥严重等难题。通过高频次、低成本、全民参与的电竞赛事拓宽休闲游戏变现路径。
在今年举办的“2021休闲游戏产业发展与文化传播论坛”上，天神娱乐还公布了《“后浪”CP扶持计划》，旨在通过《PK.NOW！》聚力整合行业内的多方资源，打造和优化休闲电竞生态体系，赋能公司的未来发展。
深挖数据流量富矿
数据流量是电竞板块以外天神娱乐发力的又一个重点。在原有数字效果流量与品牌内容流量业务基础上，公司还力争实现“流量”到“流量+”的深度布局。其中，在太原运营的山西数据流量生态园，就是在原有全场景数据流量运营服务优势基础上打造的创新载体。
据了解，该园区聚合多维数据与海量内容，汇聚了品牌商家、中小商家、内容创业者、MCN机构、新个体经济等核心要素，通过创新服务体系，解决行业痛点。就在今年“双11”当天，快递行业巨头圆通速递（600233）也在该生态园设立了新的子公司，拟以园区为载体，打造数字电商服务示范基地。截至目前，山西数据流量生态园已吸引数字物流、数字电商、数字能源等12个数字经济细分领域的108家企业入驻，聚集效应凸显。
一系列数据也能从侧面反映山西数据流量园的蓬勃态势。今年8月21日，生态园入园企业互联网流量投放额突破了5亿元；9月10日，突破6亿元；10月10日，突破7亿元；截至10月22日，已经突破8亿元。
公司近期披露的一系列担保公告，也显示行业头部公司对公司流量业务给予的鼎力支持。如通过与湖北中创融资签订的相关担保保证合同，使湖北今日头条和北京快手广告为公司控股子公司山西鹏景提供了信用额度支持，让山西鹏景可以在一定额度和期限内的付款账期，无须全额预付款项。日前，公司还公布了为山西鹏景向字节跳动提供保证担保的议案，也意味着字节跳动进一步提高了对山西鹏景的授信支持。
除了流量生态园，天神娱乐还依托公司的全域数据洞察优势，通过从“流量”到“流量+”的布局，用数据流量驱动实体经济，进一步推动品牌商业价值释放。今年7月份，公司涉足日本院线级头部美妆品牌FAITH妃颐思在中国的电商代理运营与销售业务，通过公司在短视频、直播、内容营销等领域的数据流量优势，开拓新的业务空间。
“通过这种轻资产形态进行运营，可以分享获取FAITH在市场增长发展空间当中的红利。”天神娱乐总经理徐德伟告诉记者，未来，公司还将持续对流量数据进行分析，依托数据流量优势，不断扩大和丰富产品品类和品牌布局。”
值得关注的是，在全面推动电竞和数据流量两大业务板块发展的同时，天神娱乐也在加速对公司资源进行优化和整合，公司出售幻想悦游事项也在全力推进中，并已收到交易对手方支付的保证金。渤海证券预计此项可为公司在四季度确认收益1.3亿元。此外，三季报显示，公司应收账款期末余额较年初增加31.78%，主要系数据流量业务收入增长。随着账期结算，公司还将确认更大的收益。
在新近发布的一份研报中，渤海证券认为出售幻想悦游不仅有助优化天神娱乐的整体业务布局，同时因资产出售预计产生的1.3亿元收益也将为公司新业务开展提供充足的资金及资源支持。
此外，对于前三季的经营表现，渤海证券认为天神娱乐整体的经营已经迈入正轨，目前在电竞游戏和数据流量的布局进入持续发展释放期，游戏与流量业务相互促进、协同发展的效应逐步显现，预计公司整体的盈利能力将得到持续改善。
（编辑 田冬 才山丹）