涪陵榨菜获186家机构调研：公司作为行业龙头企业 具有行业产品定价权（附调研问答）

涪陵榨菜（002507）11月15日发布投资者关系活动记录表，公司于2021年11月12日接受186家机构单位调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。

投资者关系活动主要内容介绍：

问：今年青菜头成本、公司原料库存以及明年青菜头情况。

答：2021年青菜头成本为1100元/吨左右，目前公司原料库存与需求衔接合理，能够保障生产供给。根据目前青菜头播种面积的增加与育苗移栽情势较好等情况，预计明年青菜头价格将会回落至合理区间，届时公司将根据原料留存情况，合理安排青菜头收购事宜。

问：公司关于提价的考虑。

答：公司作为行业龙头企业，具有行业产品定价权，主要表现在两个方面:一方面，在同行业大肆低价抢占市场、恶性竞争且不敢提价时，公司敢于率先提价；另一方面，在同行业都面临CPI传导、成本攀升时，公司能够战略性暂不提价，利用此机会挤压对方市场，加速行业洗牌。面对本轮大宗商品、化工等上游产业链持续涨价，公司将综合考虑成本端、市场端及行业竞争格局等多方因素，审慎判断选择对公司运营与市场扩张有利的模式，择机调整经营策略。

问：今年包材价格上涨对成本的影响。

答：包材占成本比例约为20%，原材料占比约为45%，今年成本上涨的主要驱动因素为原材料价格上涨，包材价格上涨对其影响相对较小。

问：东北项目进展情况。

答：部分原料窖池已经转固，厂房、设备还在调试中，目前尚未正式投产，该项目按计划正常推进，公司会根据项目进展情况及时进行公告。

问：明年公司产品推广规划。

答：当前公司已着手开展市场调研，根据调研结果组织产品优化升级，后续将根据调研结果制定产品推广策略。

问：公司在进行品类多元布局时，如何选择其他品类和行业。

答：主要遵循以下原则：1、该品类和行业市场空间大，拓展潜力广；2、该品类和行业生产经营管理模式、销售渠道和模式与公司现有的渠道和销售模式存在互补和高度协同；3、该品类和行业没有行业龙头，没有强势品牌，竞争条件充分。

问：县级市场占比及增速、县级经销商布局情况。

答：县级市场营收占比20%左右，今年前三季度增速超过20%。公司目前已完成了全国约1400个县级市场的布点工作，配置了相应的经销商，接下来将继续针对性投放资源，提升经销商契合度与积极性，发掘市场需求，促使销售放量。

问：线上渠道占比及增速、社区团购进展。

答：公司的线上渠道既有公司自营的电商渠道，也有经销商运营的电商渠道，其整体营收占比约10%，前三季度增速20%以上。今年以来，公司以“线上+线下”、“城市+平台”的模式推进各大城市社区团购渠道的布局，建立电商、社区团购、外卖平台、O2O平台等新触点，根据当地实际情况，以经销商资源和能力进行匹配，落实每个城市供方，态度上积极拥抱，价格上有力管控，充分借助其渠道优势提高产品曝光推广度，把渠道资源和公司想法结合，目前增长较好。

问：销售团队激励情况。

答：公司针对不同基础、不同成熟度、不同情况的市场建立了差异化的考核制度，科学地制定考核指标，实施结果和过程双指标考核，同时设置了奖金池、销售人员激励晋升和淘汰机制，通过压力型激励模式充分调动销售人员的积极性，激发销售团队的潜力。

问：公司品牌费用规划。

答：公司品牌费用投放全年有总体规划，投放过程中，按年初战略目标分步推进，同时会阶段性综合考虑当期业绩、品牌宣传的需求、宣传覆盖群体以及对品牌拉动的影响，考量投入产出比，有目的、更精准地选择投放平台，以量入为出为准则，合理把握投放节奏。

