什么信号！茅台集团赴五粮液考察，要干大事

白酒在A股的地位可以用这么一句话来形容即“兜兜转转，最后发现令人安心的还是你”。

白酒、尤其是高端白酒赛道的优越性也是实在无需赘言。比如现金流好、商业模式简单、确定性高。在酒文化的影响下，高端白酒已经不是简单的消费品，更新是一种有文化属性加持的奢侈品。

在这些逻辑的支撑下，白酒在去年可谓是人尽皆知，而今年白酒的风光地位被新能源分去了不少。

但最近，茅台大有重回市场关注“C位”的趋势。

茅台重回市场关注“C位”

近来伴随着茅台股价的不断上升，市场对于这个白酒龙头的关注度再次上升。

在消息面上，近来茅台集团赴五粮液（000858）考察的消息持续刷屏发酵。

据贵州茅台（600519）公众号消息，12月10日， 茅台集团党委书记、董事长丁雄军，贵州省人大环境与资源保护委员会副主任委员，茅台集团原党委书记、董事长李保芳，茅台集团党委副书记、总经理李静仁，茅台集团原董事长季克良等一行赴四川宜宾，与五粮液集团党委书记、董事长李曙光，五粮液集团总经理、股份公司董事长曾从钦，五粮液集团副董事长、股份公司总经理邹涛等座谈交流。

座谈会上，丁雄军和李曙光分别对彼此企业近年来的发展给予了充分肯定，并就企业和行业未来发展深入交流。

丁雄军表示，茅台和五粮液密不可分，都是行业翘楚，双方共同酿造了中华文化中的一瓶好酒，交流互鉴具有牢固的共同基础。

李曙光表示，茅台和五粮液作为两大香型的代表，有着深厚的传统友谊，在“十三五”期间更是开创了合作发展新局面。

白酒龙一龙二携手涨价？

作为白酒行业的龙一、龙儿，茅台和五粮液的这个消息引发了广泛的关注和猜测，其中最大的猜测就是茅台和五粮液可能要提价。

对此，市场观点也是比较矛盾，有认为茅台涨价条件成熟的，如中泰证券（600918）。

中泰证券认为当下茅台的市场环境、竞争格局和管理层的市场化改革决心都已不同往昔，对主力大单品飞天茅台的提价时机已经成熟。

从茅台提价历史可清晰看到历次提价均幅度较大，指导价通常贴近实际市场价格，考虑当下市场情况提价幅度或超预期。

提价一方面将明显增厚利润，另一方面也有利于茅台渠道改革和市场化运作，并为茅台 1935新品理顺价格带，贡献第二增长曲线。

贵州茅台作为龙头对白酒行业有明显带动作用，如果顺利提价将有望为其他高端和次高端白酒品牌打开价格空间，渠道信心增强，行业将进入增库存的景气周期，明年或有难得的行业性投资机会。

也有观点认为白酒涨价还需要关注两大信号，如证券时报。

据证券时报报道，涉及到白酒和消费行业的前景问题，市场或许忽略了两个信号：

一是从明年的经济规划来看，要坚持节约优先，实施全面节约战略。在消费领域，增强全民节约意识，倡导简约适度、绿色低碳的生活方式。这其中，全面节约战略的提法是不多值得重视的。

二是疫情，国家卫健委疾控局副局长吴良有在新闻发布会上表示，元旦春节即将来临，疫情传播风险加大，需要在“科学精准”上下更大功夫。多地倡导就地过年。这对于消费的恢复可能会形成一定的制约。

茅族部落还是宁组合

不论涨价与否，近来茅台、五粮液等白酒公司的股价近来却是表现良好。

与此同时，宁德时代（300750）的股价却出现了一定的回调。贵州茅台和宁德时代其实都是A股极具代表性的两家公司，一个代表价值，另一个代表成长，其股价涨跌都具有风向标的意味。

而近来两家公司股价的不同表现，不禁令人猜测市场是否出现了高低切换呢？

要回答这个问题，我们要首先了解成长股和价值股的不同特点。

成长股的特点就是业绩增长快，不过PE也高，并且未来业绩会面临很多的不确定性，如果未来某一年开始净利润增长放缓，甚至下降，就会面临戴维斯双杀。

与之相反，价值股的业绩确定性高，PE也相对较低，但业绩增速无法和成长股相提并论。

值得注意的是在经济复苏的过程中，宽松的货币政策会逐步退出，因此成长股所具有的流动性溢价便会随之下滑。

关于市场风格往后是价值还是成长的问题，中金公司（601995）认为，A股成长风格可能暂时受抑，明年一季度末左右观察是否重回“成长”。

当市场的关注点转向“稳增长”，此前大幅跑赢市场、估值偏高、预期偏高、仓位不低的部分A股成长风格可能暂时相对落后，市场风格上可能也会对应地表现为“大强小弱”的格局。

待政策发力告一段落、“稳增长”交易结束、增长预期逐步稳定后，市场开始寻找可持续的增长机会，届时市场风格可能重新回归成长风格。粗略估计这一时间点可能在明年一季度末左右。