非经常性损益扮靓业绩武汉控股2021年营收净利双增长

武汉控股（600168）(600168.SH)3月18日晚发布2021年度报告，公司去年实现营业收入20.12亿元，同比增长22.41%；实现归属于上市公司股东的净利润3.99亿元，同比增加56.19%；加权平均净资产收益率为7.21%，较上年增加2.38个百分点。公司2021年度利润分配预案为每10股派现1.69元(含税)，共计分红1.2亿元。

武汉控股主营业务聚焦于污水处理、自来水生产、隧道运营等以水务为主的城镇基础设施建设及运营领域。公司不仅是武汉市主城区最主要的污水处理企业，自来水业务还占武汉市汉口地区自来水生产90%以上的市场份额，居于区域主导地位，其投资建设并运营的武汉长江隧道是武汉市重要的过江通道。

分业务来看，截至报告期末，武汉控股的总污水处理设计能力达到318.43万吨/日(含委托运营规模0.85万吨/日)；自来水生产设计能力达到130万吨/日。报告期内，公司实现处理污水量9.3亿吨，同比增长18.76%；供水量3.04亿吨，同比增加2.87%；长江隧道通行车辆2468.02万辆，同比增加29%。

武汉控股的核心竞争力之一是特许经营及区域垄断优势。年报显示，报告期内，武汉控股全资子公司武汉市城市排水发展有限公司(下称“排水公司”)继续拥有武汉市主城区的特许经营权，在特许经营区域范围内拥有独家从事排水服务，并收取服务费的权利；公司所属宗关、白鹤嘴水厂供水能力占武汉市汉口地区自来水生产90%以上的市场份额，处于区域垄断地位。武汉控股表示，随着公司生产规模不断扩大，区域内特许经营及区域垄断为公司供排水业务发展提供了有利支撑。

《经济参考报》记者注意到，2021年，武汉控股3.99亿元的归母净利润中，非经常性损益项目达到3.98亿元，同比增加1243.28%，主要原因是报告期内，排水公司下属沙湖厂土地及地上建筑物被武汉市土储中心有偿收回，公司确认相关资产处置收益所致。

扣除非经常性损益后，武汉控股的归母净利润仅54.74万元，同比大幅减少99.76%。武汉控股解释称，主要原因是公司为提升污水处理水质，满足相关环保法规要求，对部分污水处理厂实施了改扩建工程项目，使得污水处理业务运营成本及资金成本相应增加；另因应收款项回收周期较长，信用减值损失也相应增加。

另外，2021年度，武汉控股的信用减值损失高达1.81亿元，较上年同期的2893.64万元大幅增长523.8%，主要系应收账款计提坏账准备所致。

年报显示，截止至2021年末，武汉控股应收账款期末余额较大，高达27.61亿元；公司净资产为59.39亿元，应收账款占资产比重较大。公司表示，虽然应收账款回收速度放缓，但公司客户均为政府行政事业单位，信用风险较低，且公司已采取相应的措施并积极催收，已降低相关信用风险。

对于未来发展战略，武汉控股表示，公司将依照“立足武汉，辐射全国”的原则，持续深耕水务环保、水环境治理及工程施工市场，加快推进工程施工业务与公司原有业务板块的全方位高效融合，加速提升公司在水务环保行业投资、建设、运营、服务等方面的综合竞争能力。

同时，公司将持续探索通过轻、重资产结合模式(如EPCO、BOT、TOT、ROT等方式)实施产业扩展，积极拓展光伏发电、污泥处理、水环境治理等衍生产业链，并融合环保科技相关的先进装备制造、信息系统集成等方面的能力，完善全产业链的整体盈利能力，全面提升公司核心竞争力。

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