京沪高铁获20家机构调研：浮动票价机制自实施以来未能全面的体现出对客流的引导效应（附调研问答）

京沪高铁（601816）11月9日发布投资者关系活动记录表，公司于2021年11月5日接受20家机构单位调研，机构类型为保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司。

投资者关系活动主要内容介绍：

本次会议主要问题及回答如下：

公司董事会秘书介绍：

感谢各位投资人和研究机构对京沪高铁公司的关注。公司三季报已经如期披露，总体上看相对去年同期有一定的增幅，在各种突发情况和疫情的影响下取得这样的成绩实为不易。今年三季度公司的经营连续遭受了一些不利因素的冲击，包括河南郑州的暴雨、长三角地区的台风、发生在京沪高铁本线南京地区的疫情和之后福建、东北等地区散发的疫情，都给公司经营带来了不利影响。总体来看，今年前三季度的部分月份还是有较好的表现。

问答环节：

问：公司对于南京南站在京沪线上的地位怎么看？

答：南京南站是京沪高铁线路上的五大车站之一，地理位置十分重要，车站的客流量也很大，因此南京及周边扬州等地区出现疫情对京沪高铁的冲击是巨大的，这也是首次在京沪高铁本线上出现疫情。

问：从单月来看公司9月份的恢复还是很快的，主要原因是什么？

答：主要还是因为京沪高铁背后有强大的客流基础，客流充沛性非常明显，只要疫情形势得到有效控制，客流能够得到快速的恢复。

问：公司去年底推行了票价优化调整机制，前三季度票价变化对业绩的贡献情况如何？

答：2020年12月公司在国家发改委、国铁集团的支持下，实施了浮动票价机制，这是京沪高铁开通运营以来在市场化运营方面取得的重大突破。但受疫情影响，京沪高铁客流始终未达到高位水平，浮动票价机制自实施以来未能全面的体现出对客流的引导效应。从实施效果来看，对公司的业绩有一些正向的贡献，未来如果全线客流全部恢复正常，票价变化对公司业绩的贡献会更加明显。

问：公司当前分红水平能否维持在50%的比例？未来有怎样的分红计划？

答：公司在IPO时有关于未来三年的分红不低于50%的承诺，目前也是一直按照承诺在执行。未来公司将综合考虑盈利规模、现金流量状况、发展所处阶段及当期资金需求情况，制订具体的分红方案。

问：公司关于列车编组替换，目前的情况如何？

答：公司对动车组的替换一直在研究和推进，受疫情影响客流需求在大幅下降，但公司也还一直在开展关于列车编组替换的工作。从过往情况来看，新型动车组列车的应用都会首先在京沪高铁上线运行，替换的进程也在持续进行。随着未来客流情况和客流量的变化，京沪高铁列车长短编组也在动态调整，确保列车运能运力与客流情况相匹配。

问：公司当前资本开支的主要构成？是否主要用于设备运维？

答：公司当前资本开支不大，主要用途是维持京沪高铁设施设备正常状态进行的更新改造、大修和专项整治。除此之外目前没有其他重大的安排。

问：根据19年的数据来看，常态下公司客流达2亿人次。公司未来对多元化发展是怎么考虑的？

答：公司的工作重心还是抓好主营运输业务，对主业以外的经营在做持续性的研究和前期的准备，未来项目成熟以后会履行相应的程序进行披露。

问：未来京沪高铁本线列车的占比能否提升？

答：公司将根据实际的客流情况进行综合考虑。总体来看本线和跨线收入都是公司收入的重要组成部分，未来总体的目标是在满足客流需求的基础上，实现本线和跨线收入双增长。

问：从全国铁路的情况来看，除京沪高铁外其他线路的运营都面临一些困难，但票价从国际对比来看，远低于国际水平。对于高铁未来的票价如何看？

答：中国铁路的票价与欧洲、日本等地相比处在相当低的水平，这也是因为铁路交通具有公益属性。从铁路行业管理来说，公司对于票价的调整是很慎重的，京沪高铁去年底做了票价调整的试点，除了体现出铁路的公益性之外，也体现了向市场化发展的趋势。

问：日本新干线的发车间隔效率很高。京沪高铁未来的发车间隔是否还有压缩空间？

答：目前的运输能力还有很大的空间。与日本新干线相比，中国的高铁是网络，日本的高铁更多是独立线条。中国高铁尤其是枢纽站的规模很大，咽喉区相对要长，想达到日本的发车间隔有一定困难，但与目前的间隔相比还有压缩的空间。

问：公司目前本线列车的编组构成情况是怎样的？

答：从过往情况来看，新型动车组列车都是优先在京沪高铁上运行的。在新的运行图实施以后，有更多的复兴号列车和智能动车组在京沪高铁上运行。在当前疫情形势下，全线总的列车开行对数有所减少，动车组的数量足够满足旅客乘车需求。从成本控制的角度出发，在客流不多时会开展减停列车对数、长编车改为短编车等措施降低运营成本。

问：在成本方面，关于委托运输管理费，今年到期后是否会有大的变动？

答：公司关于委托运输合同的续签工作已经启动，从目前掌握的信息看并没有重大的变化，跟上一次的版本有一些局部的调整和修改，整体预计还会保持相对稳定。

问：关于运行速度，350公里的速度还有上升的可能吗？

答：提速从技术角度来看是可以实现的，但也要考虑经济性。进一步提速对于能源的消耗以及对基础设施产生的损耗都会增加;

京沪高速铁路股份有限公司的主营业务为高铁旅客运输，具体主要包括：为乘坐担当列车的旅客提供高铁运输服务并收取票价款；其他铁路运输企业担当的列车在京沪高速铁路上运行时，向其提供线路使用，接触网使用等服务并收取相应费用等。自开通运营以来，京沪高速铁路以“安全、快捷、方便、舒适”的运营品质，极大地满足了人民群众出行需求，赢得国内外及社会各界的高度评价，树立了良好的品牌形象和市场知名度。

调研参与机构详情如下：