当前焦点!锂矿巨头通过港交所上市聆讯，港股今年以来最大IPO来了？债务重担有望加快缓解，A股股价已翻倍

6月19日晚间，港交所披露文件显示，天齐锂业（002466）通过港交所上市聆讯，摩根士丹利、中金公司（601995）和招银国际担任联席保荐人，具体募资规模尚未披露。

6月2日，天齐锂业公告称，经中国证监会批复，核准其发行不超过4.25亿股境外上市外资股，每股面值1元，全部为普通股，完成本次发行后，公司可到港交所主板上市。

(资料图)

有媒体报道称，此次募集金额为10亿至12亿美元，有望成港股今年以来规模最大IPO，或将于7月正式在主板挂牌上市。

自从获得证监会的批复后，天齐锂业股价一路“扶摇直上”，数据显示，6月2日至6月17日，公司股价涨幅超25%。受益于多重利好，近一个半月天齐锂业股价成功实现“V”型反转，实现翻倍，6月17日收盘报119.02元/股，总市值为1758亿元。

债务问题有望迎刃而解

天齐锂业重启港股上市，步伐大幅加快。1月27日，天齐锂业获得中国证监会的行政许可申请；1月28日，向港交所递交上市申请；6月2日，收到中国证监会的核准境外上市外资股的批复；6月19日，宣布通过港交所的聆讯。前后不到半年的时间。

据聆讯后资料集，天齐锂业拟将上市募集资金用于偿还SQM（智利化工矿业公司）债务的未偿还余额及相关交易费、安居工厂一期建设投资、营运资金及一般公司用途。

天齐锂业历史上两次“蛇吞象”式的大举海外收购，导致公司存在巨额债务。最近一次大手笔海外收购发生在2018年12月，净资产刚过百亿元的天齐锂业，用40.7亿美元收购SQM的23.77%股份，成为其第二大股东，因此向银行共借款35亿美元。

根据聆讯后资料集，截至2022年6月10日，天齐锂业的SQM债务尚未偿本金总额约11.3亿美元，计划使用此次募集资金悉数偿还。业内人士认为此举将有利于天齐锂业债务重担迎刃而解，助力其轻装上阵。

数据显示，2018年至2020年公司资产负债比分别为73.26%、80.88%、82.32%，到2021年随着锂盐产品量价齐升，公司负债情况明显改善，资产负债比大幅下降至58.90%。

截至2022年一季度末，负债情况有了更进一步的改善，天齐锂业总资产467.3亿元，总负债242.3亿元，资产负债率为51.85%。

此外，天齐锂业5月25日披露投资者关系活动记录表称，H股发行融资对公司的未来发展有着重大意义。

首先，公司发行H股进行股权融资有利于公司进一步优化资本结构、降低杠杆率和财务风险，同时降低财务费用、增强盈利能力、适当补充现金流；第二，受益于下游市场的快速发展，公司的产品需求旺盛，H股发行融资有利于公司抓住行业机遇、进一步发展核心业务，对公司的产能扩张计划起到重要的支撑作用；第三，发行H股将有利于公司拓展境外融资渠道，进一步提升公司的国际知名度和影响力，为公司未来继续贯彻国际化战略奠定良好的基础。

业绩向好

天齐锂业此前举债收购SQM股权是一项长远投资。公开信息显示，按照2021年产量计算，SQM为全球最大的卤水锂化合物生产商。

天齐锂业表示，从财务角度来看，SQM已提供持续的股息支付；从战略角度来看，公司对于SQM的投资将加强公司利用锂离子电池及电动车市场的强劲增长前景的能力。

事实上，SQM的确为天齐锂业带来了丰厚回报。据天齐锂业此前公告，今年第一季度SQM实现净利润7.961亿美元。公司上半年净利润预计将因此增加约6.2亿元。

此外，受益于锂盐产品价格持续飙涨，天齐锂业业绩也加速上涨。上海钢联（300226）数据显示，近一年半，锂盐价格翻涨8倍。一季度，天齐锂业实现营收52.57亿元，同比增加481.41%；净利润33.28亿元，同比上涨14.4倍，超过2021年全年净利润六成。

中信证券指出，今年一季度，澳洲锂矿产量连续第二个季度出现环比下降，锂精矿供应紧张趋势不改，成为制约锂供应增长的核心环节。5月以来国内碳酸锂价格止跌企稳，在多重因素的刺激下，预计锂价全年将维持高位运行。

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