逐步关店员工减少！九成收入靠线下哈森股份2021年预亏

2021年，哈森股份（603958）营业收入预计同比增长约11%，归属于上市公司股东的净利润预计实现-0.13亿元至-0.19亿元

疫情影响仍在持续，九成左右营收来源于线下销售的哈森商贸（中国）股份有限公司（下称哈森股份，603958.SH）2021年全年预亏。

2022年1月上旬，哈森股份披露了2021年年度业绩预亏公告，公告信息显示，该公司预计2021年全年实现归属于上市公司股东的净利润将出现亏损，亏损额预计在0.13亿元至0.19亿元之间。扣除非经常性损益后，预计将亏损0.24亿元至0.30亿元。相较于上一年同期，哈森股份的亏损规模有所收窄。

对于2021年业绩预亏的原因，哈森股份在报告中提到了三点。其一为报告期内疫情对公司线下店铺的销售仍有影响；其二为本期非经常性损益对净利润的影响金额同比减少约1380万元；其三为公司对递延所得税资产复核，预计在未来期间很可能无法取得足够的应纳税所得额，减记递延所得税资产的账面价值。

针对上述前两项原因，《》研究员进一步梳理该公司近年来财报数据注意到，一方面，哈森股份对于政府补助或存在一定的依赖性，2021年计入期内损益的补助有所减少（比上年减少约1113万元）。

另一方面，长期以来，哈森股份八、九成左右的收入均来源于线下销售，在疫情爆发前，该公司线下店铺的运营状况就已略显颓势，连续关店且员工数逐年减少。

在后续的经营中，哈森股份是否考虑大力推进线上渠道的发展，从而分散公司依赖单一销售渠道存在的风险？针对相关问题，《》研究员电邮沟通提纲询问该公司相关部门，截至发稿尚未收到公司回复。

利润依赖补助？

资料显示，哈森商贸（中国）有限公司于2006年8月成立，五年后（2011年）整体改制为哈森商贸（中国）股份有限公司，并于2016年6月在上海证券交易所挂牌上市。

作为曾多次荣获中国质量检验协会“全国质量和服务诚信优秀企业”称号的公司，哈森股份主要从事中高端皮鞋的品牌运营、产品设计、生产和销售，目前在全国设有30多家分公司，有1800多个营销网点。该公司旗下拥有包括哈森（HARSON）、卡迪娜（KADINA）、卡文（COVER）、爱旅儿（ALLER-A）以及哈森男鞋（HARSON BUSINESS）在内的五个自有品牌；代理AS等国外知名品牌的产品；同时，还为DANSKO、CLARKS等国外著名品牌提供OEM/ODM加工。

日前，哈森股份披露了2021年预亏业绩报告，对于预亏原因，该公司提到了非经常性损益对利润的影响。其中，计入本期损益的补助比上年减少约1113万元。

《》研究员进一步查阅资料注意到，多年来，哈森股份对补助具有一定依赖性。就其上市后披露的经营数据来看，2016年至2020年，该公司计入当期损益的补助分别为3249.20万元、815.87万元、4376.25万元、1582.94万元和2268.62万元；同时期实现归母净利润分别为8049.02万元、1817.14万元、-6237.40万元、946.19万元和-4353.29万元。时至2021年前三季度，哈森股份的归母净利润为-1339.37万元，计入当期损益的政府补助为391.43万元。

在依赖补助的背后，是哈森股份不景气的业绩。《》研究员梳理公司近年来财报数据发现，早自2014年起，该公司的营业收入就陷入递减态势，时至2021年才有所改善。在2021年的业绩预亏报告中，哈森股份预计2021年全年营收同比增长约11%，若按此增幅，该公司2021年的营收相较于此前多个年份的数值，仍有一定距离。

与此同时，哈森股份的归母净利润则呈现忽升忽降趋势，2016年至2018年期间连降三年，降幅逐年增大。并且，2018年至2021年期间，仅2019年扭亏为盈900多万元，其余年份均处亏损态势。

连逐步店 员工数减少

对于2021年预亏的主要原因，哈森股份还提到了疫情对于线下店铺销售的影响。

多年来，哈森股份线下店铺所贡献的营收长期占据该公司当期总收入八、九成左右的比重。数据显示，2016年至2020年，该公司线下销售收入占比总体有所下调，分别为91.70%、92.28%、91.96%、92.87%和84.80%；而同时期线上销售所带来的收入占各期总收入比重均徘徊在10%左右。

值得关注的是，在疫情爆发之前，哈森股份线下店铺的运营状况已略显颓势。即便是在上市的2016年，该公司就已出现关店的情况，且每年关店数量大概率超过当年度新开店数量。

数据显示，哈森股份实体门店的总数量从2015年年末的2050家，一路减少至2020年年末的1318家，时至2021年前三季度末进一步减少至1233家。不到五年的时间，该公司的实体店铺数量已减少超800家。

同时，哈森股份的员工人数也在减少。时至2020年，哈森股份母公司和主要子公司的员工数量已经减少至4390人，相较于公司上市当年度的8005人减少超3000人。

或是受到连续关店以及员工数量几近腰斩的影响，哈森股份同时期的线下销售收入也呈现下滑趋势，从2016年的15.43亿元一路降至2020年的7.53亿元。

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