问：渠道库存情况。

答：目前渠道库存处于6周左右的合理水平，公司会有意识地做好管控，维持渠道库存与产品供应的稳定。

问：公司对于未来量价提升的考虑。

答：公司践行渠道下沉、渠道细分与新品开发、优化升级工作并行策略，通过扩展市场提升销量，坚持推动品质升级、产品优化，以价值匹配价格。

问：环保和食品安全措施。

答：环保方面，公司高度重视环保工作，公司下属生产厂及子公司均配套建设了污水处理站，并严格按照法律法规、技术要求完成各污水处理站的升级技改，防污设施建设运营到位，确保公司污水处理合规、达标排放。

与此同时，公司不断提升理念、探索绿色智能化发展道路，在行业中探索实施榨菜盐水“电泳+膜分离”和“MVR技术”，并对榨菜筋皮固废处理、污泥制作榨菜专用肥等进行了试验，积极探索产业化节能增效减排的新型绿色工业化道路。

食品安全方面，公司通过技术改造传统榨菜产业（改变传统落后手工作坊的行业状况），走机械化、工业化、智能化的路子，使榨菜产品干净卫生，引领行业上档升级。公司一直把食品安全、质量标准工作放在首位，在批量生产阶段，建立了从原材料采购、材料检验、腌制加工过程控制，到产成品验收出库的食品安全和质量标准及管理体系，通过了ISO9001:2000、HACCP体系认证和QS认证、美国FDA登记，食品安全管理水平处于国内同行业领先水平，确保公司产品安全、卫生，公司致力于为广大消费者提供绿色健康、安全可口的食品。

问：榨菜未来市场空间以及公司产品优势。

答：从市场空间上看，中国乃至全球酱腌菜消费历史悠久，行业布局广阔、品类丰富，市场总体规模巨大。其中榨菜作为行业内工业化较早的品类，适用于广泛的消费人群，具备良好的消费基础和市场推广潜力；同时“乌江”经过多年发展，已完成品牌化，具备替代其他品类和榨菜品牌的基础，通过对市场的不断精耕、对产品的不断优化、对新渠道新市场新场景的不断适应和开发，榨菜行业的未来仍大有可为。

在行业发展竞争中，公司榨菜产品主要有两个方面的优势：其一，原料品质优势。以涪陵为中心的核心产区原料品质最佳，涪陵是青菜头原产地标志地区，榨菜是典型的原产地地理标志产品。榨菜的原料青菜头是芥菜的变种，主要于冬季生长，无虫害，加之重庆冬季低温多雾的气候环境，所生长的青菜头组织致密，肉质肥厚，鲜食、加工都是不错选择，是天然绿色食品。其二，工艺研发优势。榨菜是青菜头盐渍发酵的产物，公司产品经过严格品控以及三腌三榨工艺加工转化，形成鲜、香、嫩、脆的风味特色，再结合公司的乳化辅料萃取等行业领先技术，使得产品口感更佳，品质更优。后续公司将坚持实施精品战略，加大优质原料保障，提升工艺领先水平，不断开展消费者调研，持续推动产品优化升级，满足更多消费者的需求;

重庆市涪陵榨菜集团股份有限公司是一家从事榨菜、萝卜、泡菜、下饭菜和其他佐餐开味菜等方便食品的研制、生产和销售。主要产品有榨菜、萝卜、泡菜、下饭菜。公司经过20多年的生产经营，形成了年产6.1万吨榨菜产品的自有产能，成为中国最大的榨菜加工企业，榨菜腌菜制品全国市场占有率第一。公司"乌江"牌榨菜畅销全国，并远销日本、美国等8个国家和地区。"乌江"牌榨菜先后获得国家质检总局"中国名牌产品"和"产品质量免检证书"、国家工商行政管理总局榨菜行业首枚"中国驰名商标"、中国品牌研究院评定的"中国榨菜行业标志性品牌"。

调研参与机构详情如下：